“鋼鐵俠”埃隆·馬斯克（Elon Musk）又上頭條了，4月14日一紙公告，提出以每股54.20美元的價(jià)格現(xiàn)金收購社交媒體推特（Twitter）。
按此計(jì)算，推特的收購估值超過430億美元（約合 2740 億元人民幣）。這一價(jià)格，比4月1日馬斯克正式投資時(shí)的股價(jià)，高出38%；比他開始投資推特前一天的股價(jià)，高出54%。
作為這個(gè)星球上最受關(guān)注的商業(yè)懸疑連續(xù)劇男主角。從SpaceX搭載特斯拉Roadster跑車沖上太空，上海開工廠為Modle3產(chǎn)能泥潭脫身，到上節(jié)目吸大麻一張?zhí)裘及T嘴的臉?biāo)⑵辆W(wǎng)絡(luò)，為比特幣/狗狗幣代言，常人看到的是，作為一個(gè)愛秀的上市公司CEO，清奇的腦回路總伴隨著死去又活來。
“Twitter 需要轉(zhuǎn)型，成為一家私營(yíng)公司”。揮舞著支票，開啟收購模式，這是馬斯克的攻。
但推特顯然不會(huì)輕易繳械投降，官方聲明：
Twitter董事會(huì)已一致通過了一項(xiàng)股東權(quán)益計(jì)劃，可在控股股東與公司董事會(huì)發(fā)生意見分歧時(shí)行使，確保其他所有股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值，有效期至明年4月14日。
放出“毒丸”計(jì)劃，阻止野蠻人來敲門，這是推特的守。
攻守之間，2022年，互聯(lián)網(wǎng)最有噱頭的事情發(fā)生了，而我們所有人的圍觀、好奇和吐槽，構(gòu)成了這部商戰(zhàn)大劇的全面屏彈幕——鮮為人知的是，馬斯克患有阿斯伯格綜合征，這是自閉癥的一種，從小就有社交困難，一定程度上，導(dǎo)致了馬斯克有強(qiáng)烈的補(bǔ)償心理，而推特就是那個(gè)釋放的出口。
當(dāng)世界首富決定收購全球最大的社交平臺(tái)，劇情逐漸進(jìn)入高潮，馬斯克的430億美元現(xiàn)金哪里來？推特的“毒丸”計(jì)劃能否成功？種種，都決定了這部商業(yè)大劇能播到幾集，或者突然被下架了？
馬斯克對(duì)推特可謂是真愛，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年6月至2020年6月10年間，馬斯克共發(fā)布了1.1萬條推特，平均每天要發(fā)六條。其中2018年至2020年這兩年馬斯克發(fā)的推特?cái)?shù)超過了過去八年的總和。馬斯克勤勞的不像是一個(gè)擁有七家公司的企業(yè)家，更像是一個(gè)twitter的營(yíng)銷號(hào)。
“我考慮在420美元的價(jià)位上將特斯拉私有化。資金來源有保障?！?/p>
馬斯克曾經(jīng)在2018年8月8日1點(diǎn)發(fā)了條twitter，引發(fā)轟動(dòng)，資本市場(chǎng)上竄下跳。
17天后，也就是8月24日，馬斯克在特斯拉官網(wǎng)發(fā)布公開信稱，特斯拉將放棄私有化。原因是“特斯拉的大多數(shù)現(xiàn)有股東都認(rèn)為，特斯拉作為上市公司會(huì)更好?！?/p>
兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了一圈，幾百億美刀的交易說不干就不干。9月27日，美國證監(jiān)會(huì)（SEC）稱將起訴特斯拉CEO馬斯克，指控其行為涉嫌證券欺詐，在特斯拉私有化的潛在交易中，做出了“一系列虛假和有誤導(dǎo)性的表述”。
消息一出，特斯拉股價(jià)大跌，一度跌逾13%，盤后市值損失65億美元（約450億人民幣）。
又比如，2021年2月，馬斯克發(fā)推宣布后，這導(dǎo)致比特幣價(jià)格暴漲17%。他把相同的手段又用在了狗狗幣身上，多次發(fā)推代言，使得狗狗幣去年價(jià)格飆升了四倍。
馬斯克就像是在用twitter 治理公司，他尤愛發(fā)社交媒，總能在刷一波推特后找到他的喜怒哀樂。
“不要在吃過安眠藥以后發(fā)推特，你會(huì)后悔的?！彼凇稘L石》雜志的采訪中試圖從個(gè)人經(jīng)歷教給大家一些人生的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。這句話說完沒多久，他卻誤用Twitter將自己的手機(jī)號(hào)發(fā)送給了上千萬推粉。
他還在推特上與記者互慫，也偶爾發(fā)一些后悔的言論。前妻賈斯汀曾這樣寫到：“極致的成功需要極致的個(gè)性……這些人通常是怪胎或者與社會(huì)格格不入?！?/p>
親自深度參與進(jìn)來，以推制推的治理方式，社交困難癥，都使得馬斯克真正想要的就是全世界最大社交媒體之一，twitter的話語權(quán)——馬斯特在twitter上已經(jīng)擁有8000千多萬粉絲，就是他展示自我意識(shí)最好的方式。
作為“推特之王”，今年以來，馬斯克持續(xù)購入推特的股票。1月31日，馬斯克一舉購入了超過62萬股Twitter股票。此后每個(gè)交易日他都沒有缺席交易，最多的一天買了480萬股。美國證券交易委員會(huì)（SEC）最新文件顯示，馬斯克持有Twitter9.1%股份。這個(gè)比例恰好超過推特前最大股東先鋒領(lǐng)航投資公司的8.39%股份。
對(duì)于收購?fù)铺?，另外一種猜測(cè)則認(rèn)為跟 Web 3.0 有關(guān)。在 Web 3.0 的概念里，未來每位用戶都將是參與經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的締造者，而不是現(xiàn)在作為平臺(tái)產(chǎn)生流量賺取廣告費(fèi)的工具人。據(jù)《極客公園》報(bào)道，未來 Web 3.0 的社群平臺(tái)中，創(chuàng)作者可以用他創(chuàng)造的內(nèi)容和影響直接獲得收入，甚至可以對(duì)平臺(tái)發(fā)展方向、內(nèi)容監(jiān)管有投票權(quán)。
實(shí)際上，無論是之前的比特幣，還是現(xiàn)在的 Web 3.0 的實(shí)驗(yàn)應(yīng)用，Twitter 因?yàn)槠涮烊坏膫鞑ユ満碗p向溝通能力，都成了重要的行業(yè)溝通平臺(tái)之一。馬斯克如果希望推動(dòng) Web 3.0 的發(fā)展，這是很有價(jià)值的基礎(chǔ)設(shè)施。
在成為推特最大的股東后，馬斯克先是拒絕加入董事會(huì)，并發(fā)出了一條耐人尋味“捂嘴笑”推文。如今伴隨著收購事件逐漸清晰，一切都有了答案。
面對(duì)馬斯克的來勢(shì)洶洶，推特開始了“殺敵一千，自損八百”的反擊。
4月15日，推特董事會(huì)表示，一致批準(zhǔn)推出“毒丸計(jì)劃”(Poison Pill)，以抵御馬斯克對(duì)推特宣布的全資收購及私有化計(jì)劃。
毒丸計(jì)劃，正式名稱為“股權(quán)攤薄反收購措施”，由美國著名的并購律師馬丁·利普頓于1982年發(fā)明，是一個(gè)在金融領(lǐng)域被廣泛使用的反惡意收購工具。
當(dāng)公司一旦遇到惡意收購，尤其是當(dāng)收購方占有的股份達(dá)到10%-20%的時(shí)候，公司為了保住自己的控股權(quán)，就會(huì)大量低價(jià)增發(fā)新股，或者增加負(fù)債等等措施。毒丸計(jì)劃目的是讓收購方增大收購成本，最終讓收購方無法達(dá)到原計(jì)劃控股公司。
之所以稱之為“毒丸”，是因?yàn)檫@個(gè)計(jì)劃一旦實(shí)施，不僅會(huì)對(duì)公司的控制權(quán)造成重大影響，攤薄原持股人手中的持股比例，也將打破“股份平等”原則，造成其他股東的權(quán)益受損。
經(jīng)過長(zhǎng)期的發(fā)展，毒丸計(jì)劃演變出了多種措施，諸如“彈出”毒丸、“彈入毒丸”、“負(fù)債” 毒丸、“毒債”毒丸等等。目前推特尚未透露其毒丸計(jì)劃的細(xì)節(jié)，但已知的是，推特此次毒丸計(jì)劃設(shè)定的觸發(fā)條件是股份占比15%，也就是說，在2023年4月14日以前，任何人的股份占比超過15%的話，“毒丸計(jì)劃”就會(huì)啟動(dòng)，此舉一出，馬斯克此前意欲從其他股東那里買斷Twitter的想法便無法實(shí)施。
但毒丸計(jì)劃并非戰(zhàn)無不勝，2015年的萬科保衛(wèi)戰(zhàn)，便是一枚失效的毒丸。
萬科在面臨寶能系的收購意向時(shí)，遭到了以王石為首的管理層強(qiáng)烈反對(duì)，但在萬科原股東和新投資人有合作意愿的情況下，管理層也束手無策，最終毒丸失效，只能依靠其他方面的強(qiáng)烈干預(yù)收?qǐng)觥?/p>
推特董事會(huì)也補(bǔ)充表示，“毒丸計(jì)劃”并不會(huì)影響推特公司與潛在收購方接觸，董事會(huì)也會(huì)接受符合股東最佳利益的收購報(bào)價(jià)。
這也給馬斯克的收購留了一定余地，如果馬斯克給出更高的報(bào)價(jià)，或者拿出更大的誠意，那么董事會(huì)方也可以促成這筆交易。
即便沒有這枚“毒丸”，馬斯克的收購也未必能順風(fēng)順?biāo)?。擺在他面前的，是幾座現(xiàn)實(shí)的大山。
首先，就是資金問題。在前幾日福布斯發(fā)布了2022年全球億萬富豪榜中，馬斯克以2190億美元摘得冠軍。但市場(chǎng)一致認(rèn)為，馬斯克雖為世界首富，卻并非都是流動(dòng)資產(chǎn)，他很難一下子拿出如此多的現(xiàn)金。
根據(jù)彭博億萬富豪指數(shù)最新數(shù)據(jù)，馬斯克財(cái)富約2593億美元，其中特斯拉的股票價(jià)值1765億美元，特斯拉的期權(quán)價(jià)值563億美元，SpaceX股權(quán)價(jià)值403億美元，推特的股權(quán)為34億美元。彭博估算馬斯克的現(xiàn)金和其他資產(chǎn)大概只有30億美元。假設(shè)彭博所言為真，那么430億美金對(duì)于目前馬斯克來說，無疑是一筆巨款。
其次，倘若將推特私有化，馬斯克很有可能面臨控告及處罰。早在幾年前，馬斯克就因?yàn)樗接谢厮估难哉撛獾搅嗣绹C監(jiān)會(huì)的處罰，最終以巨額賠償和解。此次收購尚未完成，馬斯克就已經(jīng)收到了不少推特錢股東的起訴，控訴其操控股價(jià)獲取不正當(dāng)利益。
此前，在放出收購消息之前馬斯克已在市場(chǎng)上收購?fù)铺氐墓善保凑找?guī)定，他必須在10天內(nèi)進(jìn)行披露，而他選擇持股達(dá)到9.2%時(shí)才進(jìn)行了披露，此項(xiàng)已經(jīng)涉嫌違規(guī)。
“如果收購了推特，第一件事先處理機(jī)器人水軍和詐騙郵件。”馬斯克曾表示，他收購?fù)铺氐哪康氖峭苿?dòng)言論自由，他希望開放推特的算法，并認(rèn)為推特應(yīng)該“非常謹(jǐn)慎地發(fā)布永久禁令，并盡量不要?jiǎng)h除平臺(tái)上的內(nèi)容”。這意味著一旦收購，他很有可能會(huì)放松推特目前所實(shí)行的內(nèi)容管制規(guī)定，取消一些“反對(duì)仇恨言論”的措施。推特一直以來就因諸多仇恨及種族歧視言論飽受用戶詬病，一旦在馬斯克的領(lǐng)導(dǎo)下再度放開，很有可能會(huì)遭到推特管理層和廣大用戶的抵制。
分析服務(wù)網(wǎng)站BotSentinel的創(chuàng)始人布齊說：“如果像馬斯克這樣的人接管推特，將會(huì)對(duì)全世界造成負(fù)面影響。”布奇稱，馬斯克的理念可能讓推特成為“錯(cuò)誤和虛假信息的泥潭”，并產(chǎn)生惡劣的后果。
都是發(fā)推惹的禍，不管目的如何，這場(chǎng)收購大戰(zhàn)已然開啟。
據(jù)彭博社報(bào)道，推特已經(jīng)聘請(qǐng)摩根大通，以便為馬斯克收購?fù)铺氐奶嶙h提供顧問服務(wù)。此前，推特已經(jīng)針對(duì)馬斯克的收購建議聘請(qǐng)高盛為顧問。
華爾街智囊團(tuán)的出謀劃策只能錦上添花，如何應(yīng)對(duì)推特的毒丸，馬斯克需要有自己的想法。
直接出售特斯拉的股票無疑是獲取融資的第一渠道。據(jù)測(cè)算，馬斯克要想籌集額外的數(shù)百億美元現(xiàn)金來收購?fù)铺?，需要出售約3650萬股特斯拉股票，或超過他所持股份的五分之一。此舉不僅可能導(dǎo)致特斯拉股價(jià)的下跌，還可能引發(fā)對(duì)其首席執(zhí)行官的承諾、財(cái)務(wù)和其他方面的質(zhì)疑。
馬斯克還可利用特斯拉或SpaceX抵押貸款。根據(jù)相關(guān)信息，截至去年6月30日，馬斯克已將其52%的特斯拉股票質(zhì)押。根據(jù)特斯拉的政策，質(zhì)押股票最多可以借款其價(jià)值的25%。從那以后，馬斯克通過行使期權(quán)增加了他的股票數(shù)量。他的1.726億股股票價(jià)值1700億美元，理論上馬斯克可以通過全部質(zhì)押來借款425億美元。
早在2019年12月，馬斯克就表示他質(zhì)押了部分SpaceX股份，結(jié)合2021年10月的融資信息，馬斯克所持有的SpaceX股份高達(dá)47%，他同樣可以通過質(zhì)押籌集到120億美元。
除此之外，馬斯克還擁有價(jià)值541億美元的特斯拉期權(quán)，或也可以為其所用。
在周四溫哥華舉行的TED活動(dòng)上，馬斯克還表示，他會(huì)尋求多達(dá)2000名現(xiàn)有的推特投資者，從而減少他將其私有化所需的現(xiàn)金。
融資高手馬斯克，道路千萬條，但歸根結(jié)底，錢多錢少還得看推特愿不愿意。推特決絕的放出毒丸，顯然是對(duì)馬斯克的舉動(dòng)頗有成見。此事也并非沒有轉(zhuǎn)圜的余地，攻守間，這部商業(yè)大劇正在打開帷幕。
關(guān)鍵詞： 其他股東
