蔚來(lái)-SW（09866.HK）今日正式在港交所掛牌交易，聯(lián)席保薦人分別為摩根士丹利、瑞信以及中金公司。

與理想汽車、小鵬汽車有所不同，蔚來(lái)選擇了介紹上市的方式，不涉及新股發(fā)行及資金募集。

蔚來(lái)今日開(kāi)盤漲5.63%，報(bào)169港元/股，市值達(dá)2820.62億港元。美股3月9日收盤蔚來(lái)報(bào)20.17美元，較前一交易日大漲12.18%，市值336.64億美元。

蔚 來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌表示： “蔚來(lái)在香港成功上市離不開(kāi)用戶的信任、員工的付出以及合作伙伴們的支持。 當(dāng)下汽車產(chǎn)業(yè)正處于快速變革的時(shí)代，我們將不斷用技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)為用戶帶來(lái)超越期待的產(chǎn)品與體驗(yàn)，并為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期回報(bào)。 ”

本次蔚來(lái)港股選擇介紹上市的方式，“介紹上市”（way of introduction）的不同之處，在于不會(huì)發(fā)行新股，只是企業(yè)股東將本身的舊股申請(qǐng)掛牌買賣，從一定層面來(lái)說(shuō)，便不再涉及融資。

而根據(jù)港交所的規(guī)定，“介紹上市”分為三個(gè)形式：一是申請(qǐng)上市的證券已在一家證券交易所上市，爭(zhēng)取在另一家交易所上市，或?yàn)橥唤灰姿摹稗D(zhuǎn)板上市”。

二是“分拆上市”，即發(fā)行人的證券由一名上市發(fā)行人以實(shí)物方式，分派給其股東或另一上市發(fā)行人的股東。

第三種方式則為換股上市。即由海外發(fā)行人發(fā)行證券，以交換一名或多名香港上市發(fā)行人的證券，而該等香港發(fā)行人的上市地位在海外發(fā)行人的證券上市的同時(shí)將被撤銷。

值得注意的是，此前小鵬汽車回港IPO時(shí)，募資總額在140億港元，而理想汽車返港IPO時(shí)，募資金額也超過(guò)115.5億港元。而以“介紹上市”方式登陸港交所的蔚來(lái)，按例要在6個(gè)月以后才能進(jìn)行融資。

蔚來(lái)對(duì)此表示，“公司2021年三季度末現(xiàn)金儲(chǔ)備約470億人民幣，并在同年四季度完成了20億美元的融資。公司目前擁有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，短期內(nèi)沒(méi)有迫切的融資需求?！?/p>

上市不募資，蔚來(lái)給出的理由是“為公司投資者提供備選的交易地點(diǎn)，緩釋地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大投資者群體”，在達(dá)成上述上市目的的同時(shí)，“不稀釋現(xiàn)有股東的利益”。

如今，新造車三劍客齊聚港交所，港股投資人對(duì)新造車的認(rèn)可度也比較高，板塊正當(dāng)風(fēng)口。

根據(jù)規(guī)劃，蔚來(lái)新車ET7將在3月開(kāi)始陸續(xù)交付，而ET5也將在9月正式交付。此外，全新ES7也將在今年正式發(fā)布。與蔚來(lái)在售的三款車型相比，兩款新車基于蔚來(lái)NT2.0技術(shù)平臺(tái)打造，軟硬件上都有較大幅度升級(jí)。

而和之前的蔚來(lái)車型一樣，ET7也提供了電池租用方案，BaaS方案補(bǔ)貼前起售價(jià)是37.8萬(wàn)元。已經(jīng)開(kāi)啟預(yù)售的ET5，使用電池租用方案后售價(jià)低至25.8萬(wàn)起，這也是蔚來(lái)第一次觸及25萬(wàn)的價(jià)格區(qū)間。

ET5被視為執(zhí)行蔚來(lái)走量策略的車型，據(jù)悉預(yù)售已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)輛。在李斌看來(lái)，ET5的真正對(duì)手有兩個(gè)，寶馬三系和特斯拉Model 3，其中后者是ET5最直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

根據(jù)cleantechnica數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2021年第二季度末，Model 3的全球交付量達(dá)到了103.16萬(wàn)輛，成為迄今為止最為暢銷的電動(dòng)車。和很多新能源車企一樣，Model 3推出時(shí)也遇到了產(chǎn)能問(wèn)題，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克不得不睡在工廠里，最終才過(guò)了“產(chǎn)能地獄”這道關(guān)，目前整體的銷量、維護(hù)、配件和周邊配置已經(jīng)相當(dāng)成熟。

有分析認(rèn)為，在目前供應(yīng)鏈危機(jī)四伏的情況下，蔚來(lái)想要完成ET5的大量訂單，其供應(yīng)鏈管理及產(chǎn)能都面臨著極大考驗(yàn)，在本次港股上市后，新造車競(jìng)爭(zhēng)或許會(huì)進(jìn)入下一個(gè)階段，讓我們拭目以待。

關(guān)鍵詞： 現(xiàn)金儲(chǔ)備 拭目以待 發(fā)行證券