通脹高燒之下美聯(lián)儲(chǔ)不淡定了，火速祭出加息75個(gè)基點(diǎn)的“猛藥”，這也是1994年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)最大幅度的一次加息。
業(yè)內(nèi)并未震驚于此次加息幅度，更關(guān)注的是后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)將如何“落子”。對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，將堅(jiān)定地致力于讓通脹回落。他同時(shí)“安慰”了市場(chǎng)，稱加息步伐將取決于未來(lái)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的舉措不會(huì)成為常態(tài)。鮑威爾此番言論過(guò)后，美股三大股指迅速逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)。
通脹難抑
美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始“下猛藥”
在美國(guó)5月通脹數(shù)據(jù)“毫不留情”地站上40年來(lái)高位之際，市場(chǎng)對(duì)于本次美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期在短短幾日之間，快速變了臉。從6月10日至13日，交易員預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性已從23.2%飆升至95.5%。
“重癥”之下需用“猛藥”。美聯(lián)儲(chǔ)表示，通貨膨脹仍然居高不下，反映出與疫情相關(guān)的供需失衡、能源價(jià)格上漲、更大的價(jià)格壓力。鮑威爾表示，自美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議以來(lái)，通脹意外上升;作為回應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)決定大幅提高利率，這將有助于確保長(zhǎng)期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。
但他并未將強(qiáng)鷹的態(tài)度進(jìn)行到底。鮑威爾表示，預(yù)計(jì)持續(xù)加息是適當(dāng)?shù)?，未?lái)幾個(gè)月將尋找通脹下降的有力證據(jù)，下次議息會(huì)議最有可能加息50個(gè)基點(diǎn)或75個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的舉措不會(huì)成為常態(tài)。
美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯近期表示，當(dāng)前，美國(guó)的通脹機(jī)制更接近于1970年代后期。目前要想讓核心CPI回到2%的水平，需要大致達(dá)到當(dāng)年美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克收縮通脹的幅度。
在此次加息之前，美聯(lián)儲(chǔ)今年已開(kāi)啟兩輪加息。今年3月，美聯(lián)儲(chǔ)以25個(gè)基點(diǎn)，掀開(kāi)了本輪加息周期的帷幕;5月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，加息50個(gè)基點(diǎn)。
擔(dān)憂加劇
美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)陡增
一邊是持續(xù)居高的通脹，一邊是隱約可見(jiàn)的“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)需要小心翼翼地“走鋼絲”。
在最新公布的季度經(jīng)濟(jì)展望中，美聯(lián)儲(chǔ)更新了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)。其中，美聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)了今年GDP增速預(yù)期，并上修了短期的通脹預(yù)期。
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1.7%，較3月份的預(yù)測(cè)下調(diào)了1.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2023、2024年底GDP增速預(yù)期中值分別為1.7%、1.9%，比此前預(yù)期值分別下調(diào)0.5、0.1個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在2024年開(kāi)始降息。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)以大幅快速加息來(lái)遏制通脹的同時(shí)，也可能將經(jīng)濟(jì)帶入衰退甚至危機(jī)。
瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加了，未來(lái)6個(gè)月出現(xiàn)衰退的可能性已上升。
品浩海外投資基金美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Allison Boxer表示，展望未來(lái)，黏性通脹加劇會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)的政策帶來(lái)更重的前期負(fù)擔(dān)，造成過(guò)度緊縮的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，最終將對(duì)本已停滯的經(jīng)濟(jì)前景造成更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。
波動(dòng)加大
全球金融市場(chǎng)承壓
美聯(lián)儲(chǔ)最新加息決議出爐后，美股短線跳水，隨后又在鮑威爾對(duì)于市場(chǎng)的“安慰”中迅速回升。截至收盤(pán)，道指漲1%;納指收漲2.5%，盤(pán)中最高漲近4%;標(biāo)普500指數(shù)收漲1.46%。
一段時(shí)間以來(lái)，在美聯(lián)儲(chǔ)加速緊縮的預(yù)期下，美國(guó)股債雙跌，美元指數(shù)在加息預(yù)期升溫和全球股市下跌引發(fā)的避險(xiǎn)情緒影響下，攀升至105以上的高位。
美國(guó)股指，尤其納斯達(dá)克指數(shù)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓。今年以來(lái)，納斯達(dá)克指數(shù)下跌近30%;標(biāo)普500指數(shù)則正式進(jìn)入熊市，跌至2021年一月以來(lái)的最低位，年內(nèi)跌幅逾20%。
固定收益市場(chǎng)也持續(xù)遭到拋售。截至發(fā)稿，美國(guó) 2 年期國(guó)債收益率攀升至3.45%，刷新2007年11月以來(lái)新高;美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)3.49%，逼近3.5%，為2011年4月以來(lái)高位。10年期對(duì)2年期美國(guó)國(guó)債收益率再次逼近倒掛，預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑾萑胨ネ孙L(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，波動(dòng)將成全球金融市場(chǎng)主基調(diào)，投資者除了做好流動(dòng)性的準(zhǔn)備，也可以考慮構(gòu)建具防御性的布局。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，美股的交易邏輯或圍繞緊縮和衰退兩個(gè)預(yù)期來(lái)回切換，整體波動(dòng)性上升。在通脹焦慮和美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的預(yù)期下，美股三季度面臨的壓力仍然較大。
屢屢甩鍋
拜登造詞“普京漲價(jià)”
“我們沒(méi)有看到通脹方面的進(jìn)展，希望會(huì)看到”。鮑威爾講話中流露出對(duì)美國(guó)通脹問(wèn)題的不確定性，他認(rèn)為“讓通脹回落還需要一些時(shí)間”。
事實(shí)上，通脹蔓延正讓市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂增大。
周三發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)零售銷售五個(gè)月來(lái)首次下滑，5月份零售銷售總額環(huán)比下降0.3%，5月份不含汽車(chē)的零售銷售增長(zhǎng)0.5%，和市場(chǎng)預(yù)期相比大幅下降。這主要是因?yàn)槠?chē)和其他大件商品的銷售額大跌。5月份汽車(chē)銷售下降3.5%，與此同時(shí)，加油站的銷售增長(zhǎng)了4%。剔除這些項(xiàng)目的零售銷售在5月份增長(zhǎng)0.1%，為五個(gè)月來(lái)最小增幅。這些數(shù)據(jù)表明，美國(guó)人對(duì)商品的需求正在走軟。
面對(duì)嚴(yán)重的通脹形勢(shì)，白宮和拜登卻屢屢“甩鍋”，試圖將美國(guó)物價(jià)飛漲的原因歸結(jié)于俄烏沖突。拜登甚至還為此造了個(gè)新詞兒——“普京漲價(jià)”。拜登曾表示，有關(guān)通脹的報(bào)告證實(shí)了美國(guó)民眾已經(jīng)知道的一件事，即普京引起的物價(jià)上漲正在重創(chuàng)美國(guó)。
美國(guó)全球安全分析研究所聯(lián)合主任盧夫特表示，美國(guó)政府失控的財(cái)政支出、大肆印鈔、發(fā)起與別國(guó)的貿(mào)易摩擦等舉措是目前通脹高企的主要原因。英國(guó)廣播公司14日在報(bào)道中也指出，美國(guó)政府高額財(cái)政支出導(dǎo)致的供需問(wèn)題以及美聯(lián)儲(chǔ)的誤判和行動(dòng)遲緩，是目前美國(guó)通脹惡化的主要原因。
關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn) 標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入熊市 納斯達(dá)克指數(shù) 定收益市場(chǎng)持續(xù)遭到拋售
