近期持續(xù)的高溫天氣席卷全球，我國多地區(qū)連續(xù)多日最高氣溫超過40度以上。全球氣候異常導(dǎo)致能源供給結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不平衡。煤炭作為價廉質(zhì)優(yōu)的相對穩(wěn)定的能源，在能源供給結(jié)構(gòu)中的“壓艙石”地位不可動搖。首創(chuàng)證券分析師翟緒麗看好未來3-5年煤炭消費總量穩(wěn)定持續(xù)增長，行業(yè)估值進一步提升以及煤炭企業(yè)業(yè)績的大幅增長。
需求方面，近期多地仍維持高溫狀態(tài)，近期較長時間的高溫干旱天氣導(dǎo)致部分流域來水嚴重偏少，部分主力水電廠見底，火電需求增加，8月1日至14日，全國統(tǒng)調(diào)電廠日均耗煤816萬噸，比上年同期增長15%，保供政策不斷發(fā)力下電煤市場相對穩(wěn)定，八月底需求市場逐漸轉(zhuǎn)向非電煤，而多數(shù)化工品近期利潤偏低市場疲軟，后期穩(wěn)增長政策帶動化工市場盈利回升，有望支撐化工用煤需求。國際方面，近期石油和天然氣延續(xù)漲勢，歐洲高溫干旱嚴重，影響水力、核能和太陽能發(fā)電，全球煤炭需求進一步增長，煤價倒掛下進口市場仍不容樂觀。
開源證券分析師張緒成指出，當(dāng)前影響煤炭板塊仍屬于“供緊需增”的基本面，疊加能源危機的演繹，煤價仍有向上動能，可順勢做多煤炭板塊。建議關(guān)注海外及非電煤彈性受益標(biāo)的兗礦能源、蘭花科創(chuàng);年度長協(xié)比例提升不受政策影響的受益標(biāo)的中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)、晉控煤業(yè)、電投能源;能源轉(zhuǎn)型受益標(biāo)的華陽股份、美錦能源、靖遠煤電;焦煤需求預(yù)期改善邏輯受益標(biāo)的山西焦煤、平煤股份等。
潛力股精選
中國神華(601088)
公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入839.02億元，同比增長24.1%;實現(xiàn)歸母凈利潤189.57億元，同比增長63.3%。一季度公司煤炭銷售價格增長31.4%，帶動煤炭業(yè)務(wù)營業(yè)收入增加20.5%。信達證券指出，當(dāng)前疫情限制沿海省份動力煤消費，電煤庫存出現(xiàn)小幅累庫，但仍處于低位。預(yù)計伴隨疫情逐步緩解，煤炭消費有望實現(xiàn)回升。全年來看，煤炭增量有限，供給彈性小，疊加動力煤進口萎縮、鐵路運力受限，預(yù)計煤炭市場將維持供需趨緊局面，支撐煤價中高位運行。公司作為動力煤龍頭公司，有望繼續(xù)發(fā)揮煤電陸港航的一體化優(yōu)勢，保持盈利持續(xù)增長。
陜西煤業(yè)(601225)
公司目前煤炭儲量149億噸、可采儲量86億噸，核定產(chǎn)能總量達到1.39億噸，其中97%以上位于神東、陜北、黃隴三個國家“十三五”重點發(fā)展的大型煤炭基地，資源儲備量大，煤種質(zhì)地高。公司擁有12對國家一級安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化礦井，智能化產(chǎn)能占比達到95%，智能化、機械化程度疊加良好的開采條件，造就公司噸煤開采成本優(yōu)勢。首創(chuàng)證券指出，根據(jù)公司2020年9月發(fā)布的股東回報計劃，公司2020-2022年分紅率不低于40%且每年分紅金額不低于40億元，其中2020年公司現(xiàn)金分紅77.6億元，分紅率達到52%，連續(xù)高分紅率彰顯公司優(yōu)秀的經(jīng)營能力及長期投資價值。
華陽股份(600348)
公司主要產(chǎn)品分為煤炭、電力、熱力三大類。2021年，煤炭業(yè)務(wù)收入占比95.07%、毛利占比98.2%;同期，公司布局飛輪儲能、鈉離子電池、光伏電池片等項目，入局新能源產(chǎn)業(yè)。民生證券指出，現(xiàn)貨方面，南方地區(qū)高溫，多地復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進用電負荷快速提升，火電托底作用將凸顯，支撐動力煤價格。公司煤炭業(yè)務(wù)的豐厚盈利為公司快速擴張新能源產(chǎn)業(yè)奠定了深厚的經(jīng)濟基礎(chǔ)。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，公司助推集團發(fā)展光儲網(wǎng)充示范項目，以飛輪物理儲能、鈉離子電池化學(xué)儲能、光伏發(fā)電系統(tǒng)、以及智能微電網(wǎng)和充電樁形成新能源儲能全產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)一站式充放電產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
山西焦煤(000983)
公司于2020年12月收購水峪煤業(yè)100%股權(quán)和騰暉煤業(yè)51%股權(quán)，現(xiàn)已連續(xù)兩年超額完成業(yè)績承諾，增厚上市公司經(jīng)營業(yè)績。2022年是山西焦煤集團“三個三年三步走”戰(zhàn)略規(guī)劃第一個三年的初見成效年，煤炭資源的整合與重組是重要方向。信達證券指出，公司擬購買焦煤集團持有的分立后存續(xù)的華晉焦煤51%股權(quán)、購買李金玉、高建平合計持有的明珠煤業(yè)49%股權(quán)。焦煤集團做出業(yè)績承諾，華晉焦煤2022-2024年累計扣非后凈利潤達到43億元，其中2022年為12.18億元。目前重組事項正在推進，如果2022年可以實現(xiàn)資產(chǎn)注入，公司將實現(xiàn)業(yè)績的外延式增長。
晉控煤業(yè)（601001）
公司地處大秦鐵路起點，煤炭運輸具備便利的條件。公司控股股東晉能控股煤業(yè)集團整體資源儲備實力雄厚，有資產(chǎn)注入可能。公司具有較強的技術(shù)優(yōu)勢，與國內(nèi)多家知名科研院所建立了長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，形成了多項科技成果，石炭系塔山礦綜采放頂煤技術(shù)開創(chuàng)了我國特厚煤層綜放技術(shù)的先例。塔山礦搭建了礦山云圖-智能決策平臺、5G高速網(wǎng)絡(luò)通道，實現(xiàn)了掘進工作面可視化管理，完成了6項應(yīng)用場景部署，成功打造了第一座全省典范智能化礦山，開啟了礦井新技術(shù)綜合開發(fā)應(yīng)用新局面，標(biāo)志著進入了全面建設(shè)智能化的新階段。
關(guān)鍵詞： 煤炭估值有望進一步提升 中國神華 陜西煤業(yè) 華陽股份 山西焦煤
