本報記者 王丹 上海報道

4月13日晚間，上交所發(fā)布了對華夏幸福(600340.SH)2017年年報的事后審核問詢函，要求公司從融資與資金情況等18個方面補充披露信息。“十八問”威力，從其后一交易日股價跌停即可窺見一斑。同時，也讓市場間接感受到了交易所一線監(jiān)管的力量。

今年1月1日，修訂后的《證券交易所管理辦法》(以下簡稱《辦法》)正式實施，交易所一線監(jiān)管主體地位得到進一步突出，交易所履行一線監(jiān)管職責有了更加堅實的制度保障。在此背景下，滬深交易所全面梳理升級了業(yè)務規(guī)則體系，按“依法、從嚴、全面”的監(jiān)管要求，加強了監(jiān)管力度，而密集發(fā)出的監(jiān)管函就是表現(xiàn)之一。

21世紀經(jīng)濟報道記者根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月19日，滬深兩市今年以來共發(fā)出監(jiān)管函已達到400份，較去年同期增加了15.6%。

“刨根問底”式監(jiān)管

今年年初，就如何落實新修訂的《辦法》，上交所有關(guān)負責人在接受記者采訪時表示，除了提升業(yè)務規(guī)則的針對性、適應性，全面履行一線監(jiān)管各項職能外，還提出要用足用好監(jiān)管手段，從上市公司、證券交易、會員參與人、證券中介和服務機構(gòu)等方面，加大監(jiān)管力度，改進監(jiān)管方式，提升監(jiān)管效能。

“刨根問底”是上交所2016年初在信息披露監(jiān)管中首次提出的監(jiān)管方式，至今已實踐兩年。從今年實踐的情況來看，絲毫不見放松，如此前及時平抑“區(qū)塊鏈”題材炒作。再如，近期隨著上市公司2017年年報相繼披露，事后審核問詢函密集出爐。

“刨根問底”，本意為認真盤究查問，弄清根底原由。而在公司監(jiān)管中，上交所對此的詮釋是“把督促義務人真實、準確、完整、及時履行信披義務落到實處，把信披效能最大化落到實處，把保護中小投資者權(quán)益落到實處”。

實際舉措就包括一封封扎實專業(yè)的問詢函件。統(tǒng)計顯示，截至去年年底，上交所發(fā)出問詢函近1400份，涉及630余家上市公司。

步入2018年，《辦法》正式實施。有了制度的保障，“刨根問底”式監(jiān)管進一步加強。滬深交易所披露的信息顯示，截至4月19日，兩交易所發(fā)出的各類監(jiān)管問詢函共計400份，其中上交所發(fā)出112份，深交所發(fā)出288份，比去年同期的346份增加了逾15%。

需要說明的是，上交所問詢函件包括一般問詢函、定期報告事后審核意見函和重大資產(chǎn)重組預案審核意見函;而深交所的問詢函除了這三類外，還包括針對上市公司日常行為發(fā)出的關(guān)注函。

年報問詢函里的監(jiān)管動向

由于目前正值上市公司年報披露的密集期，因此，從近期滬深交易所發(fā)出的問詢函件的類別來看，有關(guān)年報審核的“刨根問底”出現(xiàn)最多。

截至4月19日，兩交易所發(fā)出的年報問詢函合計有80份，也明顯多于去年同期。其中上交所方面，已發(fā)出的年報審核問詢函有42份，去年同期是26份，增加幅度逾60%，典型函件包括華夏幸福的“十八問”、國美通訊(600898.SH)的“十九問”。

深交所方面，已發(fā)出年報問詢函38份，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別有18份、11份和9份。主板公司和中小板公司中，“披星戴帽”的ST公司是主要的問詢對象，尤其在主板問詢對象中這類公司占比達三分之二。從問詢內(nèi)容看，深交所追問的問題以經(jīng)營財務數(shù)據(jù)為主。

相對來說，上交所的年報問詢方向要多樣一些。此前上交所監(jiān)管部門的有關(guān)人士在接受采訪時就曾表示，因多重考驗疊加，今年上市公司的年報披露將面臨更多來自監(jiān)管的追問。

“今年的年報審核，我們將繼續(xù)從財務信息和行業(yè)信息兩方面入手。” 上交所相關(guān)負責人表示，“對上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營、投融資、并購重組以及大股東和實際控制人的股權(quán)質(zhì)押、控制權(quán)轉(zhuǎn)讓等風險易發(fā)高發(fā)行為組合在一起，實施“精確制導”式的監(jiān)管問詢。”

21世紀經(jīng)濟報道記者還發(fā)現(xiàn)，從目前上交所率先披露的一組年報問詢函內(nèi)容看，已經(jīng)隱約透露出了今年年報監(jiān)管的核心主線。主要看業(yè)績成色，聚焦上市公司的主營業(yè)務質(zhì)量。其中并購重組依然是年報監(jiān)管問詢的重中之重。

目前來看，監(jiān)管關(guān)注體現(xiàn)在業(yè)績承諾履行情況和置入資產(chǎn)質(zhì)量，即監(jiān)管關(guān)注標的資產(chǎn)的經(jīng)營及利潤承諾實現(xiàn)情況，并判斷是否存在盈余管理。監(jiān)管還要求公司進一步披露信息，用以預判利潤承諾期后，標的資產(chǎn)的管控情況和經(jīng)營風險及商譽減值情況。

此外，還關(guān)注潛在的風險，對風險事項重點追問。今年年報審核對于公司規(guī)范運作的關(guān)注度明顯提升，比如關(guān)聯(lián)方占款等問題。值得注意的是，對年報的問詢不局限于年報，將定期報告和臨時公告互相印證，呼應問詢，堵漏風險。尤其是足以影響財報“成色”的交易或者處理，更是會被重點關(guān)照。

“將年報信息與臨時公告進行相互印證，可以了解重大事項的進展，預判或證實重大事項隱含的風險，同時，還能甄別已披露的臨時公告是否真實準確完整，發(fā)現(xiàn)未及時披露的重大事項。”前述上交所相關(guān)負責人向記者表示。

股價敏感事項在年報中的披露也會被點名問詢。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，年報審核中，監(jiān)管還將持續(xù)關(guān)注“曾經(jīng)引起公司股價大幅波動和媒體關(guān)注的重大事項的后續(xù)進展”在年報中的回應情況，以及關(guān)注年報披露與前期預計和披露是否具有一致性。