澳洋健康(002172.SZ)在“割肉”甩賣資產(chǎn)，以堅定產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型決心。
今年7月9日晚，澳洋健康發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計上半年虧損7億元至9億元，較上年同期相比虧損增加545.65%-730.12%。
今年一季度，澳洋健康實現(xiàn)盈利0.36億元。為何在二季度短短三個月，公司出現(xiàn)如此大幅度的虧損?
這源于澳洋健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
今年7月6日晚，澳洋健康披露的重大資產(chǎn)出售草案修訂稿顯示，公司決定作價17.40億元出售與差別化粘膠短纖和普通粘膠纖維制造和銷售業(yè)務(wù)相關(guān)的全部非流動資產(chǎn)，借此剝離化學(xué)纖維業(yè)務(wù)，全力投入醫(yī)療健康業(yè)務(wù)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。
標(biāo)的資產(chǎn)評估值為24.16億元。截至目前，澳洋健康還未找到買主。今年上半年，澳洋健康已經(jīng)決定計提8億元左右資產(chǎn)減值損失，包含交易費用、過渡期損失等。
澳洋健康的大健康產(chǎn)業(yè)布局已有6年，公司稱，大健康產(chǎn)業(yè)處于持續(xù)盈利狀態(tài)。
上半年最多預(yù)虧9億
澳洋健康狠下一條心，將起家資產(chǎn)對外出售。
澳洋健康前身是澳洋科技，成立于2001年10月，至今已有21年。公司主要經(jīng)營粘膠纖維及粘膠纖維品，可降解纖維、功能性纖維制造、銷售以及紡織原料、紡織品、化工產(chǎn)品銷售等。2007年9月，公司闖關(guān)IPO登陸A股市場。
根據(jù)招股書，澳洋科技主要產(chǎn)品為粘膠短纖、棉漿粕、蒸汽、電力。澳洋科技介紹其當(dāng)時的市場地位時稱，2006年粘膠短纖的產(chǎn)量為10.7萬噸，全國排名第三位，是中國具有較強競爭力的粘膠短纖生產(chǎn)企業(yè)之一。公司于2004年、2005年和2006年全國粘膠短纖市場占有率分別達(dá)6.5%、7.9%、9.5%。
2007年，上市第一年，澳洋科技實現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績確實不錯。當(dāng)年，其實現(xiàn)營業(yè)收入20.87億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2.17億元，分別同比增長58.02%、151.62%。
但是，化學(xué)纖維是充分競爭行業(yè)，在競爭中，澳洋科技逐漸處于劣勢。2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.31億元，凈利潤則為虧損1.04億元。
如今，澳洋健康已經(jīng)下定決定“割肉”，剝離這些起家的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。原因為，這些業(yè)務(wù)持續(xù)虧損。
數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年，公司化學(xué)纖維業(yè)務(wù)分別虧損3.92億元、4.24億元，今年一季度，市場行情好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為1180.45萬元。
澳洋健康稱，過去兩年，公司化學(xué)纖維產(chǎn)品即粘膠短纖的市場需求持續(xù)低迷，供過于求，市場價格持續(xù)走低，相關(guān)業(yè)務(wù)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，直至2020年四季度開始，粘膠短纖需求回暖，價格出現(xiàn)回升，進(jìn)入2021年后持續(xù)上升，使得公司2021年一季度停止虧損。如果粘膠纖維的市場供需關(guān)系情況又出現(xiàn)不利變化，公司粘膠纖維業(yè)務(wù)可能又會出現(xiàn)虧損。
今年上半年，澳洋健康預(yù)計，公司實現(xiàn)的凈利潤為-7億元至-9億元，相較去年同期的-1.08億元，增虧5.92億元至7.92億元，增虧幅度達(dá)545.65%-730.12%。
今年上半年巨額虧損，主要有兩個原因，其一是出售上述與差別化粘膠短纖和普通粘膠纖維制造和銷售業(yè)務(wù)相關(guān)的全部非流動資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、不動產(chǎn)、待轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)資料以及待轉(zhuǎn)員工。標(biāo)的資產(chǎn)評估值24.15億元，出售價格為17.40億元，加上過渡期損失等，公司為此計提大約8億元的資產(chǎn)處置損失。
其二是公司粘膠短纖產(chǎn)品市場價格，導(dǎo)致二季度又開始出現(xiàn)虧損。
值得一提的是，2020年，澳洋健康也計提資產(chǎn)減值損失1.12億元。
相關(guān)資產(chǎn)尚未完成出售，澳洋健康就已經(jīng)接連計提巨額減值損失。由此可見，澳洋健康剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)的決心之大。
資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.93%
出售傳統(tǒng)資產(chǎn)，也是澳洋健康目前經(jīng)營現(xiàn)狀下的無奈選擇。
2014年，澳洋健康虧損之時，公司管理層就清醒意識到，自身的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)競爭力不強，且行業(yè)競爭激烈，需要尋求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
2015年，澳洋健康嘗試性跨出產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型第一步。當(dāng)年2月，澳洋科技拋出重大資產(chǎn)并購案，公司擬通過發(fā)行股份方式向控股股東奧洋集團(tuán)等收購澳洋健投100%股權(quán)。同時，公司向包括澳洋集團(tuán)在內(nèi)的不超過10名特定對象非公開發(fā)行股票募集配套資金不超過2.1億元。
根據(jù)當(dāng)時披露的信息，澳洋健投是一家集醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通、健康管理于一體的醫(yī)療健康服務(wù)公司，形成了以醫(yī)療服務(wù)為基礎(chǔ)、醫(yī)藥流通為延伸，致力于提供多元化優(yōu)質(zhì)醫(yī)療健康服務(wù)的產(chǎn)業(yè)布局。在醫(yī)療服務(wù)方面，澳洋建投構(gòu)建了以澳洋醫(yī)院為總院，楊舍、三興、順康等醫(yī)院為分支，打造“大?？?、小綜合”的格局;在醫(yī)藥流通領(lǐng)域，澳洋健投形成了一個覆蓋華東、面向全國的大型現(xiàn)代化醫(yī)藥配送網(wǎng)絡(luò)。澳洋醫(yī)藥已成為華東地區(qū)規(guī)模最大的單體民營醫(yī)藥物流企業(yè)之一。
不過，這次標(biāo)的資產(chǎn)溢價率較高。截至評估基準(zhǔn)日2014年12月31日，澳洋健投100%股權(quán)按收益法評估價值為6.52億元，較其合并報表凈資產(chǎn)賬面值1.52億元增值5億元，增值率高達(dá)334%。
交易對方作出了業(yè)績承諾。2015年至2017年，澳洋健投實現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于5000萬元、6000萬元、7200萬元。如本次交易在2016年內(nèi)實施完畢，則利潤補償期間順延一年，即為2016年、2017年、2018年，承諾凈利潤數(shù)分別為6000萬元、7200萬元、8000萬元。
最終，在業(yè)績承諾期內(nèi)，澳洋健康均完成了業(yè)績承諾。
近兩年，澳洋健投真實的經(jīng)營狀況如何，未見澳洋健康詳細(xì)披露。只是，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)市場低迷情況下，公司也是連年虧損。
2017年，公司實現(xiàn)凈利潤1.55億元，同比下降40.34%。2018年，凈利潤下降至0.10億元，2019年、2020年則分別虧損4.25億元、4.59億元。2018年至2020年，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為虧損0.92億元、4.79億元、6億元，三年合計虧損11.71億元。
澳洋健康的財務(wù)狀況也很糟糕。截至2020年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.93%。
期末，公司賬面貨幣資金有14.68億元，其中受限的貨幣資金10.04億元。公司短期借款18.24億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債3億元、長期借款5.69億元，其中，一年內(nèi)需償還的短期債務(wù)21.24億元。
數(shù)據(jù)表明，公司存在巨大的償債壓力。
由此可見，澳洋健康出售資產(chǎn)心情急迫，“割肉”甩賣并不令人意外。
