過去一年，廣州活躍LP平均維持在3%以上，排名基本位居全國市級活躍LP前5位，已經(jīng)形成相對穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)資本陣容。如今，隨著政策對科技創(chuàng)新的持續(xù)支持及政策型LP的集中發(fā)力，或?qū)V州LP出資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。
開年以來，GP都輾轉(zhuǎn)于各城市間，目標(biāo)城市要么有大規(guī)模母基金設(shè)立，要么當(dāng)?shù)豅P出資活躍，而廣州剛好兩個(gè)特征都具備。
開年廣州迎來2000億母基金，點(diǎn)燃了投資人的熱情，吸引一大批海內(nèi)外頭部機(jī)構(gòu)前往。
【資料圖】
而實(shí)際上，廣州LP遠(yuǎn)不止開年這2000億母基金。此前3年，在各地LP出資謹(jǐn)慎的背景下，廣州LP卻悄然活躍于市場，以廣州科技創(chuàng)新母基金為例，去年8個(gè)月時(shí)間內(nèi)就連續(xù)公布3批擬投子基金，總共涉及35家GP。
據(jù)FOFWEEKLY觀察，廣州地區(qū)LP常年保持活躍出資，已經(jīng)成為GP募資的常駐目的地。
2023年開年，募資是GP的頭等大事，而地方的首要任務(wù)則是招商。一個(gè)普遍的現(xiàn)象是有招商的地方，往往就是VC/PE的密集聚集地。
2月18日廣州迎來2支母基金，總規(guī)模2000億。會議現(xiàn)場頭部機(jī)構(gòu)云集，包括紅杉中國、高瓴、IDG資本、武岳峰資本、華登國際、中國國新、招商局資本、智路資本、摩根士丹利、高盛等在內(nèi)的海內(nèi)外頭部機(jī)構(gòu)同時(shí)涌現(xiàn)廣州。
值得關(guān)注的是，2000億母基金區(qū)別于傳統(tǒng)的引導(dǎo)基金和市場化母基金，目的是激活存量，運(yùn)作方式則更強(qiáng)調(diào)市場化和靈活開放。
其中規(guī)模1500億的廣州產(chǎn)業(yè)投資母基金采用公司制形式。將發(fā)揮“以投促引”功能，服務(wù)廣州“產(chǎn)業(yè)第一、制造業(yè)立市”戰(zhàn)略，以“子基金+直投”模式運(yùn)作。重點(diǎn)投資半導(dǎo)體與集成電路、新能源、生物醫(yī)藥與健康、先進(jìn)制造、新一代信息技術(shù)、新消費(fèi)等重要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，與鏈主企業(yè)、產(chǎn)業(yè)龍頭、頭部機(jī)構(gòu)合作構(gòu)建超6000億的產(chǎn)業(yè)基金集群，以成熟項(xiàng)目為重點(diǎn)，引入一批重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，助力廣州高質(zhì)量構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。
規(guī)模500億元的廣州創(chuàng)新投資母基金采用有限合伙形式。將發(fā)揮“以投促創(chuàng)”功能，服務(wù)廣州科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，聯(lián)動(dòng)社會資本，用幾年時(shí)間形成超2000億的創(chuàng)投基金集群，致力于投早、投小、投科技、投創(chuàng)新。特別設(shè)立了人才與成果轉(zhuǎn)化專項(xiàng)基金、天使投資和種子投資專項(xiàng)基金，支持科學(xué)院士、科學(xué)家，加快成果轉(zhuǎn)化，為創(chuàng)新者搭臺，為創(chuàng)業(yè)者圓夢。
當(dāng)天，南沙區(qū)政府與廣州產(chǎn)投集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。廣州產(chǎn)投集團(tuán)分別與11家實(shí)體企業(yè)、11家投資機(jī)構(gòu)、11家產(chǎn)業(yè)園區(qū)代表簽訂合作協(xié)議。同時(shí)規(guī)模300億的廣州智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金宣布設(shè)立，將集中投資智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的重點(diǎn)項(xiàng)目，以及廣汽內(nèi)部孵化擬上市的重點(diǎn)項(xiàng)目，打造大灣區(qū)世界級智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群。
事實(shí)上，廣州LP的熱度遠(yuǎn)不止開年這2000億。隨著近年來母基金頻繁設(shè)立并出資，VC/PE開始大范圍涌向廣州。
2022年，僅廣州科技創(chuàng)新母基金就公布三批擬設(shè)子基金，涉及35家天使投資和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。
進(jìn)入2023年，廣州地區(qū)LP依然活躍。據(jù)FOFWEEKLY不完全統(tǒng)計(jì)，僅2月份，廣州市就有37家機(jī)構(gòu)LP出資，占全國LP出資的3%。而深圳活躍LP占全國7%，整體廣深地區(qū)活躍LP維持在全國10%。
實(shí)際上，過去一年來，廣州地區(qū)的活躍LP一直維持在3%以上，LP出資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本+財(cái)務(wù)型LP主導(dǎo)，政策型單一LP出資比較高的趨勢。
《FOFWEEKLY股權(quán)投資行業(yè)觀察報(bào)告》指出：廣深地區(qū)LP連續(xù)三年出資活躍度穩(wěn)定，其中僅廣州、深圳兩個(gè)城市的LP出資活躍度占全國比重每季度都能穩(wěn)定在10%上下。
而廣州活躍LP則全年維持在3%以上，排名位居全國前5位。
根據(jù)近一年出資情況來看，廣州地區(qū)LP呈現(xiàn)出資活躍度高且穩(wěn)定的特征，但不同月份的平均出資頻次呈現(xiàn)差異。
過去一年，廣州地區(qū)LP出資結(jié)構(gòu)以產(chǎn)業(yè)+財(cái)務(wù)主導(dǎo)。其中產(chǎn)業(yè)型占比37%，財(cái)務(wù)型占比28%，其次為政策型占比23%，與市場整體LP出資結(jié)構(gòu)基本保持一致。
換言之，廣州創(chuàng)投圈活躍的背后與上市公司、家族企業(yè)的推動(dòng)也有著直接關(guān)聯(lián)。
雖然廣州地區(qū)政策型LP整體出資活躍度低于產(chǎn)業(yè)型和財(cái)務(wù)型，但政策型LP的聚集效應(yīng)比較明顯，活躍LP數(shù)量不如產(chǎn)業(yè)和財(cái)務(wù)型LP，但單一活躍LP出資頻次占比卻較高。
從政策型LP來看，廣州地區(qū)已經(jīng)形成了省級+市級+區(qū)縣級多級聯(lián)動(dòng)的模式，更偏向與政策型LP合作，投資GP則集中在廣東本地。
以廣東省級引導(dǎo)基金為例，其主要出資主體為粵科金融旗下的3支政府引導(dǎo)基金，出資特征在于：無論是合作的GP還是多次合作的LP都有政府國資背景，強(qiáng)烈體現(xiàn)出其國有資金屬性和引導(dǎo)特征。
廣州的產(chǎn)業(yè)型LP則多與市場化母基金合作出資，或跟隨頭部市場化母基金的步伐進(jìn)行出資，投資策略則更偏向市場化投資機(jī)構(gòu)。
從投資領(lǐng)域來看，廣州地區(qū)LP多聚焦于科技創(chuàng)新、人工智能、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。
除了今年規(guī)模2000億母基金以外，自2021年起，廣東半導(dǎo)體及集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、粵港澳大灣區(qū)科創(chuàng)基金、廣州前沿科技產(chǎn)業(yè)基金等專注于半導(dǎo)體、科技創(chuàng)新的母基金陸續(xù)設(shè)立，總規(guī)模已達(dá)2000億。
整體來看，廣州的政策型LP強(qiáng)調(diào)落地，產(chǎn)業(yè)型LP跟隨市場化母基金腳步，政策型單一LP出資頻次占比較高。同時(shí)，隨著專注科技創(chuàng)新領(lǐng)域母基金的陸續(xù)設(shè)立，使廣州科技創(chuàng)新力量進(jìn)一步得到提升。
據(jù)悉，當(dāng)前廣州民營經(jīng)濟(jì)中的科技創(chuàng)新力量正在迅速崛起，已經(jīng)形成了圍繞人工智能、生物醫(yī)藥和消費(fèi)服務(wù)三大領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。
一方面，廣州形成了產(chǎn)業(yè)資本+財(cái)務(wù)型LP兩股活躍力量。另一方面，政策的創(chuàng)新性支持力度推動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)快速升級，創(chuàng)投環(huán)境生態(tài)不斷優(yōu)化，同時(shí)政策型LP的持續(xù)發(fā)力或?qū)?strong>改變廣州LP的出資結(jié)構(gòu)。
去年以來，廣州地區(qū)活躍LP出資結(jié)構(gòu)與市場整體LP出資保持一致，主要以產(chǎn)業(yè)型和財(cái)務(wù)型LP為主導(dǎo)，其次是政策型LP。
而今年2月份，在廣州整體LP出資結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)業(yè)型LP占比38%，僅次于占比42%的產(chǎn)業(yè)型LP，形成了以產(chǎn)業(yè)型+政策型LP為主導(dǎo)的趨勢。背后或許與地方政策支持及大規(guī)模政策型LP陸續(xù)落地和出資有關(guān)。
早在2018年，廣州市政府工作報(bào)告中就提出設(shè)立科技成果產(chǎn)業(yè)化引導(dǎo)基金，擴(kuò)大科技型中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)資金池規(guī)模，發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資。
2021年7月8日，廣州市政府常務(wù)會議審議通過了《關(guān)于新時(shí)期進(jìn)一步促進(jìn)科技金融與產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的實(shí)施意見》（以下簡稱《實(shí)施意見》）?！兑庖姟访鞔_六個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，其中在打造風(fēng)投創(chuàng)投之都中明確鼓勵(lì)和支持創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)上市，鼓勵(lì)國有企業(yè)參與創(chuàng)業(yè)投資，引導(dǎo)社會資本“投早”“投小”，探索設(shè)立私募股權(quán)S基金（私募股權(quán)二級市場基金）等對創(chuàng)投行業(yè)的利好舉措。
因此2018年以來，廣州市引導(dǎo)基金密集設(shè)立并頻繁出資，在推動(dòng)本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，也吸引一大批頭部機(jī)構(gòu)落地。
而隨著政策對推動(dòng)科技創(chuàng)新發(fā)展的持續(xù)發(fā)力，2021年以來，廣州地區(qū)的政策型LP也更加精準(zhǔn)和聚焦，圍繞科技創(chuàng)新、半導(dǎo)體、人工智能等領(lǐng)域落地多支規(guī)模500億、甚至超千億母基金，為區(qū)域性創(chuàng)新發(fā)展和創(chuàng)投行業(yè)持續(xù)帶來熱度。
為促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展，近期廣州各區(qū)也陸續(xù)推出或修定科技創(chuàng)新政策，明確獎(jiǎng)勵(lì)措施。日前，廣州市增城區(qū)起草出臺了《增城區(qū)促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展扶持辦法（修訂）》（以下簡稱《辦法》），明確最高獎(jiǎng)勵(lì)科創(chuàng)項(xiàng)目500萬。
除了政策推動(dòng)以外，廣州市政策型LP也強(qiáng)調(diào)早期投資和科技創(chuàng)新投資，被投GP中，圍繞早期和科技創(chuàng)新領(lǐng)域的GP占比整體較高。以廣州科技創(chuàng)新母基金為例，去年參投了武岳峰資本、明勢資本、冪方資本、中科創(chuàng)星、高捷資本、光速中國、深圳啟迪科創(chuàng)、聯(lián)想創(chuàng)投、德福資本等35家天使和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。
而今年新成立的2000億母基金也分別聚焦于半導(dǎo)體、集成電路、先進(jìn)制造、新能源，以及科技創(chuàng)新和早期投資。
今年以來，在“強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、固鏈”的大環(huán)境下，各地招商力度加強(qiáng)，為推動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展，吸引優(yōu)質(zhì)GP或項(xiàng)目落地，各地的政策支持力度和政策型LP出資要求持續(xù)優(yōu)化，更趨向?qū)捤伸`活。
而廣州經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)沉淀，已經(jīng)形成相對穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)資本陣容，同時(shí)加大政策型LP出資力度，精確出資方向，促進(jìn)地方高新技術(shù)企業(yè)快速發(fā)展。
日前，廣州市市長郭永航作政府工作報(bào)告，報(bào)告指出，廣州高新技術(shù)企業(yè)突破1.23萬家、創(chuàng)歷史新高。新增全球“獨(dú)角獸”9家，增量居全國第一。
事實(shí)上，廣州在支持創(chuàng)新發(fā)展層面也不僅體現(xiàn)在政策支持階段，有機(jī)構(gòu)透露，廣州已經(jīng)親赴各地招攬半導(dǎo)體項(xiàng)目和投資機(jī)構(gòu)，逐一攻克短板。
如今，伴隨著2000億母基金的熱度，廣州再度被推上高潮，成為募資地，一季度幾乎所有GP的飛行目的地。
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