11月15日，順豐同城通過了上市聆訊。這意味著順豐同城將正式成為“即時配送港股第一股”，是繼順豐控股、順豐房托、嘉里物流之后，順豐旗下第四家上市的公司。

順豐同城是順豐在同城即時配送領(lǐng)域的業(yè)務(wù)實體，于6月30日正式向港交所交表。

招股書顯示，今年前5個月順豐同城收入30.46億元，期內(nèi)虧損為3.53億元。2018-2020年，順豐同城營收分別為9.93億元、21億元、48.43億元；虧損分別為3.62億元、5.73億元、7.69億元。

營收翻倍的同時，虧損也在逐年擴大，究其原因，與配送人力成本脫不開關(guān)系。

騎手掌握即時配送行業(yè)的命脈，以高質(zhì)量服務(wù)為核心競爭力的順豐，必須給予騎手更高的福利待遇。相應的，人力成本也占據(jù)順豐同城絕大部分經(jīng)營成本。2018至2020年，公司人力外包成本及雇員福利開支分別為11.98億元、23.77億元、49.21億元，占營業(yè)成本比例分別為97.8%、97.3%、97.8%。

同是2020年，順豐同城在虧損7億元的情況下，向騎手們支付了49億元，比營收還高。在如此難盈利的行業(yè)、這樣燒錢的階段上市，順豐同城富貴險中求的決心可見一斑。

順豐需要同城服務(wù)

2020年的疫情讓無接觸配送業(yè)務(wù)飛速增長，時間短、效率高的即時配送也為更多人所接受，用戶規(guī)模不斷擴大。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2014年中國即時配送用戶規(guī)模為1.24億人，2015年為1.71億人，2019年發(fā)展為4.22億人，2020年用戶規(guī)模達到了5.06億人。

即時配送涵蓋外賣配送、同城快送等業(yè)務(wù)，處于消費鏈末端，與本地生活息息相關(guān)，而本地生活恰恰是所有互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)的兵家必爭之地。美團配送、蜂鳥專送、達達集團等巨頭早早地占領(lǐng)了一席之地，背靠母公司美團、餓了么、京東，坐擁穩(wěn)定的客源。

對于順豐而言，即時配送彌補了快遞的最后一公里，最快的快遞都只能做到次日達，而即時配送卻可以當日達，甚至一小時達。補上這一環(huán)節(jié)，就能形成商業(yè)閉環(huán)，打造順豐自己的生態(tài)鏈。

現(xiàn)在的順豐，受到上游電商的牽制，流失了大量客源。京東自配物流，阿里系的“四通一達”奮力排擠順豐，這也是順豐快遞不能放菜鳥驛站的原因。另一邊，低價的極兔正在擠壓快遞市場，不久前以68億元收購百世快遞。這意味著，如果有更低價的同類服務(wù)，客戶會馬上拋棄順豐。

如今，不少快遞都能提供次日達服務(wù)，順豐的優(yōu)勢在一次又一次的內(nèi)卷中慢慢減少。為此，順豐開拓過不少業(yè)務(wù)，比如開發(fā)自己的線上商城順豐優(yōu)選，但始終比不過淘寶京東；又或者拆分順豐房托上市，結(jié)果開盤破發(fā)。

2016年，順豐同城還只是順豐旗下的一個小部門；3年后，便以公司形式獨立運營；現(xiàn)如今，拆分上市，通過聆訊。6年時間，順豐同城從一個“小宮女”晉升為“皇后”，上演了一出甄嬛傳的同時，也表明順豐亟需找到突破口去打造自己的商業(yè)閉環(huán)。

順豐同城能彎道超車嗎？

在順豐同城之前，已有不少玩家入局即時配送賽道。其中，美團配送和蜂鳥即配的配送單量、騎手數(shù)量、覆蓋范圍都讓其他選手望塵莫及。如下圖所示，美團的配送單量是順豐的10倍，騎手是順豐的兩倍，覆蓋范圍是順豐的5倍有余。

但美團配送和蜂鳥即送，背靠美團系和阿里系的同時，也和美團阿里綁定了。順豐作為第三方獨立app，他的機會在于為那些獨立企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，在運力緊張期間，也可以成為它們的運力補充。

這些長尾企業(yè)雖然沒有巨大的財力，卻也不愿配送市場被巨頭壟斷，它們需要第三方獨立配送平臺，這也是順豐同城的機會。

此外，順豐同城本身也背靠實力強大的母公司，相較UU跑腿和閃送等第三方機構(gòu)，順豐同城的用戶認可度會更高。在配送服務(wù)方面，也會有相應的資源扶持。

因此，在這種巨頭盤踞、勁敵環(huán)伺、配送成本超標的情況下，仍有不少人相信順豐同城可以彎道超車。

順豐同城雖然在不斷虧損，但即時配送仍有一片藍海尚未開拓。艾瑞咨詢的報告指出，2024年中國即時配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量預計將增至643億單，2020年至2024年復合年增長率為32.3%。

此次拆分順豐同城搶先上市，占據(jù)市場份額，順豐無疑是下了一步好棋。

本文來自微信公眾號 “鋅財經(jīng)”（ID：xincaijing），作者：陳伊婷，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。