中庚價值領(lǐng)航今年來凈值走勢。圖據(jù)天天基金網(wǎng)
基金二季報陸續(xù)開始披露。主動管理的權(quán)益類基金中，目前已有安信、國投瑞銀、匯豐晉信、長城、中庚等基金公司旗下的部分產(chǎn)品公布了二季報。其中，中庚基金丘棟榮、匯豐晉信陸彬、國投瑞銀施成作為市場上知名度較高的基金經(jīng)理，其管理的基金季報受到關(guān)注。季報顯示，中庚基金丘棟榮仍然看好低估值的價值股和成長股，匯豐晉信陸彬則認(rèn)為優(yōu)質(zhì)成長強(qiáng)于價值回歸，國投瑞銀施成看好產(chǎn)業(yè)上游領(lǐng)域。
中庚基金丘棟榮：謹(jǐn)慎樂觀關(guān)注低估值股
中庚基金旗下共有5只主動權(quán)益類基金公布了二季報，知名基金經(jīng)理丘棟榮單獨(dú)管理的3只基金中，有兩只基金今年二季度資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)明顯增長，分別是中庚價值領(lǐng)航、中庚價值品質(zhì)一年持有。中庚價值領(lǐng)航資產(chǎn)規(guī)模由一季度末的80億元左右增長至二季度末的155億元左右，接近翻倍;中庚價值品質(zhì)一年持有資產(chǎn)規(guī)模則由58億元增長至75億元左右。業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)定或許是其受到資金青睞的原因之一。今年以來截止7月15日，兩只基金凈值分別上漲 5.4%和8.82%。
從配置看，二季報顯示，兩只基金股票倉位分別為90%和92%，相比一季度末分別下滑3個百分點(diǎn)和1個百分點(diǎn)，整體保持平穩(wěn)，兩只基金重倉港股和A股市場上的有色金屬、石油石化、地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、銀行等板塊。中庚價值領(lǐng)航前十大重倉股包括中國宏橋、中國海洋石油、中國海外發(fā)展、美團(tuán)、快手等港股，以及魯西化工、興發(fā)集團(tuán)、常熟銀行、蘇農(nóng)銀行等A股。中庚價值品質(zhì)一年的前十大重倉股配置與之較為相似。與一季度末相比，兩只基金的配置風(fēng)格沒有發(fā)生明顯的變化，仍然較為注重低估值板塊。
對于后市行情，丘棟榮在二季報中表示，二季度，無論國內(nèi)還是國外，變動因素多且迅速，市場交易節(jié)奏變化快，國內(nèi)流動性充裕，投資者將最大的樂觀給予政策加持的景氣賽道，A股市場結(jié)構(gòu)性高估低估并存的矛盾又重新變得突出，以大盤成長股為代表的高估值股票估值水平升至歷史85%以上分位值?，F(xiàn)在還面臨著疫情、能源和通脹上行等不確定因素的影響?；诠蓹?quán)風(fēng)險溢價水平，將保持謹(jǐn)慎樂觀，積極尋找估值較低、供給受限但需求平穩(wěn)或擴(kuò)張的價值股，以及相對低估值但景氣上行的成長股。港股價值股表現(xiàn)一般，但科技互聯(lián)網(wǎng)小幅反彈，港股從各個估值維度看，基本處于歷史最低水平，基于港股的系統(tǒng)性機(jī)會，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。
匯豐晉信陸彬：高倉位看好優(yōu)質(zhì)成長股
匯豐晉信陸彬管理的6只基金也公布了二季報，包括匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信動態(tài)策略、匯豐晉信核心成長、匯豐晉信龍騰、匯豐晉信研究精選、匯豐晉信智造先鋒。從配置看，這6只基金二季度末平均股票倉位為90.54%，一季度末平均股票倉位則為84.86%，明顯的提升主要來源于匯豐晉信龍騰股票倉位的提升，其股票倉位由一季度末的53%提升至二季度末的92%左右。
持倉方面，以匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信動態(tài)策略持倉來作分析，因為這兩只基金二季度末資產(chǎn)規(guī)模分別為110億元和103億元，而其余4只基金規(guī)模均在50億元以下，且部分基金規(guī)模為個位數(shù)。匯豐晉信低碳先鋒二季度末主要配置的行業(yè)包括有色金屬、汽車、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備，對于新能源賽道的配置占比較高。前十大重倉股包括天齊鋰業(yè)、寧德時代、雅化集團(tuán)、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份等，也基本延續(xù)了一季度末的配置。
匯豐晉信動態(tài)策略二季度末同樣重倉新能源賽道，但加大了對金融股的持有，持有標(biāo)的包括中國平安、中信證券和中國太保等。
據(jù)Wind統(tǒng)計，今年以來截止7月15日，匯豐晉信低碳先鋒A、匯豐晉信動態(tài)策略 A 收益率分別為-4.94%和-9.31%。
陸彬在季報中稱，站在2021年底，其認(rèn)為2022年市場投資的主線是“價值回歸”和“優(yōu)質(zhì)成長”。站在當(dāng)前，其更傾向于“優(yōu)質(zhì)成長”將成為后續(xù)市場的主要投資機(jī)會。在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級以及科技創(chuàng)新的時代趨勢下，越來越多優(yōu)質(zhì)的成長行業(yè)和公司(新能源、新材料，高端裝備、醫(yī)藥、新消費(fèi)、TMT科技等)，因為產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)、全球市占率提升，新產(chǎn)品放量或者進(jìn)口替代等原因，整體行業(yè)空間較大，公司競爭力日益加強(qiáng)，未來幾年有望實(shí)現(xiàn)較快的復(fù)合增速。
國投瑞銀施成：
國投瑞銀旗下知名基金經(jīng)理施成管理5只基金也公布了二季報。除國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級兩年持有成立于今年一季度末外，國投瑞銀新能源、國投瑞銀先進(jìn)制造、國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢、國投瑞銀進(jìn)寶等管理運(yùn)作超過一年的基金，在今年二季度資產(chǎn)規(guī)模均實(shí)現(xiàn)增長。從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年以來截止7月15日，5只基金均取得正收益，其中國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級恰好趕上4月底以來的反彈行情，自成立以來取得了14.3%的收益率。
從配置看，國投瑞銀新能源、國投瑞銀先進(jìn)制造、國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢、國投瑞銀進(jìn)寶一季度末的股票持倉均在90%以上，平均倉位為91%，一季度末平均倉位則為90.56%。從前十大重倉股看，幾只基金的配置較為相似，整體重配上游有色金屬板塊，包括西藏礦業(yè)、融捷股份、天齊鋰業(yè)、中礦資源、華友鈷業(yè)、盛新鋰能等。此外還配置了科達(dá)制造、永興材料、江特電機(jī)等。
施成在季報中表示，考慮到二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到階段性沖擊，而海外下半年存在經(jīng)濟(jì)衰退的可能，從全年總量角度來看，能源約束的程度在一定時間內(nèi)有所放松。在中國出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策的背景下，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長將提速。因此，主要看好來自于國內(nèi)需求占比較大的行業(yè)。供給上，海外因為沖突、疫情、能源等原因?qū)е碌墓┙o失速，將使得來自于海外的供給低于預(yù)期。那么供應(yīng)主要來自于海外的環(huán)節(jié)，其國內(nèi)的供應(yīng)商很有可能受益。供需關(guān)系很可能好于上半年。回到投資上，最看好需求增量來自于國內(nèi)，供給大部分由海外提供的環(huán)節(jié)。而盈利在持續(xù)向上游轉(zhuǎn)移，中下游其他環(huán)節(jié)的盈利在被壓縮的狀態(tài)在下半年仍會繼續(xù)。(本報記者 劉慶華)
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