隨著上市險(xiǎn)企發(fā)布一季度保費(fèi)數(shù)據(jù)，其開門紅戰(zhàn)績也逐步揭曉。整體來看，上市險(xiǎn)企一季度原保費(fèi)收入同比實(shí)現(xiàn)增長2.64%，但值得注意的是，從人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)來看，單月保費(fèi)收入前高后低，尤其是3月份的成績并不理想。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，關(guān)鍵原因在于2月份和3月份，新定義重疾險(xiǎn)市場(chǎng)處在“冰凍期”，拖累了整體業(yè)績?cè)鲩L，不過，二季度重疾險(xiǎn)市場(chǎng)有望逐漸回暖。
對(duì)于上市險(xiǎn)企的市場(chǎng)表現(xiàn)，分析人士認(rèn)為，當(dāng)前其股價(jià)對(duì)負(fù)債端的預(yù)期過于悲觀，二季度其負(fù)債端預(yù)計(jì)將逐步改善，同時(shí)投資端的上行空間較為確定，保險(xiǎn)股具有較好的配置價(jià)值。
新重疾險(xiǎn)市場(chǎng)處“冰凍期”
一方面，去年一季度，保險(xiǎn)業(yè)遭遇新冠肺炎疫情突發(fā)的影響，線下展業(yè)明顯受阻;另一方面，車險(xiǎn)綜合改革于去年9月19日正式落地實(shí)施，車險(xiǎn)保費(fèi)應(yīng)聲下跌;同時(shí)，重疾險(xiǎn)之“重疾”定義切換于今年2月1日正式完成。從上市險(xiǎn)企股價(jià)來看，最近半年，保險(xiǎn)板塊指數(shù)持續(xù)下跌，最近一個(gè)交易日(4月16日)收盤指數(shù)為2076.56點(diǎn)，相較于半年前(2020年10月16日)收盤下跌了21.7%，同期，上證綜指上漲了2.7%。保險(xiǎn)業(yè)需要開門紅來提升業(yè)務(wù)、提振士氣，也需要以此提振股價(jià)。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，上市險(xiǎn)企力爭開門紅的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)：五大上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入9731.78億元，同比增長2.64%。
具體來看，一季度，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保和新華保險(xiǎn)分別取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3239億元、2437.75億元、2034.02億元、1387.09億元和633.92億元，同比增速分別為5.23%、-5.45%、4.97%、6.27%和8.84%。
值得注意的是，從各月份來看，一季度上市險(xiǎn)企的保費(fèi)收入呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，尤其是3月份，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)并不理想，五大上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)總額同比下降10.69%，僅有新華保險(xiǎn)3月份保費(fèi)同比增長了3.3%，其余4家同比下降。
“舊定義成人重疾險(xiǎn)2月1日全部停售之后，新重疾險(xiǎn)市場(chǎng)目前仍處在‘冰凍期’，而重疾險(xiǎn)在健康險(xiǎn)市場(chǎng)中占比約60%，因此其對(duì)人身險(xiǎn)整體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)影響很大。”某大型保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，舊定義重疾險(xiǎn)停售前，行業(yè)銷售人員過度營銷，嚴(yán)重透支了近期市場(chǎng);另一方面，目前市場(chǎng)上的新定義重疾險(xiǎn)尤其是中小險(xiǎn)企的產(chǎn)品，較原有產(chǎn)品價(jià)格大都有所上調(diào)，也增加了銷售難度。
國泰君安分析師劉欣琦認(rèn)為，新重疾險(xiǎn)銷售疲軟是3月份壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下滑的主要原因：老款重疾險(xiǎn)產(chǎn)品停售過度消耗有重疾購買需求的客戶，新重疾險(xiǎn)產(chǎn)品上市初期代理人對(duì)產(chǎn)品的培訓(xùn)尚不到位，供需均尚未呈現(xiàn)常態(tài)。
有險(xiǎn)企吹響重疾險(xiǎn)“沖鋒號(hào)”
“預(yù)計(jì)二季度重疾險(xiǎn)市場(chǎng)將逐步回暖。”上述保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)負(fù)責(zé)人分析道，長期來看，重疾險(xiǎn)市場(chǎng)仍將具有廣闊的發(fā)展前景。
他進(jìn)一步指出，從業(yè)務(wù)節(jié)奏來看，多數(shù)人身險(xiǎn)公司一季度會(huì)重點(diǎn)沖擊保費(fèi)規(guī)模，而二季度則重點(diǎn)轉(zhuǎn)向價(jià)值型業(yè)務(wù)，其對(duì)重疾險(xiǎn)的推動(dòng)力度也將加大。
事實(shí)上，與部分險(xiǎn)企目前仍在觀望的態(tài)度不同，部分險(xiǎn)企已經(jīng)吹響沖鋒號(hào)。比如，新華保險(xiǎn)近日召開的一季度業(yè)務(wù)工作會(huì)議指出，二季度是打開新重疾市場(chǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，也是實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo)的唯一路徑。
“二季度就是決賽期。”新華保險(xiǎn)黨委書記、首席執(zhí)行官、總裁李全表示，二季度市場(chǎng)競(jìng)爭將比去年更激烈，今年要和市場(chǎng)比恢復(fù)、和同業(yè)比增長，新華保險(xiǎn)要積極去“破”，“在調(diào)整期干等著是不行的，要找突破口，找增長點(diǎn)，找符合自身特征的破局路子。”
李全指出，破局的關(guān)鍵在于兩點(diǎn)，一是獲客，盡快開展獲客創(chuàng)新研究;二是隊(duì)伍建設(shè)，著手探索隊(duì)伍新發(fā)展模式。
在券商分析研究報(bào)告中，重疾險(xiǎn)市場(chǎng)的未來也被看好。例如，招商證券研報(bào)認(rèn)為，3月份保險(xiǎn)銷售遇冷，主要是受短期因素影響，二季度，銷售環(huán)比將會(huì)顯著改善，且預(yù)計(jì)銷售隊(duì)伍的以新?lián)Q舊將持續(xù)助力銷售改善，新單銷售將有望實(shí)現(xiàn)U型反轉(zhuǎn)。
對(duì)于上市險(xiǎn)企股票的投資價(jià)值，多位分析人士認(rèn)為，目前保險(xiǎn)股股價(jià)對(duì)負(fù)債端的預(yù)期過于悲觀，保險(xiǎn)板塊處于歷史估值低點(diǎn)，正是投資者入場(chǎng)好時(shí)機(jī)。例如，華泰證券研究員李健表示，市場(chǎng)回調(diào)提供良好入場(chǎng)時(shí)機(jī)。保險(xiǎn)公司股價(jià)的回落并未反映較高利率環(huán)境下保險(xiǎn)公司基本面的不斷向好，盡管這一趨勢(shì)尚需時(shí)間方能凸顯，近期的回調(diào)為投資者提供了較好地入場(chǎng)時(shí)機(jī)，持續(xù)看好該板塊。
開源證券分析師高超認(rèn)為，預(yù)計(jì)上半年負(fù)債端整體維持弱復(fù)蘇趨勢(shì)，同時(shí)，從全年視角看，保險(xiǎn)2021年再投資利率擴(kuò)張趨勢(shì)較為確定，利于保險(xiǎn)投資端利差擴(kuò)張和估值修復(fù)，保險(xiǎn)板塊處于歷史估值低點(diǎn)，龍頭公司具有防御屬性。
