過(guò)去一年，借著元宇宙東風(fēng)，國(guó)內(nèi)游戲賽道迎來(lái)了投融資巔峰；但另一方面，新品游戲滑坡、二級(jí)市場(chǎng)震蕩并行，且在最強(qiáng)監(jiān)管之下，整個(gè)游戲行業(yè)仍在水深火熱之中。2022年，游戲還能何去何從？
游戲賽道陷入冰火兩重天。
一方面，2021年游戲賽道的投融資達(dá)到了高峰。
據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，在中國(guó)游戲賽道全年共發(fā)生投資209起，總金額達(dá)到了258.8億元人民幣。另?yè)?jù)游戲媒體“游戲陀螺”統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一年，全球范圍內(nèi)游戲賽道共發(fā)生342起投融資并購(gòu)，均超過(guò)了往年。
尤其，Roblox和《原神》等帶火了“元宇宙”概念，VC與PE紛紛入場(chǎng)，高瓴、真格基金、紅杉、五源資本、挑戰(zhàn)者等資本迅速展開(kāi)布局。有消息稱，紅杉去年KPI是投50家元宇宙游戲公司；五源資本內(nèi)部有三個(gè)團(tuán)隊(duì)同時(shí)看元宇宙領(lǐng)域。
游戲大廠們也掀起了一場(chǎng)差距懸殊的“燒錢(qián)”之戰(zhàn)。
據(jù)“游戲陀螺”統(tǒng)計(jì)，在一年之中，騰訊在游戲領(lǐng)域投資了102起，數(shù)量上超過(guò)了B站、網(wǎng)易和字節(jié)跳動(dòng)投資的總和，總金額高達(dá)206.2億元；年內(nèi)，字節(jié)跳動(dòng)完成了沐瞳科技與Pico（小鳥(niǎo)看看）兩筆傳聞分別高達(dá)50億美元與90億元的巨額收購(gòu)案。
但另一方面，投資的熱度卻并未傳遞到新品手游市場(chǎng)。在2021年上線的手游中，無(wú)論是流水占比，還是進(jìn)入top100流水榜單的新品手游數(shù)量都在下降。
在過(guò)去一年中，米哈游《原神》的成功，一度給了資本與中小企業(yè)們“彎道超車(chē)”贏過(guò)大廠的信心。但如今看來(lái)，無(wú)論是市場(chǎng)的反饋還是日益嚴(yán)苛的行業(yè)環(huán)境，都讓這個(gè)信心被逐漸擊破。
而在熱門(mén)的新游中，大廠仍占主要話語(yǔ)權(quán)。騰訊全資子公司拳頭推出的《英雄聯(lián)盟手游》、網(wǎng)易借助影視IP打造的《哈利波特：魔法覺(jué)醒》，都迅速收割了市場(chǎng)；完美世界在年末對(duì)標(biāo)《原神》，頂著爭(zhēng)議上線的《幻塔》，也進(jìn)入暢銷(xiāo)榜前三。
但無(wú)論從玩法、銷(xiāo)售額、影響力還是口碑等多方面綜合考量，這些大廠新游也都未能達(dá)到此前《原神》的高度，也未突破自家代表作的上限。
二級(jí)市場(chǎng)用腳投票。即便一級(jí)市場(chǎng)投融資大熱，從2020年12月至2021年8月，國(guó)內(nèi)市值TOP10的游戲企業(yè)市值之和還是下降超過(guò)了7000億元。
在2022年，無(wú)論是大廠還是中小游戲企業(yè)，都亟需找出更優(yōu)解。
2021年游戲賽道的投融資有多火？
一個(gè)案例是，憑借游戲《最強(qiáng)蝸牛》一戰(zhàn)成名的青瓷游戲在去年12月登陸港交所。在上市之前的8個(gè)月中，青瓷游戲加速完成了兩輪融資，投資方的陣列中，一口氣站上了騰訊、阿里、B站、博裕資本等一眾“大佬”。
青瓷游戲Pre-IPO時(shí)，估值飆升至30億元，上市后市值則達(dá)到了77億港元。
無(wú)代碼多人互動(dòng)娛樂(lè)創(chuàng)作平臺(tái)“Yahaha”在半年不到的時(shí)間內(nèi)獲得真格基金、五源資本、BAI資本、小米、B站、高瓴等投資方的億級(jí)投資；海外游戲運(yùn)營(yíng)服務(wù)商“哥倫光環(huán)”獲得青雨投資、挑戰(zhàn)者資本的投資；AI游戲解決方案提供商rct AI則連續(xù)兩次共獲得十多家投資機(jī)構(gòu)的投資……
高瓴、真格基金、紅杉、五源資本、挑戰(zhàn)者等資本紛紛下場(chǎng)。
在2021年上半年的一次峰會(huì)上，紅杉資本中國(guó)基金合伙人周逵還曾表示，數(shù)字媒體或數(shù)字娛樂(lè)行業(yè)是紅杉最關(guān)注的領(lǐng)域之一。
并據(jù)游戲媒體“游戲陀螺”的統(tǒng)計(jì)，2021年全球范圍內(nèi)，游戲賽道共發(fā)生342其投融資、并購(gòu)、增持事件。其中海外122起，國(guó)內(nèi)220起，就國(guó)內(nèi)而言，比2021年（108起）翻了一倍有余。
據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布《2021中國(guó)游戲市場(chǎng)投融資調(diào)查報(bào)告》，在2021年，中國(guó)游戲領(lǐng)域共發(fā)生投資209起，總金額達(dá)到了258.8億元人民幣。從投資事件數(shù)量上看，2021年全年已經(jīng)超過(guò)了2019年、2020年兩年之和。
從被投企業(yè)的業(yè)務(wù)類(lèi)型上看，一直以來(lái)“游戲研發(fā)”都是資本關(guān)注的重點(diǎn)，6年之中占比均在6成之上。并且在2021年，這個(gè)比例還在擴(kuò)大，達(dá)到了80.38%。
從企業(yè)成立時(shí)間上看，成立不到3年的初創(chuàng)企業(yè)一直是資本關(guān)注的重點(diǎn)。不過(guò)，在近兩年中，這個(gè)比例有所縮減，成立時(shí)間超過(guò)3年的企業(yè)正在被更多資本關(guān)注。優(yōu)秀初創(chuàng)的游戲越發(fā)稀少，投資者的態(tài)度也更加慎重。
而在過(guò)去一年，騰訊的投資活躍程度遠(yuǎn)超往年，從投資數(shù)量、金額上看均為行業(yè)第一。
據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，騰訊在2021年投資了59家游戲公司。在過(guò)去11年間，騰訊在游戲上的投資呈遞增狀態(tài)，共計(jì)作出188起游戲投資。
這份數(shù)據(jù)中，并未包括未公開(kāi)事件。據(jù)“游俠網(wǎng)”、“游戲陀螺”統(tǒng)計(jì)，騰訊2021年在游戲領(lǐng)域的投資、并購(gòu)、增持事件均在100起之上。伽馬數(shù)據(jù)披露為92起，2020年和2021年兩年間騰訊在游戲投資上的投入超過(guò)了400億元。
從投資風(fēng)格上看，2020年之前的騰訊對(duì)游戲投資“大開(kāi)大合”，主要是對(duì)較成熟的游戲團(tuán)隊(duì)進(jìn)行收購(gòu)或入股。但在2020年之后，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，騰訊的投資風(fēng)格便轉(zhuǎn)變?yōu)榱?“廣撒網(wǎng)、小金額、全覆蓋”，大多以“戰(zhàn)略投資”的方式進(jìn)入中小游戲公司，用少量的股權(quán)（5%-20%左右）來(lái)獲得產(chǎn)品合作權(quán)。
在投資游戲上變得激進(jìn)的還有B站。據(jù)烯牛數(shù)據(jù)，2021年B站共參與了15起國(guó)內(nèi)游戲領(lǐng)域的相關(guān)投資。其中，包括參與了心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、中手游、心光流美的單輪億級(jí)融資。
數(shù)據(jù)來(lái)源：烯牛數(shù)據(jù)全天候科技制圖
而在2016年—2020年中，B站對(duì)游戲企業(yè)的投資僅有12起，2021年一年就已經(jīng)超過(guò)了過(guò)去5年之和。并且，在2021年之前B站的投資大多為種子輪、天使輪投資，已披露金額均不高。
分析其動(dòng)作頻繁的原因，一方面，B站后期代理的新產(chǎn)品已經(jīng)難以接檔早期的經(jīng)典游戲，產(chǎn)品壓力大；另一方面，“二次元”是B站最大的優(yōu)勢(shì)，但當(dāng)前已有較多一、二線游戲廠商押注二次元品類(lèi)，B站的生存空間正在被壓縮。
缺乏游戲基礎(chǔ)，但急于尋找增長(zhǎng)曲線的字節(jié)跳動(dòng)，在游戲賽道的投資數(shù)量也激進(jìn)了許多，2021年其在國(guó)內(nèi)參與了6起投資，數(shù)量與頻率均創(chuàng)新高。
數(shù)據(jù)來(lái)源：烯牛數(shù)據(jù) 全天候科技制圖
并且，字節(jié)的投資金額較大，在2021年3月，字節(jié)收購(gòu)沐潼科技，傳聞交易金額高達(dá)40億美元。在12月底，字節(jié)有全資持股了VR硬件廠商Pico（小鳥(niǎo)看看），按照山東產(chǎn)權(quán)交易中心的轉(zhuǎn)讓價(jià)格計(jì)算，小鳥(niǎo)看看的估值約90.59億元，印證了字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)交易金額90億元的傳聞。
不難看出，字節(jié)跳動(dòng)的投資思路在于迅速補(bǔ)足自研的短板，快速獲得在某一品類(lèi)游戲中的部分話語(yǔ)權(quán)，與騰訊、網(wǎng)易等傳統(tǒng)游戲大廠展開(kāi)用戶之爭(zhēng)。只不過(guò)從當(dāng)前來(lái)看，字節(jié)跳動(dòng)的游戲投資布局不確定性仍較大。
除此之外，據(jù)游戲媒體“游戲陀螺”統(tǒng)計(jì)，網(wǎng)易2021年共有17起投資，投資量同比翻了5倍。IGG（9起）、中手游（7起）、愷英網(wǎng)絡(luò)（5起）、三七互娛（4起）、靈犀互娛（3起）等均有相關(guān)游戲投資。
游戲賽道投資的火熱，一方面在于疫情之后，“宅經(jīng)濟(jì)”給予資本的巨大想象空間。另一方面則是“元宇宙”在游戲領(lǐng)域被認(rèn)可，并被無(wú)限擴(kuò)大邊界至“萬(wàn)物皆可元宇宙”。
2021年3月，“元宇宙第一股”Roblox在紐交所上市，市值一度達(dá)到770億美元，超越了任天堂、動(dòng)視暴雪等傳統(tǒng)游戲大廠，這對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的投資人而言無(wú)疑是一劑強(qiáng)心針。
從形式上看，Roblox是一個(gè)集游戲創(chuàng)作和大型社區(qū)的互動(dòng)平臺(tái)，它最大的不同在于，其不從事制作游戲的業(yè)務(wù)，而是提供工具和平臺(tái)供開(kāi)發(fā)者自由創(chuàng)作沉浸式的3D游戲，具備“元宇宙游戲”的雛形。
在這樣的風(fēng)潮之下，一位游戲投資人曾這樣形容：“所有人都在投元宇宙，所有的項(xiàng)目都屬于元宇宙，元宇宙的邊界無(wú)限放大，或者說(shuō)游戲的邊界無(wú)限放大。”到了2021年下半年，許多早期投資機(jī)構(gòu)都已經(jīng)將“元宇宙”納入了投資范疇。
在二級(jí)市場(chǎng)上，自2021年10月份以來(lái)，“元宇宙概念股”板塊累計(jì)漲幅高達(dá)60%。騰訊、網(wǎng)易等游戲大廠，也紛紛布局了“元宇宙”相關(guān)的游戲業(yè)務(wù)。
但“元宇宙”游戲在當(dāng)前并未出現(xiàn)更多成果。Roblox至今未實(shí)現(xiàn)盈利；有“元宇宙”游戲概念股也遭受了市場(chǎng)質(zhì)疑。
在1月6日，深圳證監(jiān)局指出中青寶在三會(huì)運(yùn)作、內(nèi)幕信息管理、以及關(guān)聯(lián)方管理方面存在不規(guī)范情形，對(duì)其采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。到1月7日收盤(pán)，中青寶的股價(jià)已從此前高位的42.6元跌至32.49元。
而Roblox的市值在2021年11月末后，也持續(xù)下滑，至1月7日美股收盤(pán)，其市值已降至488.42億美元。
從移動(dòng)游戲市場(chǎng)來(lái)看，刺激游戲大廠瘋狂投資的更重要原因，或許是《原神》的異軍突起。
在手游時(shí)代，騰訊與網(wǎng)易站穩(wěn)了行業(yè)的第一名和第二名。以2020年的營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，騰訊的游戲收入占到了當(dāng)年的中國(guó)游戲行業(yè)總收入的50%以上，網(wǎng)易為20%。而數(shù)萬(wàn)家游戲企業(yè)僅占到所剩的30%市場(chǎng)份額，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間已經(jīng)不大。
在游戲品類(lèi)上，中小游戲公司也早已無(wú)法在MOBA和FPS垂類(lèi)與騰訊競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)的仙俠MMORPG等，也已經(jīng)有網(wǎng)易、完美世界等占好了坑位。
在米哈游2020年9月推出《原神》之前，米哈游在行業(yè)中并不突出，主要游戲IP為《崩壞》系列的RPG游戲，以及《未定事件簿》戀愛(ài)養(yǎng)成游戲。在“沉默”數(shù)年后，米哈游將端游、主機(jī)游戲、3A游戲中并不罕見(jiàn)的“開(kāi)放世界”類(lèi)型帶入了手游當(dāng)中，并成功推出《原神》，開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)新的手游類(lèi)型。
《原神》上線后即“爆火”，據(jù)美國(guó)市場(chǎng)調(diào)查公司Sensor Tower公布的數(shù)據(jù)，自2021年1月底到12月14日為止，《原神》以18億美金的銷(xiāo)售額占據(jù)全球手游銷(xiāo)售榜的第三名，僅次于已經(jīng)運(yùn)營(yíng)多年的《絕地求生M》與《王者榮耀》。
發(fā)售至2021年末，《原神》已在全球雙平臺(tái)共創(chuàng)造超過(guò)24億美元的營(yíng)收。而米哈游也憑借《原神》的爆火，一舉成為騰訊、網(wǎng)易之下，行業(yè)“第三名”最有利的競(jìng)爭(zhēng)者。
《原神》的成功，一度給了資本與中小游戲團(tuán)隊(duì)“彎道超車(chē)”贏過(guò)大廠的信心。大廠也同樣覺(jué)醒并且追趕。
但在瘋狂投資一年后，市場(chǎng)上并未出現(xiàn)一款《原神》的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
并且，從2021年的新品手游市場(chǎng)來(lái)看，新品手游的流水也給行業(yè)潑了一盆冷水。
據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，2021年上線的新品手游在top100流水的占比中，比2019年、2020年更少。與新游流水占比下降保持一致的是，新游入榜數(shù)量也在持續(xù)減少，2021年僅有18款新游入榜，而2020年為25款。
這也意味著手游市場(chǎng)市場(chǎng)集中度越來(lái)越高。老手游占據(jù)絕對(duì)份額，而新手游并沒(méi)有走出新的模式，成績(jī)均不盡人意。
從大環(huán)境上看，游戲市場(chǎng)也不容樂(lè)觀。
2021年，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為2965.13億元，同比增長(zhǎng)6.4%，增幅同比縮減近15%（上一年為20.71%）。此外，游戲用戶規(guī)模為6.66億人，同比增長(zhǎng)0.22%，人口紅利也日趨飽和。
不僅如此，2021年也落地了一系列行業(yè)監(jiān)管政策。
在2021年8月末，國(guó)家新聞出版署下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理切實(shí)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，要求所有網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)僅可在周五、周六、周日和法定節(jié)假日每日 20 時(shí)至 21 時(shí)向未成年人提供 1 小時(shí)服務(wù)；嚴(yán)格落實(shí)網(wǎng)絡(luò)游戲用戶賬號(hào)實(shí)名注冊(cè)和登錄要求，不得以任何形式向未實(shí)名注冊(cè)和登錄的用戶提供游戲服務(wù)。
此外，自2021年8月以來(lái)游戲版號(hào)暫緩發(fā)放，根據(jù)GameLook統(tǒng)計(jì)，全年發(fā)布的新游戲版號(hào)數(shù)為755個(gè)，同比2020年減少46.26%。
據(jù)游戲媒體報(bào)道，從2021年7月底開(kāi)始，游戲版號(hào)的地下交易價(jià)格便一直上漲，最高可達(dá)上千萬(wàn)。
這些因素均加劇了中小游戲企業(yè)的生存難度，根據(jù)天眼查信息，在版號(hào)停發(fā)以來(lái)，國(guó)內(nèi)已有1.4萬(wàn)家游戲相關(guān)公司注銷(xiāo)，而2020年疫情之下，全年注銷(xiāo)數(shù)是1.8萬(wàn)。
中小企業(yè)的出路在何方？艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示：“2018年游戲版號(hào)發(fā)放暫停時(shí)，就有公司意識(shí)到‘出?！闹匾裕瑖?guó)內(nèi)游戲‘出海’的節(jié)奏在加快，有的公司業(yè)務(wù)重心甚至就是海外?！?/p>
不僅版號(hào)限制的原因，在國(guó)內(nèi)，手游“精品化”的趨勢(shì)加劇了游戲行業(yè)在內(nèi)容、美術(shù)、技術(shù)上的“質(zhì)量?jī)?nèi)卷”，而大多游戲企業(yè)均難以承擔(dān)“內(nèi)卷”帶來(lái)的成本。且發(fā)行渠道依然被騰訊、網(wǎng)易、B站等占據(jù)，“出?！背蔀橹行S商為數(shù)不多的選擇。
相比之下，大廠們雖然具備技術(shù)、人才、資源、渠道等各方面的優(yōu)勢(shì)，但在創(chuàng)新上卻并沒(méi)有更多突破。從Sensor Tower 發(fā)布的全球手游銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，排名top10的游戲，除了《原神》，其他均為上線時(shí)間已久的老牌手游，諸如《王者榮耀》、《絕地求生M》、《Roblox》《寶可夢(mèng)》等。
每一款成熟的手游早已積累出一批忠實(shí)用戶，擁有穩(wěn)定的流水和持續(xù)的銷(xiāo)量，這或許也使得游戲大廠容易陷入“慣性”思維。
騰訊在2021年推出的最火手游當(dāng)屬《英雄聯(lián)盟手游》，但其玩法延續(xù)了LOL端游的形式，與它形成正面競(jìng)爭(zhēng)的也同樣是騰訊旗下的《王者榮耀》，并不能算得上是創(chuàng)新。
而騰訊近年來(lái)的“焦慮”，也大多來(lái)自于自身系統(tǒng)之外——無(wú)論是《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》、《明日方舟》還是《原神》等火爆一時(shí)的游戲，其游戲研發(fā)公司均不屬于騰訊陣營(yíng)體系。騰訊之所以轉(zhuǎn)變投資風(fēng)格為“廣撒網(wǎng)”，實(shí)際上也是在應(yīng)對(duì)外部的創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)。
在2021年，騰訊尤其加大了對(duì)二次元、3A主機(jī)游戲、精品游戲的投入。據(jù)伽馬數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2020年至2021年期間，騰訊投資超過(guò)了20家與“二次元”相關(guān)的游戲研發(fā)企業(yè)。
有行業(yè)人士對(duì)此評(píng)論為：“騰訊只能擴(kuò)大投資覆蓋面，希冀于如果下一個(gè)《原神》出現(xiàn)，至少不要和騰訊毫無(wú)關(guān)系。”
B站解決自身游戲產(chǎn)品“青黃不接”的方式在于密集發(fā)布新游戲。在2021年的游戲新品發(fā)布會(huì)上，B站一次性發(fā)布了16款新游戲，其中自研游戲6款。
據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示，其中《坎公騎冠劍》在安卓和iOS系統(tǒng)預(yù)估總下載1200萬(wàn)，獲得了不錯(cuò)的市場(chǎng)反饋。但其余的反饋均十分平庸，曾被看好的《雙生視界》僅有114萬(wàn)的下載量。
來(lái)源：鋅刻度
無(wú)論是騰訊、網(wǎng)易一干老牌游戲大廠，還是對(duì)游戲市場(chǎng)野心勃勃的字節(jié)、B站投資新秀，依然只能寄希望于自研或投資出下一個(gè)“爆款”游戲。
當(dāng)《原神》帶來(lái)的浪花逐漸被市場(chǎng)撫平，僅靠“元宇宙”的“虛火”加熱游戲行業(yè)，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
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