印度，除了飛餅、歌舞，你還會(huì)想到什么？
毫無(wú)疑問(wèn)是印度的精英化教育。在這個(gè)種族、社會(huì)非常不平等的國(guó)家，卻一直人才輩出，像谷歌CEO桑達(dá)爾·皮查伊、微軟CEO薩提亞·納德拉、百事可樂(lè)CEO因德拉·努伊等均出自印度。
在印度，無(wú)論是富人還是窮人都深知教育的重要性，尤其對(duì)于窮人而言，教育是改變命運(yùn)的最佳方式。因此，即便印度基礎(chǔ)設(shè)施落后、輟學(xué)率很高，也不可否認(rèn)印度教育市場(chǎng)的一片藍(lán)海。
正因如此，也造就了一批教育領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)，包括Byju"s、Vedantu、Unacademy等等。其中，印度K12在線教育平臺(tái)中影響力最大的Byju"s更是吸金無(wú)數(shù)，獲得包括紅杉、騰訊、Facebook在內(nèi)等知名投資方青睞。
近期，市場(chǎng)傳聞Byju"s正在與一家名為Churchill Capital的公司商討以SPAC方式在美上市的相關(guān)事宜，時(shí)間為2022年，并有知情人士透露，Byju"s上市計(jì)劃募集近40億美元的資金，估值或達(dá)到480億美元（折合人民幣約3058億元）。
Byju"s究竟有何魅力，它的崛起之路值得一探。
Byju"s以其創(chuàng)始人Byju Ravendran的名字所命名，最初創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)不到10人。
Byju Ravendran出生于1980年，大學(xué)就讀與印度Kerala邦的Government College of Engineering, Kannur（GCEK），攻讀工程機(jī)械專(zhuān)業(yè)。大學(xué)畢業(yè)后，Byju Ravendran在一家英國(guó)船運(yùn)公司當(dāng)任工程師。
而后，由于兩次出色的入學(xué)IIMs成績(jī)，開(kāi)啟了Byju教育培訓(xùn)之路。在朋友的鼓勵(lì)下，Byju在咖啡店上了第一堂線下培訓(xùn)課，好評(píng)聲不斷，很快Byju的學(xué)生從十幾個(gè)發(fā)展到上千人。
發(fā)現(xiàn)契機(jī)的Byju辭去了工程師的職務(wù)，全面投身入教育事業(yè)，并于2011年創(chuàng)立了Byju"s。起初，Byju"s以線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)為主。
來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)
2015年，印度政府推行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)滲透到教育行業(yè)之中，在線教育就此迎來(lái)了最早的發(fā)展機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，Byju"s正式推出了線上學(xué)習(xí)APP，并引入更多的老師為學(xué)生提供直播、錄播等在線課程，授教范圍也擴(kuò)展至K12、高校領(lǐng)域，集中在4-12年級(jí)的學(xué)生。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，Byju"s的App發(fā)布的3個(gè)月后，學(xué)生注冊(cè)數(shù)量已達(dá)到200萬(wàn)。
Byju"s的發(fā)展風(fēng)頭正茂，Byju也在其中收獲了愛(ài)情。
Byju的妻子，Divya Gokulnath，也是他最早的學(xué)生之一。受邀加入公司之后，當(dāng)任一名教師，現(xiàn)任公司董事成員，并負(fù)責(zé)PR工作。
來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)
而創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中的大部分人，大多也是來(lái)自接受過(guò)Byju輔導(dǎo)考試的學(xué)生們。
就是這么一只不到10人的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)不斷壯大，吸引著各界人士的目光。天眼查數(shù)據(jù)顯示，成立至今，公司一共開(kāi)展過(guò)25輪融資，融資金額逾49億美元，2016年D輪融資便獲得扎克伯格與妻子共同創(chuàng)立的Chan Zuckerberg Initiative、紅杉資本領(lǐng)投，此后IFC、騰訊、老虎環(huán)球基金、黑石集團(tuán)、瑞銀集團(tuán)等知名投資機(jī)構(gòu)相繼進(jìn)入。
值得一提的是，僅2021年，Byju"s便開(kāi)展了6輪融資，融資金額近23億美元，較前幾年大幅增加。與此同時(shí)，其估值也從2020年9月的108億美元迅速增長(zhǎng)到2021年6月的165億美元。
作為一家從傳統(tǒng)的線下教育機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型成為在線教育平臺(tái)的成功例子，Byju"s的商業(yè)模式一直被作為模仿的對(duì)象。
Byju"s主打：“最好的教師、個(gè)性化學(xué)習(xí)技術(shù)、課程內(nèi)容和動(dòng)畫(huà)視頻媒體”。其主要通過(guò)配套教學(xué)內(nèi)容售賣(mài)硬件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)盈利，財(cái)報(bào)中顯示，平板電腦和預(yù)裝有課程內(nèi)容的SD卡貢獻(xiàn)Byju"s營(yíng)收的絕對(duì)大頭，占比由2019財(cái)年的55.3%增長(zhǎng)到2020財(cái)年的70.4%；其次是銷(xiāo)售教科參考書(shū)的收入，占比約23.5%。
隨著用戶群體以及人數(shù)的增長(zhǎng)，Byju"s還有部分收入主要來(lái)自付費(fèi)課程的訂閱，在2020財(cái)年中的比例約為6.1%。學(xué)生可以通過(guò)免費(fèi)試用課程15天后，選擇是否付費(fèi)，每科課程單價(jià)在百美元到數(shù)千美元不等。
疫情之下，在線教育乘風(fēng)而起，Byju"s順勢(shì)將其APP上的內(nèi)容免費(fèi)提供給所有學(xué)生，并推出了直播課程，進(jìn)一步刺激用戶數(shù)增長(zhǎng)。2020年，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，Byju"s已有超過(guò)5000萬(wàn)注冊(cè)學(xué)生，350萬(wàn)付費(fèi)用戶訂閱，年續(xù)簽率85%。
而這其中，60%的學(xué)生都來(lái)自地鐵區(qū)外，也就是相對(duì)落后地區(qū)。
剛剛前面也說(shuō)到，印度是一個(gè)種族、社會(huì)非常不平等的國(guó)家，教育資源也是極為分化的。即使印度政府規(guī)定向14歲以下兒童提供8年的義務(wù)教育，但由于基礎(chǔ)教育匱乏、兒童仍需參與務(wù)農(nóng)維持生計(jì)，導(dǎo)致學(xué)生的退學(xué)率非常高。
以致于印度到現(xiàn)在，仍有2.8億成年人文盲，占人口總數(shù)的20%，是全球文盲人口最多的國(guó)家。相反的是，印度高等教育卻是十分重視，也就是我們所說(shuō)的精英教育。
如此一來(lái)，民營(yíng)教育機(jī)構(gòu)是彌補(bǔ)公立教育資源質(zhì)量的重要部分，或許Byju"s的出現(xiàn)，讓窮人翻身的機(jī)會(huì)大大提升，這也就是為什么Byju"s在印度得以擴(kuò)張的原因之一。2020財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，Byju"s的營(yíng)收由2019財(cái)年的130.6億盧比飆升至2020財(cái)年的238.1億盧比，同比增長(zhǎng)82%，其中75.4%來(lái)自印度本國(guó)市場(chǎng)。
不過(guò)，與此同時(shí)，Byju"s虧損也增大了近30倍。
虧損的背后，是其激進(jìn)的擴(kuò)張策略。
無(wú)論是從印度走向美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等國(guó)家，還是不斷收購(gòu)?fù)袠I(yè)公司，無(wú)疑不顯露出其全球化的野心。
僅2021年，不完全統(tǒng)計(jì)，Byju"s已收購(gòu)了7家在線教育類(lèi)的相關(guān)公司，譬如2月Byju"s以15-20億盧比的價(jià)格收購(gòu)了教育技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司Scholr；以約9.5億美元和股票的價(jià)格，將Aakash收入其中；并相繼收購(gòu)考試在線輔導(dǎo)平臺(tái)Hash Learn、Toppr、Great Learning等等。
對(duì)于Byju"s而言，多樣化的并購(gòu)帶來(lái)了課程內(nèi)容不斷豐富及優(yōu)化的同時(shí)，其業(yè)務(wù)及市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，但值得一提的是，擴(kuò)張狂歡的背后若沒(méi)有更為高效的管理結(jié)構(gòu)可能會(huì)適得其反，為其營(yíng)運(yùn)負(fù)擔(dān)、資金鏈斷裂埋下隱患。
盡管目前印度市場(chǎng)尚未像中國(guó)一樣，對(duì)K12在線教育強(qiáng)監(jiān)管政策，但不排除市場(chǎng)成熟之后，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，屆時(shí)Byju"s的資金鏈恐隨時(shí)暴雷。
Byju"s作為印度估值最大的教育科技公司，正試圖改變印度這一教育資源不平衡的局面，資本市場(chǎng)對(duì)其籌劃上市寄予厚望。
但對(duì)于Byju"s來(lái)說(shuō)，走出印度，走向全球或是其最終目標(biāo)，但全球化并非易事，各國(guó)政策門(mén)檻、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等都將是其面臨的挑戰(zhàn)。
本文來(lái)自微信公眾號(hào)“格隆匯新股”（ID:ipopress），作者：卷發(fā)胖大星，來(lái)源：格隆匯IPO研究院，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
