11月份，A股乘用車板塊表現(xiàn)較上月出現(xiàn)一定回落。
雪球數(shù)據(jù)顯示，雪球汽車指數(shù)（CSI:931008）11月30日收盤為10658點，較11月1日開盤時的10973點跌約3%。在時代財經(jīng)梳理的10家A股上市乘用車企中，除海馬汽車（000572.SZ）、力帆科技（601777.SH）等4只股票微漲外，其他均較上月有一定回落，其中長安汽車（000625.SZ）、長城汽車（601633.SH）、北汽藍谷（600733.SH）跌超10%。
美股方面，造車新勢力三強“蔚小理”11月整體呈上漲趨勢，特斯拉（TSLA.NASDAQ）股價雖在月中創(chuàng)高點，但后續(xù)有所回落。而有著“特斯拉殺手”之稱的Rivian（RIVN.NASDAQ）雖一車未交，但在美股上市后總市值一度位列世界前五，領先奔馳母公司戴姆勒、通用等一眾傳統(tǒng)巨頭，截至11月30日收盤，股價回落至119.76美元/股，總市值1040億美元。
“我不想無理取鬧，但是他們應該在 IPO 之前，為每10億美元估值至少交付一輛車?！睂τ赗ivian的上市，特斯拉掌舵人馬斯克此前曾稱。據(jù)了解，特斯拉市值從20億美元至1000億美元用了近10年時間。
“馬斯克的感嘆，傳統(tǒng)車企巨頭們或同樣有過，要知道特斯拉始于2019年底在資本市場的瘋狂表演，足以讓所有投資者驚嘆?！睂Υ耍袠I(yè)內(nèi)人士表示，“不過資本故事總是相似的，量產(chǎn)才能真正檢驗一家汽車公司的成色”。
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Wind數(shù)據(jù)顯示，A股乘用車板塊中，海馬汽車、力帆科技漲幅超過10%，一掃上月頹勢，而上汽集團、比亞迪、廣汽集團、長安汽車、長城汽車、北汽藍谷均出現(xiàn)跌幅。其中北汽藍谷11月跌幅達15%，墊底A股乘用車板塊。值得一提的是，北汽藍谷自10月8日觸及最近幾個月股價高點——15.33元/股后，逐漸呈現(xiàn)下跌趨勢，近兩個月整體均有一定跌幅，截至11月30日收盤，其股價為11.96元/股。
不過，11月份的A股乘用車股中，最大的驚喜莫過于上汽集團。11月5日，上汽集團開盤不久后，迎來時隔10個月的漲停。11月8日，上汽集團股價一度漲至23.45元/股，觸及近10月股價高點。
對于上汽集團突如其來的漲停，有行業(yè)分析師表示，“多重利好之下，上汽迎來漲停并不意外”。
據(jù)了解，上汽集團發(fā)布的10月份產(chǎn)銷快報。數(shù)據(jù)顯示，上汽集團今年前10月整車合計產(chǎn)量419.74萬輛，同比增長1.38%，新能源汽車銷量今年前10月同比大增187.57%至55.59萬輛。寄托上汽轉(zhuǎn)型期望的飛凡汽車也于11月5日正式成立，根據(jù)上汽集團的規(guī)劃，飛凡汽車將主攻20萬到40萬元的中高端新能源智能化產(chǎn)品區(qū)間。另外，11月4日晚，自動駕駛公司Momenta發(fā)文稱完成C+輪融資，由上汽集團領投。
圖片來源：上汽集團官網(wǎng)
據(jù)了解，上汽集團近一個月獲得12份券商研報關(guān)注，買入8家，增持3家，平均目標價為29.19元，與最新價20.19元相比，目標均價漲幅約44%。首創(chuàng)證券12月01日發(fā)布研報稱，給予上汽集團買入評級。評級理由主要包括：市占率觸底回升趨勢逐步明朗、新能源領域多劍齊發(fā)、海外市場表現(xiàn)國內(nèi)領跑、補庫增加銷量彈性，各整車板塊市占率有望漸次回升、利潤方面價格回收+結(jié)構(gòu)調(diào)整，單車盈利有彈性。
不過值得注意的是，上汽集團在觸及股價高點之后迅速滑落，截至11月30日收盤，其股價為19.95元/股。根據(jù)時代財經(jīng)觀察，近半年來，上汽集團股價雖有震蕩，但一直圍繞20元/股上下浮動，整體變動不大。
對于上汽集團目前較為波瀾不驚的股價表現(xiàn)，有行業(yè)分析師向時代財經(jīng)表示，“之所以如此，或許是參與進去的資金少?！绷碛袠I(yè)內(nèi)人士稱，“上汽的盤子很大，而且屬于傳統(tǒng)車企范疇，在市場層面缺乏想象力和炒作空間，吸引的資金少不足為奇”。
如果說上汽集團囿于自己傳統(tǒng)汽車的標簽不被市場所愛，那么以鋰電行業(yè)為主的新能源標的則是眾投資者爭相追捧的對象。
11月29日，在板塊行情推動下，寧德時代盤中漲超3%，再創(chuàng)歷史新高，為年內(nèi)第25次刷新歷史新高。截至30日收盤，寧德時代股價為680元/股，總市值超1.5萬億。除寧德時代外，國軒高科、億緯鋰能等也在11月刷新股價新高，其中億緯鋰能月內(nèi)漲幅超過30%，總市值已超2500億元。
前海開源基金基金經(jīng)理崔宸龍是2021年股基冠軍的最熱門人選，憑借新能源東風在收益榜上超越張坤等頂流基金經(jīng)理。
“新能源投資是一次戰(zhàn)略性投資機會，比過去30年投資中國房地產(chǎn)的機會還要大，我一直將其喻為第一次工業(yè)革命和第二次工業(yè)革命?！贝掊俘埲涨敖邮苎胍暡稍L時表示，“最看好鋰電池在儲能領域的應用前景，初步判斷未來整個鋰電池至少還有幾十倍的空間。電動車目前的全球滲透率還在個位數(shù)水平，未來至少有10倍以上的空間。儲能的發(fā)展空間大概率是超過電動車的，目前還處在發(fā)展的初期階段”。
港股方面，吉利汽車（0175.HK）以14%的跌幅墊底，而北京汽車（1958.HK）以24.8%的漲幅領先。
美股方面，蔚來、理想、小鵬11月份呈現(xiàn)上漲趨勢，特斯拉當月股價整體幾無變動，法拉第未來月內(nèi)跌幅達30%，而于11月10日才正式高調(diào)登陸納斯達克的美國新勢力品牌——Rivian上市即巔峰，其總市值曾一度躋身汽車行業(yè)第五，甩開奔馳、通用等巨頭，截至11月30日收盤，其股價為119.77美元/股，較最高點跌去約33%，總市值1040億美元，
對此，高盛分析師David Kostin提醒，高增長、低利潤的公司擁有極具吸引力的前景，但它們的估值特別容易受到利率上升或收入不盡人意的風險影響。
Rivian招股書顯示，其在2019年和2020年的凈虧損分別為4.26億美元和10.2億美元，2021年前六個月凈虧損為9.94億美元。該公司預計今年三季度將虧損高達12.8億美元，而營收則介于0至100萬美元之間。
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在躍升世界市值前五的車企之后，馬斯克在推特上表示，“我希望Rivian能實現(xiàn)量產(chǎn)和正現(xiàn)金流，這才是公司真正面臨的考驗。數(shù)百家的汽車初創(chuàng)公司中(不管是燃油車還是電動車)，特斯拉是過去100年來唯一一個實現(xiàn)量產(chǎn)和正現(xiàn)金流的美國車企”。
值得一提的是，成功上市卻未能量產(chǎn)車輛的并未只有Rivian，還有法拉第未來。盡管此前FF 全球 CEO 畢福康也曾表示，“根據(jù)我們在 919 活動上宣布的業(yè)務和產(chǎn)品更新，我們有充足的信心在上市后 12 月內(nèi)按時高質(zhì)量高產(chǎn)品力交付 FF 91Futurist?！钡鶕?jù)當前消息， FF 距離量產(chǎn)還有較長距離。
另外，據(jù)媒體報道，法拉第未來近期收到納斯達克警示函，這也被輿論解讀為納斯達克要求法拉第未來退市。對此，法拉第未來方面解釋稱，僅僅與法拉第未來公司推遲提交Q3財報相關(guān)，這是一個正常的程序。一旦法拉第未來在該計劃規(guī)定的時間內(nèi)向納斯達克及時提交合規(guī)計劃，公司將恢復到納斯達克規(guī)則下的常規(guī)狀態(tài)?，F(xiàn)在，法拉第未來正與納斯達克保持緊密聯(lián)系，有信心在短期內(nèi)重新恢復到常規(guī)狀態(tài)。
與Rivian、法拉第未來還處于宣傳“期貨”階段不同，中國新勢力三強——“蔚小理”早已實現(xiàn)量產(chǎn)，并走在正循環(huán)的道路上。
根據(jù)官方數(shù)據(jù)，蔚來（NIO.NYSE）、理想（LI.NASDAQ）、小鵬（XPEV.NYSE）11月份交付量分別為10878輛、13485輛、15613輛，均創(chuàng)歷史新高。
根據(jù)今年第三季度財報，上述三家車企雖仍未實現(xiàn)盈利，但財務數(shù)據(jù)較往期均有一定提升。數(shù)據(jù)顯示，2021年第三季度，小鵬汽車營收57.20億元，同比增長187.4%；理想汽車營收77.80億元，同比增長209.7%；蔚來汽車營收98.05億元，同比增長116.6%。
本文來自微信公眾號 “時代財經(jīng)APP”（ID：tf-app），作者：廖維，編輯：張澤，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
