“只要你輕輕一笑，我的心就迷醉，只有你的歡顏笑語，伴我在漫漫長途有所依。”2014年，一個來自貴州貴陽的21歲學(xué)生第一次走上電視熒幕，憑借一曲《歡顏》獲得現(xiàn)場陣陣掌聲。
唱至高潮，齊秦再也忍不住了，第一個拍下按鈕轉(zhuǎn)過座椅，楊坤一句“這女孩唱的挺好的”，又和那英面面相覷，似乎十分糾結(jié)。一曲即將結(jié)束，終于，那英和陳坤激動地拍下按鈕，轉(zhuǎn)過身來，陳坤驚訝發(fā)現(xiàn)唱歌的原來是個男孩兒。
他就是唱《大魚海棠》的周深，相信你已經(jīng)看出這是什么節(jié)目了，《中國好聲音》致力于挖掘草根，這是他初次登場的地方，也成了他日后進入演藝圈的第一塊敲門磚。
燦星文化作為《中國好聲音》背后的制作公司，還有《追光吧！哥哥》《這！就是街舞》《蒙面唱將》等綜藝作品，擁有著眾多知名IP的燦星文化上市之路卻并不順利。
燦星文化自2015年起便開始為上市做準備，至今7年兩度折戟A股，主要因其身上股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、曾有中國公民替美國新聞集團代持股份、高達16億的商譽、以及版權(quán)糾紛纏身等問題，再加上如今影視文娛行業(yè)整體遇冷，自身業(yè)績承壓，由盈轉(zhuǎn)虧。此種境遇下，在被A股否僅九個月后，其母公司星空華文選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，這次能成功嗎？
做綜藝的公司很多，做出好產(chǎn)品的卻很少。
截至2016年年底，全國經(jīng)批準設(shè)立廣播電視播出機構(gòu)2578家，全國持有《廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證》機構(gòu)14389家。僅2020年，國內(nèi)綜藝節(jié)目播出數(shù)量就多達200多個，但真正出圈的少之又少。
目前國內(nèi)主要的綜藝節(jié)目制作商可分為三類：獨立的綜藝節(jié)目制作商、電視媒體平臺的內(nèi)部視頻內(nèi)容制作團隊和網(wǎng)絡(luò)視頻平臺的內(nèi)部視頻內(nèi)容制作團隊。星空華文正屬于第一種。
星空華文成立于2012年，從事文娛相關(guān)IP行業(yè)，主營綜藝制作，至今共制作及推出29檔綜藝節(jié)目，累計共283集。據(jù)咨詢機構(gòu)“弗若斯特沙利文”報告，按2020年收入計，星空華文是中國最大綜藝節(jié)目IP創(chuàng)造商及運營商。此外其業(yè)務(wù)還包括音樂IP、電影IP的運行，藝人經(jīng)紀、演唱會制作、藝術(shù)教育及培訓(xùn)、化妝品、食品、服裝等衍生消費品的制作和銷售等。
2012年，燦星文化（星空華文子公司）與浙江衛(wèi)視展開合作，共同拿下《中國好聲音》版權(quán)。這檔節(jié)目由燦星文化主導(dǎo)制造，一經(jīng)推出便收視率飆升，打造出許多優(yōu)秀歌曲和歌手，熱烈的反響下，續(xù)集也不斷推出。據(jù)“弗若斯特沙利文”報告顯示，播出十季后，《中國好聲音》創(chuàng)下中國季播持續(xù)時間最長的綜藝節(jié)目的記錄。
圖源：《招股書》
《中國好聲音》不僅開創(chuàng)了國產(chǎn)草根綜藝的新局面，其“收視對賭、利益分成”的全新制播分離模式，區(qū)別于以往“一口買斷”制作費的制播分離模式，也在整個行業(yè)中具備突破性意義。所謂的收視對賭、利益分成，即承諾節(jié)目收視率會達到一個點，低于這個點將采用對燦星不利的分成模式，高于這個點，燦星將獲得巨大回報。
第一季首播收視率即達1.5%，第二期飆升至2.8%，《中國好聲音》一炮而紅。高收視率下，首先聞風(fēng)而動的是廣告商。播出20天，節(jié)目廣告費從每15秒15萬元，飆升到每15秒36萬元。曾任浙江衛(wèi)視副總監(jiān)的杜昉對《瞭望東方周刊》透露，第二季《中國好聲音》決賽，每15秒廣告費被拍出了380萬元的天價。
2015年至2017年，燦星文化營收為24.61億元、27.06億元和20.58億元，其中《中國好聲音》、《中國新歌聲》（2016年《中國好聲音》更名）節(jié)目制作收入占總收入的比例分別為 46.43%、37.33%和32.33%。
期間，星空華文還推出了《蒙面唱將猜猜猜》《中國好歌曲》及《出彩中國人》等，但反響平平。直到2018年，與優(yōu)酷合作，推出《這！就是街舞》，再次一炮而紅，但已經(jīng)難復(fù)《中國好聲音》播出時的萬人空巷盛況。
圖源：《招股書》
播出九年后，《中國好聲音》也現(xiàn)出疲態(tài)。沒有了王牌，星空華文不僅營收下降，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，營收從2018年的17.39億元增至2019年的18.06億元，2020年則降至15.59億元，凈利潤從2018年的4.75億元降至2019年的3.8億元，2020年首次出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)虧損2780萬元。
2016年至2018年，可謂是國產(chǎn)綜藝的井噴期，也是資本最洶涌的時期。
資本對爆款綜藝的追捧可謂不遺余力。但星空華文的爆款綜藝還面臨著不少歷史遺留問題。比如在版權(quán)上，《中國好聲音》的原創(chuàng)方為荷蘭Talpa公司的《The Voice》，最初浙江衛(wèi)視和燦星文化，以200萬元的版權(quán)費拿到了《The Voice》在中國的三年版權(quán)。
三年播出四季后，荷蘭Talpa公司并未與燦星文化續(xù)約，而是轉(zhuǎn)手和出價更高的唐德影視簽訂協(xié)議，以6000萬美元（約4億元人民幣）成交，唐德影視為國內(nèi)《The Voice》版權(quán)的唯一和獨家所有人。
Talpa公司隨后向燦星文化發(fā)出禁制令，禁止后者制作及播放《中國好聲音》第五季節(jié)目。《中國好聲音》搖身一變，更名為《中國新歌聲》繼續(xù)播出。隨后雙方開啟了兩年之久的版權(quán)戰(zhàn)。
圖源：《中國好聲音》官方微博
直到2018年，唐德影視、燦星文化與浙江衛(wèi)視才就版權(quán)問題和解。但《中國好聲音》元氣大傷，加上觀眾審美疲勞，偶像選秀代替草根選秀成為新的熱點綜藝。
2016年到2018年，也是韓流來襲的井噴期。星空華文沒放過這個機會，與韓國MBC合作制作《蒙面歌王》。2016年，雙方簽訂協(xié)議，共同制作《蒙面歌王》第二季至第四季，每季版權(quán)費280萬美元（約1780萬人民幣）。
但2017年、2018年，星空華文并未獲得相關(guān)書面批準，于是在無MBC參與的情況下開發(fā)制作了《蒙面唱將猜猜猜2016》《蒙面唱將猜猜猜2017》和《蒙面唱將猜猜猜2018》。《招股書》中表示，根據(jù)雙方簽訂的補充協(xié)議，若未能自主獲得政府機構(gòu)取得書面批準，準許雙方于原協(xié)議項下的義務(wù)將不適用于《蒙面歌王》第三季或第四季。因此星空華文并未向MBC支付相應(yīng)版權(quán)。
圖源：《招股書》
2020年7月，MBC以違約為由向法院對星空華文提起訴訟，索賠總額約人民幣1.1億元。目前該案仍處于一審中，未有結(jié)果。
雙方合作的不僅有《蒙面歌王》。還是2016年，雙方計劃共同開發(fā)綜藝節(jié)目《戶外真人秀》，為此星空華文向MBC支付了制作咨詢服務(wù)費260萬美元（約1660萬人民幣），但星空華文聲稱，MBC并無提供任何制作咨詢服務(wù)，因此要求其退換260萬美元以及違約金52萬美元（約330萬元人民幣）。
對此MBC表示，其參與了綜藝節(jié)目《我們的挑戰(zhàn)》的制作，并趁機提起反訴，索賠金額合共約為4750萬元，主要涉及制作費、違約罰金及逾期付款的應(yīng)計利息。
2021年9月，上海市第一中級人民法院裁定，MBC部分參與綜藝節(jié)目《我們的挑戰(zhàn)》的開發(fā)，并責(zé)令星空華文向MBC支付制作咨詢服務(wù)費人民幣1000萬元及逾期付款的應(yīng)計利息。
對此結(jié)果，星空華文和MBC均提起上訴，目前尚未做出二審判決。
一邊是凈利的下滑，一邊是頻發(fā)的版權(quán)糾紛，星空華文決定向二級市場發(fā)起沖刺。2018年和2020年，星空華文子公司燦星文化兩次試圖A股上市，但均以失敗告終。
失敗原因有二。一為其股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，實際控制人的確定缺乏實際依據(jù)。2015年之前，燦星文化本計劃在港股上市，建立了紅籌架構(gòu)，2015年下半年，又決定在A股上市因此拆除VIE結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)幾經(jīng)變化，部分機構(gòu)投資又退出，管理層再收購、還涉及投資款、債務(wù)等問題，各相關(guān)利益方在其中盤根錯節(jié)，難辨真假，燦星文化在《招股書》中，足足用了15頁內(nèi)容介紹其紅籌架構(gòu)建立與解除的過程。
股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定的情況下，上市委關(guān)于實際控制人的認定多次問詢。《招股書》中稱，公司的實際控制人為田明、金磊、徐向東、華人文化天津的共同控制。監(jiān)管方則認為，公司在拆除紅籌架構(gòu)后，股權(quán)架構(gòu)設(shè)計復(fù)雜，認定實際控制人的理由不充分、披露不完整，不符合創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定。
更關(guān)鍵的是，紅籌架構(gòu)搭建期間，燦星文化還出現(xiàn)了賀斌、盤斌、龔牧龍、馬天寧等4名中國公民根據(jù)美國新聞集團安排持有燦星有限股權(quán)，其中龔牧龍、馬天寧二人除了持有燦星文化股權(quán)外，另一身份是當(dāng)時美國新聞集團的中國法律顧問。
根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》規(guī)定，禁止外商投資電視節(jié)目制作發(fā)行和文化（含演出）經(jīng)紀業(yè)務(wù)。
原因之二為燦星文化2016年收購夢響強音帶來的商譽減值。2016年，燦星文化以20.8億元的價格收購夢響強音100%的股權(quán)，彼時夢想強音凈資產(chǎn)公允價值約1億元，因收購價格20.8億元，形成了商譽19.68億元。2016年公司計提商譽減值3.48億元。截至目前，商譽余額仍然高達16.36億元。
《招股書》顯示，夢響強音2020年上半年實現(xiàn)凈利潤1821.75萬元，相較2018年上半年的3560.98萬元近乎腰斬。除此之外，周深、張碧晨等從《中國好聲音》走出的藝人也在合約到期后紛紛選擇不續(xù)約。
還未上市就埋下了16億的雷，監(jiān)管方認為燦星文化就夢響強音收購事項產(chǎn)生的商譽追溯應(yīng)用的會計調(diào)整，并未反映燦星文化于相關(guān)時間的實際財務(wù)狀況。
對于這兩方面問題，星空華文則在《招股書》中回應(yīng)，我們的中國法律顧問認為，重組前后燦星文化的股權(quán)架構(gòu)并未違反相關(guān)中國法律。以及董事認為，上述有關(guān)夢響強音商譽的問題不再適用或存在。
如今，星空華文一路兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)再次回到港交所，準備三戰(zhàn)資本市場。
星空華文的版權(quán)問題并非國內(nèi)的個例，早年間更有甚者從不購買版權(quán)，直接抄襲。有行業(yè)人士指出，當(dāng)時頻繁爆發(fā)的版權(quán)糾紛，既有國內(nèi)制作商對韓國等國家多個成熟綜藝模式的信任和已有流量的追捧，也有其自身原創(chuàng)實力的不足和不愿探索嘗試等方面的原因。
這方面更多的案例，例如MNET的《PRODUCE 101第二季》與愛奇藝的《偶像練習(xí)生》，《SHOW ME THE MONEY》和《中國有嘻哈》；TVN的《尹食堂》和湖南衛(wèi)視的《中餐廳》；SBS的《叢林的法則》和安徽衛(wèi)視的《我們的法則》，SBS《我家的熊孩子》和湖南衛(wèi)視的《我家那小子》。當(dāng)時流行的綜藝節(jié)目總有些別人家的味道，其實背后翻車、水土不服的也有不少，只是“糊”成了最好的保護色。
“由于各國國情不同, 歷史不同, 人們的生活習(xí)俗不同, 所以綜藝節(jié)目表達方式和內(nèi)容也各有不同。中國歷史悠久, 有非常優(yōu)秀的傳統(tǒng)文化, 立足本土, 制作有中國情懷，中國特色，中國視野的節(jié)目是非常有必要的。把中國特色的文化運用在各種題材和風(fēng)格的綜藝節(jié)目里, 比如:中國功夫、中國山水、中國民俗節(jié)日等元素, 不僅不會陷入到抄襲糾紛里, 而且會形成中國風(fēng)格, 向世界傳播中國文化。”河南大學(xué)新聞與傳媒學(xué)院莊娟表示。
面對電視市場的娛樂亂象, 國家廣電總局幾次發(fā)布“限娛令”, 整治電視行業(yè)生態(tài)亂象。央視帶頭制作出了《國家寶藏》《朗讀者》《我在故宮修文物》等優(yōu)秀綜藝節(jié)目，不僅收視成績好，還引起了受眾對于中國文化、中國歷史的廣泛討論和稱贊。
2018年4月，《國家寶藏》《朗讀者》《經(jīng)典詠流傳》《天籟之戰(zhàn)》《聲臨其境》《跨界歌王》《明日之子》《功夫少年》《好久不見》，九大中國原創(chuàng)節(jié)目模式還亮相了法國戛納電視節(jié)。
回到星空華文，曾導(dǎo)演《中國好聲音》的金磊導(dǎo)演近年又導(dǎo)演了綜藝《追光吧哥哥》，但吐槽大于好評，另一位導(dǎo)演陳偉又導(dǎo)演出了《這！就是街舞》，收獲了好口碑，卻難出圈。
圖源：《招股書》
星空華文綜藝節(jié)目IP運營及授權(quán)的營收占比，在2018年至2020年一直穩(wěn)定在70%左右，但在今年上半年已經(jīng)降至46.9%。對此，星空華文將其歸咎于在新冠疫情的沖擊下，綜藝節(jié)目制作及播出延時，進而減少了綜藝節(jié)目IP運營及授權(quán)產(chǎn)生的收入。但目前疫情仍在，文娛行業(yè)監(jiān)管也在不斷加強，曾經(jīng)的幾個爆款綜藝節(jié)目的巔峰時期也逐漸過去，星空華文沖刺港股，不知道是否還能講出讓投資者滿意的資本故事。
本文來自微信公眾號 “野馬財經(jīng)”（ID：YMCJ8686），作者：劉欽文 ，編輯：李逸明，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
