11月18日，微博通過了港交所的聆訊，意味著微博將在香港二次上市。
微博誕生于2009年，是中國最早的提供微博客服務(wù)的社交平臺之ー，開創(chuàng)了中國社交媒體行業(yè)的先河。2014年4月，微博在納斯達克上市。成立12年、上市7年，微博如今過得怎么樣？
從月活上看，至2021年9月，微博的月活躍用戶數(shù)達到5.73億，來自移動端比例達到94%，日活躍用戶達到了2.48億。在活躍用戶中，年輕人居多，超過75%在1990年之后出生。
從內(nèi)容上看，截止2021年6月30日，微博上有440萬個經(jīng)認證的賬號，擁有名人、明星與娛樂、幽默、媒體、綜藝與電視節(jié)目、時尚、美妝、金融和游戲等46個垂直域內(nèi)容，其中，28個垂直領(lǐng)域內(nèi)容在2021年6月的月瀏覽量均超過100億。
在收入方面，微博2020年整體的收入利潤受疫情的影響有所波動，不過拉長時間線來看，微博仍然實現(xiàn)了較高的增速。
2016年到2020年微博的收入年復(fù)合增長率為26.7%，經(jīng)營利潤率也從2016年的21.5%提高到2020年的30.0%。
2021年，微博實現(xiàn)了明顯的突破。前三個季度，收入16.41億美元，同比增長39.46%，其中第三季度收入6.03億美元，同比增長30.3%。三季報還披露，按照固定匯率計算，預(yù)計第四季度的收入將同比增長15%—20%。
微博的收入分為兩個部分，廣告及營銷收入、增值服務(wù)。
廣告及營銷服務(wù)是微博的頂梁柱，隨著廣告主預(yù)算的提升，廣告及營銷服務(wù)收入也在增長。
2018年、2019年、2020年和2021年上半年，單個廣告主（不包括阿里巴巴）的平均支出分別為470美元、593美元、825美元和1379美元。
相應(yīng)地，廣告及營銷業(yè)務(wù)今年前三個季度增長38%至14.3億美元。
從2018年到2021年上半年，來自包括阿里巴巴等關(guān)聯(lián)方的收入比重略有下降，來自第三方的收入占比為80%左右，說明微博自身業(yè)務(wù)獨立性增強。
社交媒體廣告極為重要的變現(xiàn)渠道，占在線廣告市場的整體份額一直在增長。根據(jù)灼識咨詢報告，從收入的角度，社交媒體廣告占在線媒體廣告的比重，已經(jīng)從2016年的2.9%擴大至2020年的18.2%，預(yù)計到2025年會進一步擴大至26.1%。
微博在第三季度持續(xù)進行了廣告產(chǎn)品優(yōu)化，一方面提升品效廣告產(chǎn)品競爭力，通過熱點的流量聚合效應(yīng)快速引爆，順應(yīng)消費情緒，實現(xiàn)品效雙贏。另一方面持續(xù)優(yōu)化信息流廣告產(chǎn)品，對前端廣告鏈路到后端廣告轉(zhuǎn)化模型進行了大幅度優(yōu)化。
增值服務(wù)包括VIP會員、直播和與游戲有關(guān)的服務(wù)。今年前三個季度收入增長47%至2.11億美元。
在單季度營收方面，2021年微博第三季度凈營收約為6.07億美元，同比增長30%。其中，廣告和營銷業(yè)務(wù)營收約為5.38億美元，同比增29%，主要得益于微博在美妝個護、食品飲料、3C數(shù)碼等重點行業(yè)進一步強化營銷服務(wù)能力。
此外，微博的業(yè)務(wù)穩(wěn)定，毛利率也相對穩(wěn)定，保持在80%—85%之間。
費用性支出主要發(fā)生在研發(fā)、營銷和管理費用三個方面。占比相對穩(wěn)定的是管理費用，包括管理人員的工資、辦公大樓的折舊等等。
其中銷售費用包括在線上線下的廣告和推廣費用、銷售人員的薪酬福利、傭金等。銷售費用占收入的比重，從2018年到2021年前三個季度下降了3.9個百分點。
研發(fā)費用方面，2018年——2020年，微博的產(chǎn)品開發(fā)費用分別為2.5億美元、2.84億美元、3.24億美元。今年前九個月，研發(fā)同比增長35%至3.17億元，即將追平去年全年的投入力度。
研發(fā)費用占收入的比重整體也呈現(xiàn)出上升的趨勢，2018年——2020年，分別為14.54%、16.1%和19.18%，今年前三季度為19.31%。
營銷與短期創(chuàng)收關(guān)聯(lián)度較高，研發(fā)是提升用戶體驗及變現(xiàn)能力的關(guān)鍵，是一個產(chǎn)品長期保持競爭力的根基。
比如，微博的熱搜最需要時效性，而時效性聚集起的人氣和每秒數(shù)百萬的用戶訪問量考驗著服務(wù)器；比如微博管理者海量的數(shù)據(jù)，如何存儲便于高效管理和方便全國各地的用戶快速訪問，這都需要研發(fā)和技術(shù)的支持。
由此帶來的用戶體驗提升和內(nèi)容生態(tài)是微博在十余年的發(fā)展中保持活力的基礎(chǔ)。
從收益質(zhì)量上看，2018年、2019年、2020年和2021年前三季度，微博的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為4.88億美元、6.32億美元、7.42億美元和5.64億美元，自我造血能力較強。
此次上市的募集資金，微博將用于持續(xù)擴大用戶群及提升用戶參與度，以及改善微博的內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)；研發(fā)以提升微博的用戶體驗及變現(xiàn)能力；有選擇性地尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資和收購，以及用作營運資金及一般公司用途。
本文來自微信公眾號“市值榜”（ID:shizhibang2021），作者：何玥陽，編輯：趙元，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
