逆變器作為在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上最有技術(shù)含量的環(huán)節(jié)之一，所經(jīng)歷過(guò)的戰(zhàn)斗也相當(dāng)慘烈。
過(guò)去的十余年間，行業(yè)風(fēng)云變幻，國(guó)產(chǎn)逆變器企業(yè)命運(yùn)隨之跌宕搖擺。它們抵抗過(guò)海外強(qiáng)敵，也掙扎于路線之爭(zhēng)，它們走出去時(shí)曾遭遇歐美圍剿，關(guān)起門(mén)來(lái)又陷入價(jià)格內(nèi)斗。有人一戰(zhàn)成名，風(fēng)光無(wú)兩，有人功敗垂成，黯然離場(chǎng)……在一次又一次殘酷洗牌背后，留在牌桌上的企業(yè)已經(jīng)十不足一。
眼下，光伏+儲(chǔ)能浪潮席卷而至，風(fēng)云再起，逆變器行業(yè)又將誰(shuí)主沉浮？
逆變器是可以將太陽(yáng)能板產(chǎn)生的可變直流電壓轉(zhuǎn)換為市電頻率交流電的裝置，在并網(wǎng)發(fā)電系統(tǒng)中起著至關(guān)重要的作用，是光伏系統(tǒng)的“大腦”。
2009年前后，國(guó)內(nèi)啟動(dòng)金太陽(yáng)示范工程和特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)，刺激了光伏產(chǎn)業(yè)的迅速擴(kuò)張，也帶起了逆變器發(fā)展的第一波熱潮。
政策感召下，兆億級(jí)光伏電站大批上馬，2009年國(guó)內(nèi)逆變器需求量達(dá)到150MW左右，與2008年相比翻了7倍，供給一度短缺。在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)中只有冠亞、陽(yáng)光電源等少數(shù)幾家有生產(chǎn)能力，又適逢多晶硅價(jià)格大跌80%，光伏成本驟降。于是，這一年大量海外品牌在中國(guó)市場(chǎng)搶灘登陸，SMA、卡拉羅、西門(mén)子、施耐德、ABB、POWER-ONE等紛紛來(lái)到中國(guó)。高補(bǔ)貼、高電價(jià)，低成本，各個(gè)品牌都賺得盆滿缽滿，中國(guó)企業(yè)“眼紅不已”。
很快，許多變頻器、UPS、電力電源的生產(chǎn)廠家，在動(dòng)輒200%的利潤(rùn)率面前，決定開(kāi)發(fā)做逆變器業(yè)務(wù)，有些則干脆直接轉(zhuǎn)型專門(mén)制造光伏逆變器。國(guó)內(nèi)能夠生產(chǎn)逆變器的企業(yè)數(shù)量從個(gè)位數(shù)瞬間猛增至數(shù)百家。僅靠初期幾千萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)的投入，歐姆尼克、古德瓦特、艾伏新能源等一眾國(guó)內(nèi)廠商便在市場(chǎng)上冒尖，這在后來(lái)隨著行業(yè)資本和技術(shù)的不斷集中，已經(jīng)完全不可復(fù)制。
2012年上半年，隨著產(chǎn)能增多，市場(chǎng)供需關(guān)系開(kāi)始發(fā)生逆轉(zhuǎn)，政府補(bǔ)貼減少，逆變器的價(jià)格和利潤(rùn)大幅下降，市場(chǎng)上逆變器的價(jià)格從2元/瓦降到了0.8元/瓦。首先扛不住的是外國(guó)品牌，因?yàn)樵谥袊?guó)市場(chǎng)營(yíng)收銳減、無(wú)利可圖，除少數(shù)幾家外，包括艾默生、卡羅拉這樣的知名企業(yè)，要么借道臺(tái)商外包代工，要么就地變賣(mài)給國(guó)內(nèi)品牌，永久撤回歐美。
外國(guó)人走了，中國(guó)企業(yè)的日子卻依然越過(guò)越難。
到了2012年下半年，逆變器的市場(chǎng)價(jià)格又出現(xiàn)了一波快速的補(bǔ)降，大功率產(chǎn)品價(jià)格降到了0.4元/瓦左右，價(jià)格再次腰斬。由于這一階段，國(guó)內(nèi)技術(shù)的不成熟，許多名義上是國(guó)產(chǎn)品牌的逆變器，實(shí)際上就是向三菱、富士等國(guó)際巨頭供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)核心元器件后進(jìn)行組裝。利潤(rùn)猛降，成本不降，沒(méi)有核心技術(shù)的小廠們不得不宣布破產(chǎn)倒閉，逆變器產(chǎn)業(yè)陷入嚴(yán)重階段性失衡。
更糟糕的是，美歐也相繼對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品發(fā)起“反補(bǔ)貼、反傾銷(xiāo)”調(diào)查，加劇了光伏全產(chǎn)業(yè)困境。昔日嘗盡甜頭的逆變器企業(yè)，在這國(guó)內(nèi)價(jià)格大血拼又出海無(wú)望的時(shí)間點(diǎn)，貢獻(xiàn)了無(wú)數(shù)破產(chǎn)、倒閉，整合兼并、公司挖角、高管離職、員工抗議罷工的辛酸故事。寶島企業(yè)山特在深圳40多人的團(tuán)隊(duì)，被幾家廠商幾乎挖個(gè)干凈，艾索戴國(guó)峰帶走10多人，山億10多個(gè)，古瑞瓦特也將近10人；南京冠亞、頤和新能源等“傳統(tǒng)”逆變器廠商相繼淡出人們視野。
雙反的影響持續(xù)長(zhǎng)達(dá)五年，歐盟成員國(guó)的250多個(gè)組織和公司曾呼吁終止對(duì)中國(guó)光伏制造商的貿(mào)易限制。
這一輪行業(yè)的崛起與衰落帶來(lái)了兩個(gè)結(jié)果，一是國(guó)內(nèi)的逆變器市場(chǎng)收束于有技術(shù)、規(guī)模大的公司，陽(yáng)光電源、上能電器兩家集中式大機(jī)企業(yè)趁機(jī)拿下50%的地面電站份額。二是一眾二三線品牌，如古瑞瓦特、固德威、正泰、三晶電氣等，把研發(fā)生產(chǎn)重心從歐美企業(yè)和國(guó)內(nèi)大機(jī)企業(yè)把持的集中式機(jī)型地面電站，轉(zhuǎn)移到分布式逆變器，重新繞道巴西、斯里蘭卡等海外市場(chǎng)。
行業(yè)危機(jī)時(shí)期往往也是遠(yuǎn)見(jiàn)者積蓄力量的最佳時(shí)期。
2013年，在光伏行業(yè)一片愁云慘淡之際，華為強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)，給行業(yè)格局帶來(lái)了天翻地覆的變化。
華為能進(jìn)入逆變器行業(yè)，建信號(hào)基站的經(jīng)驗(yàn)派上了用場(chǎng)：不怕環(huán)境惡劣，又特別了解電子元件容易在哪出問(wèn)題。華為的出現(xiàn)，讓國(guó)內(nèi)的逆變器技術(shù)路線發(fā)生了根本的轉(zhuǎn)向。
光伏逆變器產(chǎn)品包括組串式、集中式與微型逆變器三種，針對(duì)不同的電站應(yīng)用，逆變器的流派眾多。其中，集中式逆變器和組串式逆變器“大機(jī)”“小機(jī)”的技術(shù)路線之爭(zhēng)，貫穿著中國(guó)逆變器發(fā)展的整個(gè)歷史。
華為著手開(kāi)發(fā)逆變器業(yè)務(wù)的2013年，國(guó)內(nèi)集中式逆變器出貨量占比達(dá)89%，組串式占比僅為11%。大機(jī)地面電站在行業(yè)里占據(jù)主導(dǎo)地位。這一是因?yàn)槌跏汲杀締?wèn)題：小機(jī)每瓦的成本要比大機(jī)高出兩三倍；二是市場(chǎng)需求問(wèn)題：國(guó)內(nèi)早期的光伏電站都集中建在荒漠，即使有少數(shù)的屋頂光伏，業(yè)主們也偏愛(ài)能夠更加強(qiáng)勢(shì)接入電網(wǎng)的集中式逆變器；三是穩(wěn)定性問(wèn)題：大量應(yīng)用組串逆變器后，電網(wǎng)容易出現(xiàn)諧振狀況，造成停電保護(hù)等大事故。
▲ 國(guó)外一起由組串式逆變器故障引發(fā)的火災(zāi)
華為的第一代產(chǎn)品也是按照適用于地面電站的集中式逆變器設(shè)計(jì)的。可是，盡管產(chǎn)品發(fā)布會(huì)華為擺足了排場(chǎng)，做足了宣傳，但是由于產(chǎn)品相比于原本的幾家大機(jī)企業(yè)并沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，華為逆變器的出貨量并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，并且當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，逆變器的價(jià)格較2010年已經(jīng)下滑90%。
于是，2014年，華為開(kāi)始改換技術(shù)路線，專攻組串式逆變器。而這波技術(shù)路線轉(zhuǎn)型，正好踏準(zhǔn)了正由大型光伏電站向分布式轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。華為在確立了組串式的技術(shù)路線后，又提出智能光伏服務(wù)方案，引入了云監(jiān)控、云管理等。在產(chǎn)品質(zhì)量提升上，華為做出了三大創(chuàng)新，即無(wú)外置風(fēng)扇、無(wú)熔絲、硅進(jìn)銅退。智能檢測(cè)避免了事故，元器件的技術(shù)革新保證25年的使用周期。
這樣一來(lái)，采用組串式逆變器雖然初始投資成本較高，但在全生命周期內(nèi)能產(chǎn)生更大的發(fā)電量，對(duì)于業(yè)主來(lái)說(shuō)回報(bào)率也更高。
作為闖入的攪局者，華為為了自家產(chǎn)品推廣上也是不遺余力。首先是主動(dòng)拉長(zhǎng)賬期，緩解采購(gòu)者資金流動(dòng)性壓力；二是推出免費(fèi)試用的模式，先安裝后收費(fèi)，打消客戶顧慮；三是經(jīng)常性邀請(qǐng)客戶參觀，通過(guò)產(chǎn)品現(xiàn)場(chǎng)展示在行業(yè)中秀肌肉。
華為在入局逆變器第一年就躋身中國(guó)逆變器行業(yè)出貨量前五，占當(dāng)年國(guó)內(nèi)出貨總量的7%。 2014年第二季度，華為新增訂單量超過(guò)3.5GW，首次躋身“全球十大”光伏逆變器供應(yīng)商之列，并成為唯一一家來(lái)自中國(guó)的上榜企業(yè)。
華為的異軍突起扭轉(zhuǎn)了以集中式逆變器為主的市場(chǎng)格局，開(kāi)啟了逆變器行業(yè)寡頭爭(zhēng)霸的新時(shí)代。
三年間，華為的崛起曾讓逆變器行業(yè)短暫回春，陽(yáng)光電源、華為、上能三家企業(yè)占據(jù)了地面電站80%以上的市場(chǎng)份額，陽(yáng)光、上能和特變電工等傳統(tǒng)集中式逆變器大機(jī)企業(yè)，也開(kāi)始涉足組串式，同時(shí)，主攻分布式逆變器的中小型廠商，在這一個(gè)階段紛紛返回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以差異化的路線拿著穩(wěn)定的訂單。然而，緊接著的2016年，行業(yè)的大變動(dòng)又不期而至。
首先就是“630”政策，逆變器行業(yè)規(guī)模不降，利潤(rùn)下降。2015年，我國(guó)光伏裝機(jī)瘋狂增長(zhǎng)，國(guó)家出臺(tái)降補(bǔ)調(diào)控政策，但是指出對(duì)于2015年已備案的電站，只要在2016年6月30日之前并網(wǎng)，仍可執(zhí)行原上網(wǎng)電價(jià)。2016年、2017年以至于后來(lái)年年?duì)幏謯Z秒追趕“630”成為光伏人的共同記憶。
而時(shí)間來(lái)到2018年5月31日，被業(yè)內(nèi)稱為“史上最嚴(yán)厲光伏政策”——“531新政”發(fā)布，控規(guī)模、降補(bǔ)貼成為定局。光伏規(guī)模利潤(rùn)雙降，行業(yè)里哀嚎一片，逆變器企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上幾乎是賠錢(qián)賺吆喝。許多挺過(guò)了五六年前那股行業(yè)寒流的逆變器廠家，沒(méi)能挺過(guò)這一次，山億新能源、茂碩電源等紛紛掉隊(duì)選擇撤出逆變器業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，行業(yè)里逆變器出貨量造假、騙保騙補(bǔ)的丑聞也頻繁曝出。市場(chǎng)上活躍的逆變器廠家只剩下二十來(lái)家。
至此，2012年SNEC展會(huì)中439家逆變器參展商存活下來(lái)的只剩下5%。
為了尋找新市場(chǎng)，頑強(qiáng)生存下來(lái)中國(guó)的逆變器企業(yè)又踏上了出海之路。再回海外，昔日國(guó)際市場(chǎng)的老對(duì)手，博世、西門(mén)子、ABB和通用電氣等已經(jīng)相繼退出逆變器業(yè)務(wù)。盡管在日美市場(chǎng)，受產(chǎn)品偏好和貿(mào)易摩擦的影響，中國(guó)企業(yè)的滲透率不高，但是在印度、南美和歐洲市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)還是獲得了大顯身手的機(jī)會(huì)。
特別是由于歐洲光伏起步早，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求高，愿意為企業(yè)品牌和長(zhǎng)生命周期的逆變器產(chǎn)品支付溢價(jià)，因此中國(guó)逆變器企業(yè)在歐洲訂單上獲得了更高的毛利率。雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全面低價(jià)，利潤(rùn)走低，但是這一階段， 國(guó)內(nèi)的逆變器企業(yè)通過(guò)走向海外的嘗試，苦練內(nèi)功，為自己贏得了“量大質(zhì)優(yōu)價(jià)低”的良好口碑。
眼下，新能源的風(fēng)口又至，光伏+儲(chǔ)能的關(guān)鍵詞把逆變器又推上了“造富”舞臺(tái)的中央。逆變器行業(yè)究竟會(huì)有福同享，還是兵戎相見(jiàn)呢？
逆變器市場(chǎng)規(guī)模將迎來(lái)一波大增長(zhǎng)已是共識(shí)。
首先，換代周期近在眼前，全球逆變器需求極度旺盛。逆變器的平均壽命為10-15年，2010年裝機(jī)的逆變器已經(jīng)逐步進(jìn)入換代倒計(jì)時(shí)，據(jù)有關(guān)估計(jì)2022年全球光伏逆變器出貨量分別有望達(dá)到 243GW，市場(chǎng)規(guī)模分別有望達(dá)到433億元，2025 年全球逆變器市場(chǎng)空間有望達(dá)到505億元。
其次，受益于新增裝機(jī)容量持續(xù)增長(zhǎng)，海外逆變器需求不斷提升，中國(guó)龍頭企業(yè)的市場(chǎng)地位也逐日提高。全球逆變器出貨量中國(guó)占比超過(guò)65％，華為、陽(yáng)光穩(wěn)居前兩位，在除美國(guó)以外的細(xì)分市場(chǎng)中，華為的逆變器出貨量均排名第一，而在2019年上能電氣的海外收入則一度暴增12倍。
▲ 2020年逆變器全球市場(chǎng)份額
第三，就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，“新能源+儲(chǔ)能”規(guī)模化發(fā)展已成趨勢(shì)。無(wú)論是政策還是實(shí)際需求，都會(huì)讓逆變器企業(yè)有廣闊的施展空間。光伏逆變器板塊過(guò)去一年勢(shì)如破竹，陽(yáng)光電源、錦浪科技和固德威等熱門(mén)公司在A股不是“翻倍”就是“翻倍再翻倍”。
但是，逆變器在過(guò)去十幾年里所經(jīng)歷的一切，也在時(shí)刻提醒著投資者們，前方并不會(huì)像看起來(lái)那樣風(fēng)平浪靜。
例如缺芯時(shí)代，電芯的供應(yīng)是否能有“保險(xiǎn)”；平價(jià)時(shí)代單瓦價(jià)格整體緩慢下降，企業(yè)能否保住毛利率；光伏發(fā)電穩(wěn)定性低成本高，推廣能否達(dá)預(yù)期等。
時(shí)至今日，曾經(jīng)熙熙攘攘為利而來(lái)國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)， 其中絕大多數(shù)廠家的存在時(shí)間甚至沒(méi)有自己產(chǎn)品的壽命久，國(guó)內(nèi)堅(jiān)持完整走過(guò)一個(gè)逆變器服務(wù)周期的企業(yè)，兩只手就數(shù)的過(guò)來(lái)。
這樣潛在的風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)數(shù)同行的宿命，或許都還要讓剛剛迎來(lái)行業(yè)爆發(fā)的逆變器企業(yè)們，在技術(shù)革命和品質(zhì)優(yōu)化上不敢有絲毫的放松。
本文來(lái)自微信公眾號(hào) “市值觀察”（ID：shizhiguancha），作者：賽 文，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
