Z世代又撐起一個(gè)IPO。
獨(dú)角獸KK集團(tuán)，正式赴港IPO了。
投資界消息，11月4日，香港聯(lián)交所信息顯示KK集團(tuán)已經(jīng)遞交了發(fā)行上市申請(qǐng)，正式啟動(dòng)赴港上市流程。這家近年來(lái)崛起的新零售領(lǐng)域現(xiàn)象級(jí)企業(yè)，在經(jīng)歷了飛速的融資節(jié)奏后終于走到了IPO的門前。
成立于6年前的KK集團(tuán)，背后是一位低調(diào)的潮汕80后——吳悅寧。2015年，從未接觸過(guò)零售業(yè)的吳悅寧嗅到了進(jìn)口商品的爆發(fā)性需求，在廣東東莞創(chuàng)辦了一家進(jìn)口商品集合店KK館。迄今為止，KK集團(tuán)旗下?lián)碛蠯K館、KKV、THE COLORIST調(diào)色師、X11四個(gè)自我孵化的零售連鎖品牌，產(chǎn)品組合涵蓋美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具等各大品類，在各大購(gòu)物中心尤為顯眼。
這是一家備受追捧的新零售集團(tuán)。投資界不完全統(tǒng)計(jì)，2016年至今，KK集團(tuán)共完成了7輪共計(jì)超40億元的融資，收獲了眾多VC/PE的支持，包括深創(chuàng)投、璀璨資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、eWTP生態(tài)基金、洪泰基金、五岳資本、Kamet Capital、CMC資本、黑蟻資本、渶策資本、京東等——在今年7月最新一輪融資后，KK集團(tuán)估值達(dá)到了200億。
KK集團(tuán)背后，站著一位80后創(chuàng)始人。
吳悅寧出生于1984年，曾就讀于東莞理工學(xué)院計(jì)算機(jī)專業(yè)，2007年畢業(yè)后進(jìn)入了IT行業(yè)。他有著多年軟件行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，可以說(shuō)是中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的初代產(chǎn)品經(jīng)理。2014年左右，和很多懷抱理想的80后一樣，吳悅寧也開始了創(chuàng)業(yè)之旅。
最初，他瞄準(zhǔn)了O2O全網(wǎng)連鎖模式的機(jī)會(huì)。2015年4月，吳悅寧成立了廣東快客電子，隨著進(jìn)口商品需求迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，雖然此前并沒(méi)有接觸過(guò)零售業(yè)，但嗅到商機(jī)的吳悅寧還是決定把電商平臺(tái)發(fā)展為線上線下結(jié)合的實(shí)體商家，開設(shè)一家進(jìn)口產(chǎn)品集合店，通過(guò)零食、美妝、個(gè)護(hù)等進(jìn)口快消品類進(jìn)入實(shí)體零售領(lǐng)域。KK的故事就此開始。
2015年12月，他們開設(shè)了首家KK館門店，將目標(biāo)客戶群對(duì)準(zhǔn)了二十五六歲左右，具有一定消費(fèi)能力、追求個(gè)性與時(shí)尚的年輕人。一家KK館面積約80平米，主要盤踞在成本較低的社區(qū)周邊，此后也陸續(xù)開了4家店。不過(guò)由于當(dāng)時(shí)社交電商未成風(fēng)口，加之已有不少便利店的蠶食，早期的KK館很快經(jīng)營(yíng)萎縮，4家社區(qū)店一年虧損巨大。
受挫的吳悅寧決定放棄社區(qū)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)購(gòu)物中心，KK館也在此時(shí)從一家“進(jìn)口商品小鋪”升級(jí)為一家集進(jìn)口產(chǎn)品、餐飲、咖啡廳、書吧為一體的綜合休閑娛樂(lè)空間。隨后，10家升級(jí)到400平左右的店面也很快在全國(guó)落地。然而這類零售模式的最大弊端在于空間利用率低，前期升級(jí)投入的大量資金難以短期回本，導(dǎo)致升級(jí)后的KK館依然無(wú)法盈利。
意識(shí)到危機(jī)，吳悅寧再次謀求轉(zhuǎn)型。此時(shí)新一代的消費(fèi)人群對(duì)產(chǎn)品有更多的需求，對(duì)整個(gè)場(chǎng)景的形態(tài)也有了非常多的期待。于是，吳悅寧制定了新的戰(zhàn)略，打造一個(gè)新零售生活方式的社交空間。
2019年，公司正式升級(jí)為KK集團(tuán)，新推出兩個(gè)品牌：主打精致生活集合的新一代連鎖主力店品牌KKV、國(guó)內(nèi)首家彩妝集合連鎖品牌THE COLORIST調(diào)色師。2020年，KK集團(tuán)旗下全球潮玩集合品牌X11也對(duì)外亮相。這一系列品牌無(wú)論是在線上還是在線下，都有擁有了較高的熱度和流量，很快成為了年輕用戶頗受追捧的網(wǎng)紅店。
如今，KK集團(tuán)旗下門店已從早期珠三角地區(qū)拓展至全國(guó)100多個(gè)城市幾百家A類購(gòu)物中心，成為頗具代表性的新零售企業(yè)。根據(jù)招股書，KK集團(tuán)的四個(gè)子品牌在全球的門店數(shù)量達(dá)680家，這位80后在鋪設(shè)了眾多門店后，終于走上了IPO之路。
被視為新零售新物種，KK集團(tuán)靠什么撐起一個(gè)IPO？
招股書顯示，KK集團(tuán)2018年-2020年的GMV總量分別為1.88億元、6.52億元、22.54億元；2021年上半年GMV就達(dá)到了22.13億元，已經(jīng)與2020年全年接近持平。KK集團(tuán)2018年至2020年的GMV復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)246.2%，根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，按照GMV來(lái)計(jì)算的話，KK是國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)對(duì)快的潮流零售商。
而營(yíng)業(yè)收入更讓外界好奇。根據(jù)招股書，KK集團(tuán)在2018-2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.553億元、4.637億元和16.459億元；2021年上半年的營(yíng)收為16.831億元；其2020年和2021上半年的毛利分別為4.997億和6.099億。
與此同時(shí)，KK集團(tuán)旗下4個(gè)子品牌業(yè)務(wù)的具體經(jīng)營(yíng)情況也一覽無(wú)余?？梢钥吹剑鞔蚓律盍闶跭KV營(yíng)收和GMV占比都最高，半數(shù)以上；其次是彩妝集合店THE COLORIST調(diào)色師。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)都是在2019年推出。
根據(jù)招股書，在KK集團(tuán)的680家門店中，截止到2021年6月，KKV門店數(shù)量281家；THE COLORIST調(diào)色師門店數(shù)量240家；X11門店數(shù)量11家，KK館門店數(shù)量107家。KK集團(tuán)的零售業(yè)務(wù)包含自有門店和加盟店，其中加盟店數(shù)量多于自有門店。
毫無(wú)疑問(wèn)，KK集團(tuán)的崛起，源于對(duì)Z世代的巨大吸引力——這是一批不可錯(cuò)過(guò)的新消費(fèi)人群。招股書中寫道，2020年，中國(guó)Z世代人口約2.6億，Z世代不僅消費(fèi)能力強(qiáng)，且規(guī)模處于上升趨勢(shì)——據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年Z世代每月人居可支配收入超過(guò)3500元，高于中國(guó)居民人均可支配收入的2682元，占中國(guó)家庭總支出的13%-15%。
KK集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人郭惠波曾分享，“一些傳統(tǒng)的零售品牌已經(jīng)不太能捕捉到新人群的需求，而KKV、調(diào)色師主力的消費(fèi)人群則基本是在14到35歲，占我們整體消費(fèi)人群的80%。”新的消費(fèi)人群有三個(gè)特點(diǎn)，顏值即正義、社交即貨幣、個(gè)性即動(dòng)力。在KK看來(lái)，年輕人群是高ARPU值（一般指每用戶平均收入）人群，掌握新一代的消費(fèi)人群，意味著在同一個(gè)地方可以實(shí)現(xiàn)彎道超車，因?yàn)樗麄兊南M(fèi)人群的規(guī)模比上一代會(huì)有一個(gè)更大的消費(fèi)規(guī)模。
例如KK集團(tuán)旗下的品牌THE COLORIST調(diào)色師——這是一個(gè)為Z世代打造全新的社交空間，比如一反傳統(tǒng)的色彩搭配，在空間設(shè)計(jì)上采用金屬科技感混搭品牌色少女心粉的空間設(shè)計(jì)風(fēng)格，極具標(biāo)志性，甚至一度成為年輕人打卡圣地。
這是一個(gè)錯(cuò)位戰(zhàn)的典型案例。過(guò)去無(wú)論是絲芙蘭還是屈臣氏，護(hù)膚都是其店內(nèi)主要品類，而調(diào)色師選擇了以彩妝為突破點(diǎn)，創(chuàng)立了國(guó)內(nèi)首個(gè)聚焦彩妝的集合店業(yè)態(tài)，同時(shí)品牌上偏向年輕大眾市場(chǎng)，選擇國(guó)內(nèi)外平價(jià)輕奢彩妝，加之擁有各類型品牌獨(dú)家比例超過(guò)80%，諸如美國(guó)Morphe、韓國(guó)Pony Effect等獨(dú)家知名潮牌，再加上“全場(chǎng)免費(fèi)試用”、“沒(méi)有BA打擾自助式購(gòu)物”等體驗(yàn)型標(biāo)簽，自然更能吸引Z世代的年輕女性客群。
KK集團(tuán)大火的背后，是新一代集合店的集體崛起。不得不承認(rèn)，以屈臣氏、萬(wàn)寧等為代表的初代集合店漸漸風(fēng)光不再，取而代之的是KKV、THE COLORIST調(diào)色師、Wow Colour、話梅、AYDON黑洞等全新的品牌。當(dāng)下，誰(shuí)能抓住Z世代，誰(shuí)就能贏得未來(lái)。
過(guò)去幾年，KK集團(tuán)席卷創(chuàng)投圈，融資節(jié)奏之快給人留下了深刻印象。
就在今年7月，KK集團(tuán)剛剛完成一筆3億美元的融資，由京東領(lǐng)投，新天域資本、CMC資本、洪泰基金、中信證券、嘉實(shí)基金、渶策資本等等多位新老股東跟投。至此，KK集團(tuán)投后估值達(dá)200億人民幣。
在此之前，這家新零售領(lǐng)域現(xiàn)象級(jí)爆紅企業(yè)，已經(jīng)吸引了眾多VC/PE機(jī)構(gòu)紛紛入局：
值得一提的是，2019年10月，KK館宣布完成了1億美元的D輪融資，由eWTP 科技創(chuàng)新基金領(lǐng)投，五岳資本及原有資方經(jīng)緯中國(guó)、黑藻資本等參與跟投。同時(shí)，公司正式升級(jí)為“KK集團(tuán)”。也是在這一輪后，KK集團(tuán)的估值就已經(jīng)超過(guò)10億美元。
而E輪融資在9個(gè)月后完成。2020年7月，KK集團(tuán)完成10億元E輪融資，由CMC資本領(lǐng)投，洪泰基金、Kamet Capital、黑蟻資本、渶策資本跟投，此外經(jīng)緯中國(guó)等部分老股東也繼續(xù)跟投，轟動(dòng)一時(shí)。
據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前KK集團(tuán)已完成7輪融資，總?cè)谫Y額超40億人民幣。融資節(jié)奏如此迅猛，也讓KK集團(tuán)一直身處于燒錢的質(zhì)疑漩渦。
一位KK集團(tuán)的投資方透露，2020年疫情對(duì)多數(shù)線下商業(yè)都是很大的挑戰(zhàn)，但挑戰(zhàn)總是與機(jī)遇并存的，這個(gè)時(shí)機(jī)恰恰是線下連鎖商業(yè)的一個(gè)重新洗牌的機(jī)會(huì)，“KK集團(tuán)的KKV、調(diào)色師等商業(yè)業(yè)態(tài)，表現(xiàn)了非常優(yōu)秀的疫情后恢復(fù)能力，其產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)創(chuàng)新性、快速擴(kuò)張能力，以及數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的能力，都是業(yè)內(nèi)頂級(jí)的?！?/p>
在投資人眼中，KK集團(tuán)創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)對(duì)零售行業(yè)具有獨(dú)特的理解，用敏銳的眼光發(fā)掘和捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在業(yè)務(wù)模式不斷升級(jí)的過(guò)程中，也注重內(nèi)功的修煉，不斷夯實(shí)供應(yīng)鏈能力、執(zhí)行力，通過(guò)高度標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)營(yíng)方式，實(shí)現(xiàn)不同區(qū)域和城市的快速擴(kuò)張。
根據(jù)招股書，在IPO之前，吳悅寧個(gè)人直接持股比例為28.39%，此外通過(guò)其全資持股的MOGR，吳悅寧還另外間接持有公司24%的股份。
有趣的是，今年3月，吳悅寧還連同UC優(yōu)視原聯(lián)合創(chuàng)始人梁捷、璀璨資本創(chuàng)始合伙人吳曉豐，一起創(chuàng)辦了一家Founders’Fund——不二資本。這家機(jī)構(gòu)在短時(shí)間內(nèi)密集出手了多個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域的熱門品牌，比如果汁氣泡水品牌好望水、新飲品品牌樂(lè)體控、護(hù)膚品牌C咖、Tasogare隅田川咖啡、潮玩品牌ToyCity、母嬰消費(fèi)品牌窩小芽、Mr.Zoo小小動(dòng)物元、進(jìn)口牛奶品牌蘭雀等。
類似于吳悅寧參與創(chuàng)辦不二資本，創(chuàng)投圈另外一個(gè)極具代表性的案例是挑戰(zhàn)者資本，該基金由元?dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森創(chuàng)辦，迄今在大消費(fèi)領(lǐng)域出手了百余個(gè)項(xiàng)目，包括元?dú)馍?、M Stand、馬記永拉面、好望水、王小鹵等。還有泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧，不但一手做直投，還做起了LP，成為美團(tuán)龍珠、黑蟻資本、蜂巧資本等知名機(jī)構(gòu)的出資人
而最新的案例莫過(guò)于喜茶90后創(chuàng)始人聶云宸，他開始以投資人的身份密集出現(xiàn)在VC圈，過(guò)去三個(gè)月接連出手了4家公司——WAT雞尾酒、咖啡品牌Seesaw、植物基品牌野生植物YePlant和茶飲品牌和気桃桃，節(jié)奏之快令人咋舌。
這是一股嶄新現(xiàn)象——越來(lái)越多新消費(fèi)創(chuàng)始人開始選擇創(chuàng)而優(yōu)則投。他們年紀(jì)輕輕就實(shí)現(xiàn)了財(cái)富自由，開始嘗試起更具挑戰(zhàn)性的VC事業(yè)，悄然登上創(chuàng)投的歷史舞臺(tái)。
本文來(lái)自微信公眾號(hào) “投資界”（ID：pedaily2012），作者：楊繼云，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
