宇宙第一大PE來了。
本周，黑石集團發(fā)布Q3財報，資產(chǎn)規(guī)模達到了史無前例的7310億美元，約合人民幣4.67萬億元。今年以來，這家PE巨頭所押注的在線約會公司Bumble和瑞典燕麥飲料品牌Oatly先后IPO，均一度締造百億美金市值。最新消息稱，黑石正在籌備募資四支新基金，合計規(guī)模達到400億美金。
執(zhí)掌萬億PE帝國，身后掌舵人蘇世民有著一段傳奇的人生經(jīng)歷。身為猶太移民后裔，他自小便有經(jīng)商頭腦，14歲與雙胞胎弟弟合開過一家剪草公司；大學(xué)畢業(yè)后，他僅用六年時間便坐到了雷曼兄弟全球兼并業(yè)務(wù)合伙人的位置。隨后，他拉著恩師彼得·彼得森（Peter G. Peterson)，共同出資40萬美元創(chuàng)建黑石。此后30余年，蘇世民筑起一個龐大的金融帝國。
在外界看來，黑石頗為神秘，但其在中國的投資十分活躍——今年年初，黑石斥資63億元從富力地產(chǎn)手中收購粵港澳大灣區(qū)最大的城市物流園70%的股權(quán)；6月，黑石以13億美元從泛海手中買下美國國際數(shù)據(jù)集團（IDG），成為年內(nèi)黑石在中國交易金額最大的一筆收購。如今手握充足彈藥，黑石更是來勢洶洶。
“PE之王”黑石又發(fā)威了。
本周，黑石集團發(fā)布Q3財報，再次創(chuàng)造歷史——Q3營收62.24億美元，同比增長105%；歸屬于公司的凈利潤為14億美元，同比增長76%。令人驚嘆的是，黑石管理的資產(chǎn)規(guī)模達到了史無前例的7310億美元，約合人民幣4.67萬億元。
黑石表示，三個月期間多項指標創(chuàng)出紀錄或逼近紀錄，其中手續(xù)費相關(guān)收入攀升28%。而值得一提的是，黑石投資總收入為47.6億美元。黑石總裁Jonathan Gray表示，信息技術(shù)服務(wù)、可持續(xù)發(fā)展和全球旅行等領(lǐng)域的投資給公司帶來了豐厚的回報。
梳理黑石的PE版圖，今年依舊收獲了一波IPO。其中，較為轟動的是黑石押注的在線約會公司Bumble和瑞典燕麥飲料品牌Oatly，先后成功上市。
2021年2月，有著美版陌陌之稱的Bumble登陸納斯達克。IPO首日，Bumble開盤大漲77%。市值一度達到139.7億美元（約900億人民幣），公司創(chuàng)始人成為了全球最年輕的白手起家女性億萬富翁。根據(jù)Bumble招股書，上市前，黑石集團擁有其25.9%的股份，是其控股股東。
據(jù)了解，Bumble和黑石的緣分始于2019年7月。當時，福布斯發(fā)表了一篇文章，直指合伙人安德烈·安德烈夫名下的另一家交友網(wǎng)站 Badoo，其總部倫敦辦公室性丑聞和歧視女性的行為，這使得一直標榜女性權(quán)利的Bumble大受影響。黑石集團看準時機，開始介入。當月，黑石集團收購了安德烈夫手中所持有的大量股份，給出的估值是30億美元。
而Oatly網(wǎng)紅植物奶算是今年新消費領(lǐng)域的當紅炸子雞。今年5月，Oatly成功登陸納斯達克，成為“全球植物奶第一股”，首日市值約120億美元。2020年7月，Oatly獲得2億美元融資，由黑石領(lǐng)投，公司出讓約10%股份。招股書顯示，黑石集團將在IPO后擁有Oatly 6.7%的股份。
這家來自于瑞典的燕麥植物蛋白品牌在歐美市場大獲成功后，開始進軍中國。2018年，Oatly聯(lián)手華潤旗下的連鎖咖啡品牌太平洋咖啡，在300多家門店推出燕麥飲基底的咖啡產(chǎn)品。之后又把商品賣進了喜茶，還入駐天貓、京東等電商渠道。加上在小紅書、B站等社交媒體KOL的大面積推廣，燕麥奶迅速在中國成為爆款。黑石這一筆一年前的投資回報豐厚，須知道當時投資估值為20億美元，目前公司最新市值達80億美元。
圈內(nèi)流傳著這樣的一句話：“知道黑石不一定懂PE，但不了解黑石肯定不懂PE。”可見其江湖地位。
1985年，蘇世民（Stephen A. Schwarzman）和他的導(dǎo)師彼得·彼得森（Peter G. Peterson)共同出資40萬美元創(chuàng)建黑石，名字來自兩位創(chuàng)始人，Schwarzman在德語的意思是黑色，Peter在希臘語中的意思是石頭。
蘇世民是猶太移民后裔，出生于1947年。從耶魯大學(xué)畢業(yè)后，1972年他又從哈佛商學(xué)院MBA畢業(yè)。蘇世民從小就很睿智和獨立，14歲時就和雙胞胎弟弟一起開了一家剪草公司。大學(xué)畢業(yè)后，他拒絕了摩根史丹利的offer，加入雷曼兄弟，6年后就成為了雷曼兄弟全球兼并業(yè)務(wù)的合伙人。但他不甘于只是拿一份高薪工作，后來才有了黑石的故事。
成立之初，黑石主要從事并購重組的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。黑石的第一桶金，是借助彼得森早年與索尼公司總裁盛田昭夫結(jié)下的友情，搶得收購代理權(quán)，代表索尼公司出價20億美元收購哥倫比亞唱片公司。在開展業(yè)務(wù)的過程中，黑石覺得客戶不僅僅需要顧問服務(wù)，更需要投資伙伴，于是萌生創(chuàng)立私募基金的想法。
萬事開頭難，黑石在最初募資過程中吃了不少閉門羹。黑石創(chuàng)始人曾回憶，“被我們視為最可能點頭的19家客戶，一個個拒絕我們，最后總共有488個潛在投資人拒絕我們?！敝钡?987年，黑石才成功募集第一支PE基金，金額為6.35億美元。
恰巧的是，在基金募集成立之后的第二天，1987年的股災(zāi)發(fā)生了。之后，垃圾債市場全面崩盤，持有垃圾債的大量社區(qū)儲蓄公司破產(chǎn)，資產(chǎn)廉價向市場拋售。備足彈藥的黑石迎來發(fā)展良機，一發(fā)不可收拾。
在上世紀80年代惡意收購流行的美國，黑石堅持了一個反潮流的規(guī)則——友好收購：“我們兜售一種理念，你們可以信任我們，我們會跟你們在一起，”彼得森說，“這在那時候很另類，但非常管用?！苯?jīng)濟學(xué)家巴曙松曾評價，這個規(guī)則一直保持到現(xiàn)在，被不少國內(nèi)PE積極學(xué)習(xí)，甚至成為私募股權(quán)的“私”的一個自然內(nèi)涵：雙方應(yīng)當通過私下的充分溝通，建立相互的信任和了解。
在實踐中，黑石的投資哲學(xué)也被不少人奉為準則。黑石強調(diào)自己喜歡投資“并不時髦”的產(chǎn)業(yè)，喜歡與行業(yè)的主導(dǎo)型企業(yè)合作，時點選擇也引人稱道。一個經(jīng)典案例是，2004年從德國一投資機構(gòu)手中買下塞拉尼斯化學(xué)公司(Celanese)，然后利用華爾街當時互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟低迷、投資者轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)行業(yè)的氣氛推向資本市場，不到半年，黑石就獲得了現(xiàn)金收益30億美元和為數(shù)不少的上市公司股份。
而在VC/PE史上，黑石上市也是一個里程碑事件。2007年6月，黑石以每股價格31美元的價格，發(fā)行1.3億股，公開募資超過40億美元，當時成為繼谷歌上市以來第二大IPO。緊隨其后，KKR在2010年上市，凱雷在2012年上市。黑石成為國際私募股權(quán)行業(yè)的風(fēng)向標。
時至今日，黑石的步伐遠沒有慢下來。10月，有消息稱黑石正準備籌集一支并購基金，其規(guī)模有望創(chuàng)下該行業(yè)的歷史最高紀錄——300億美元資金。知情人士稱，黑石還準備為其生命科學(xué)、能源和增長策略籌集新的資金；包括旗艦基金在內(nèi)，這4支基金總籌資可能超過400億美元。
蘇世民不止一次在公開場合中說過：最好的投資機會在中國。從2007年左右開始，黑石先后在香港、北京和上海設(shè)立了辦公室，開始中國之旅。
2008年，全球金融危機爆發(fā)，布局中國成為黑石房地產(chǎn)部門的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。這一年，黑石以10億元收購上海Channel1購物中心，算黑石在中國內(nèi)地最早的一筆地產(chǎn)收購案。此后，黑石就設(shè)立若干新的房地產(chǎn)債權(quán)投資基金。據(jù)不完全統(tǒng)計，黑石在中國市場累計投資額接近500億元，投資范圍囊括了物流地產(chǎn)、寫字樓、購物中心以及綜合體。
近幾年，黑石集團尤為看好中國的物流行業(yè)，加速擴張物流地產(chǎn)版圖。2017年，黑石在中國設(shè)立物流基礎(chǔ)設(shè)施管理平臺——龍地物流。截止目前，龍地物流在全國范圍內(nèi)管理著40個物流園區(qū)和占地面積超過500萬平方米的倉庫組合，客戶覆蓋23座城市，服務(wù)客戶涵蓋電商、零售、第三方物流、快遞快運和制造業(yè)等行業(yè)。
今年，黑石在物流地產(chǎn)領(lǐng)域繼續(xù)掃貨。1月20日，黑石集團旗下黑石房地產(chǎn)機會型基金已經(jīng)完成粵港澳大灣區(qū)最大物流園區(qū)的多數(shù)股權(quán)收購，交易規(guī)模達11億美元（約合人民幣71億元）。交易完成后，黑石基金將持有該物流園區(qū)70%的股權(quán)。隨著這筆重磅交易正式落地，黑石在中國的物流投資組合大幅擴張了近三分之一，達到5300萬平方英尺，覆蓋國內(nèi)23個城市。
黑石為何看好中國的物流地產(chǎn)？蘇世民曾解釋道：“在地產(chǎn)領(lǐng)域，我們對那些順應(yīng)發(fā)展趨勢的投資主題很有信心?？春梦锪鞯禺a(chǎn)，是因為中國在線電商的發(fā)展會衍生出很大的倉儲需求和物流需求。我們認為這兩個領(lǐng)域有著非常有吸引力的投資機遇。目前，我們在中國核心物資集散中心擁有倉儲物業(yè)，并把這些物業(yè)租給了頭部的第三方物流公司和中國的科技公司?！?/p>
隨著中國大環(huán)境的變化，對地產(chǎn)情有獨鐘的黑石也開始對醫(yī)療健康感興趣。2014年，黑石旗下基金對蘇州欣榮博爾特醫(yī)療器械有限公司(以下簡稱“欣榮博爾特”)進行了重大投資。據(jù)知情人士透露，該筆投資金額超過1億美金。資料顯示，欣榮博爾特成立于2000年，是肢體創(chuàng)傷、脊柱及關(guān)節(jié)骨科內(nèi)植入耗材生產(chǎn)商之一。
從2018年開始，黑石便在醫(yī)療健康領(lǐng)域瘋狂布局。去年7月，黑石宣布旗下的首期生命科學(xué)基金（Blackstone Life Sciences V）獲得超額認購，基金規(guī)模達46億美元，成為史上規(guī)模最大的生物醫(yī)藥基金。
2020年8月，黑石斥資約23億美元收購日本武田藥品工業(yè)旗下的消費者保健業(yè)務(wù)，這是私募股權(quán)投資公司在日本進行的規(guī)模較大的收購交易之一，轟動一時。
此外，黑石集團對特定主題投資的關(guān)注非常高，以抓住技術(shù)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、可持續(xù)能源和生命科學(xué)等行業(yè)的順風(fēng)車。今年6月，黑石宣布最終以13億美元收購中國泛海控股集團有限公司旗下美國國際數(shù)據(jù)集團（IDG），并簽署最終協(xié)議。值得注意的是，這次收購成為年內(nèi)黑石在中國交易金額比較大的一筆收購。
今年蘇世民曾在公開演講表示，在中國市場，科技和醫(yī)療健康這兩個賽道的增長率和基本面都是巨大的。在中國，沒什么是一成不變的?！叭缃竦闹袊诳萍碱I(lǐng)域，毫無疑問正成為世界領(lǐng)先者?！倍鳹C/PE圈也在關(guān)注，黑石在中國的下一筆投資又會撒向哪里？
本文來自微信公眾號 “投資界”（ID：pedaily2012），作者：劉福娟 張繼文，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
