蘋(píng)果AirPods的熱銷(xiāo)徹底點(diǎn)燃了消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)TWS(真正無(wú)線立體聲)耳機(jī)的熱情，其藍(lán)牙主控芯片目前也供不應(yīng)求，價(jià)格飆升。
這主要是由于半導(dǎo)體器件基礎(chǔ)性原材料晶圓的產(chǎn)能滿載，晶圓廠商背負(fù)著巨大的供貨壓力。
隨著去年下半年市場(chǎng)對(duì)5G需求的增加，加上蘋(píng)果iPhone11系列銷(xiāo)售優(yōu)于預(yù)期，半導(dǎo)體生產(chǎn)鏈訂單觸底回升。
天風(fēng)證券在研報(bào)中表示，由于蘋(píng)果、華為、AMD以及高通客戶的訂單增多，尤其是華為麒麟990、蘋(píng)果A13兩款產(chǎn)品處于備貨期，臺(tái)積電7nm晶圓訂單大幅度增長(zhǎng)導(dǎo)致產(chǎn)品供不應(yīng)求。除7nm外，多數(shù)芯片廠商出貨的主力制程，如16nm、12nm、10nm，產(chǎn)能也已陷入滿載狀態(tài)。由于訂單堆積，臺(tái)積電部分訂單延遲交貨，并且延遲時(shí)間長(zhǎng)達(dá)100天之久。
里昂證券表示，亞洲8英寸晶圓代工供不應(yīng)求，不僅是臺(tái)積電，聯(lián)電、中芯國(guó)際(00981.HK)等廠商也面臨相同情況。主要原因在于，包括超薄型屏下指紋辨識(shí)、5G手機(jī)拉貨等都在讓整體晶圓需求大增，包括臺(tái)積電等廠商都會(huì)因此受惠。
中芯國(guó)際、先鋒、華虹半導(dǎo)體(01347.HK)等企業(yè)受需求影響也提高了產(chǎn)能。事實(shí)上，去年二季度起，大陸自主晶圓廠已進(jìn)入投產(chǎn)高峰，多個(gè)晶圓產(chǎn)線投產(chǎn)也帶來(lái)了相關(guān)設(shè)備的采購(gòu)潮。
晶圓廠產(chǎn)能遭哄搶
“現(xiàn)在的工作就是和上游晶圓廠要產(chǎn)能，下單也要非常果斷。”國(guó)內(nèi)的一家TWS耳機(jī)廠商對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，市場(chǎng)不等人。
去年圣誕前夕，蘋(píng)果新款A(yù)irPods Pro耳機(jī)就已經(jīng)在美國(guó)全網(wǎng)售罄。分析機(jī)構(gòu)Counterpoint Research預(yù)測(cè)，去年全球TWS耳機(jī)出貨量為1.2億副，光是第四季圣誕旺季就能賣(mài)出4250萬(wàn)副，幾乎追上2018年全年出貨量水平。
而今年，隨著投入TWS耳機(jī)的品牌越來(lái)越多，以及蘋(píng)果AirPods換機(jī)潮來(lái)臨，Counterpoint預(yù)計(jì)2020年TWS耳機(jī)出貨量將躍升至2.3億副，年增率高達(dá)91.6%，有望重現(xiàn)2009到2012年智能手機(jī)的爆發(fā)性成長(zhǎng)。
此前，由于本土芯片廠商的推動(dòng)，TWS耳機(jī)藍(lán)牙主控芯片的價(jià)格一路下滑，但在最近幾周，情況出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，TWS耳機(jī)藍(lán)牙主控芯片價(jià)格在經(jīng)歷了暴跌后開(kāi)始觸底反彈，目前比低谷時(shí)的價(jià)格已上漲了三四倍，究其原因主要在于上游代工廠商的產(chǎn)能滿載，導(dǎo)致了缺貨潮。
缺貨潮也讓上游晶圓廠商的代工壓力增大，而這種壓力將會(huì)持續(xù)到今年一季度。
除了TWS耳機(jī)帶來(lái)的藍(lán)牙主控芯片的火熱之外，CMOS Image Sensor(CIS，互補(bǔ)金屬氧化物半導(dǎo)體圖像傳感器)需求的上升也給上游晶圓廠商的產(chǎn)能帶來(lái)挑戰(zhàn)。
2018年以來(lái)，CIS市場(chǎng)持續(xù)火熱。隨著智能手機(jī)搭載的攝像頭個(gè)數(shù)的持續(xù)增加，這種情況更是愈演愈烈。Apple的2016年機(jī)型iPhone7 Plus搭載了雙攝像頭，而后華為手機(jī)開(kāi)啟了“三攝像頭戰(zhàn)略”?，F(xiàn)在，主要的智能手機(jī)廠家都相繼在高端、中低端手機(jī)方面投入多攝像頭機(jī)型。據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)預(yù)估，在2020年的手機(jī)銷(xiāo)售總數(shù)中，搭載雙攝像頭(以及更多攝像頭)的手機(jī)占比約為72%(2019年約為52%)，搭載三攝像頭(以及更多攝像頭)的比例高達(dá)29%。
此外，行業(yè)研究機(jī)構(gòu)HIS Markit指出，隨著政府和企業(yè)加大對(duì)安全網(wǎng)絡(luò)的投資，到2021年全球?qū)⒂杏?0億監(jiān)控?cái)z像頭，CIS需求增長(zhǎng)可觀。而在這些應(yīng)用背后，將帶動(dòng)索尼、三星、OV、格科微、思特威和安森美等CIS原廠以及臺(tái)積電、中芯國(guó)際、華虹宏力和武漢新芯等晶圓代工廠的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
在IHS Markit公布的2019年第三季度全球前十半導(dǎo)體榜單中，索尼去年三季度的營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)了41.5%，從上一季度的第15一躍到第9。而受到需求擴(kuò)大的影響，包括索尼、三星以及SK海力士在內(nèi)的CIS供給廠商也相繼加速提高產(chǎn)能。
里昂證券表示，如今有些下游廠商繞過(guò)供應(yīng)商直接找上晶圓廠，而三星本身的晶圓代工廠產(chǎn)能也幾乎滿載，這也是前所未有的情況，預(yù)計(jì)將會(huì)把部分訂單轉(zhuǎn)向12英寸晶圓廠。臺(tái)積電所收到的訂單已超過(guò)2020年總產(chǎn)能，若客戶不先果斷下手為強(qiáng)，基本上已經(jīng)分配不到產(chǎn)能。
里昂證券亞洲科技產(chǎn)業(yè)部門(mén)研究主管侯明孝認(rèn)為，臺(tái)積電產(chǎn)能供不應(yīng)求程度比歷史上任何時(shí)候都嚴(yán)重許多。此外，2017和2018年需求十分強(qiáng)勁的車(chē)用與工業(yè)需求目前還相當(dāng)疲軟，一旦復(fù)蘇，產(chǎn)能需求勢(shì)必更為緊張。
利好上游晶圓制造供應(yīng)鏈
晶圓制造的主體可分為IDM(國(guó)際整合元件制造商)企業(yè)和晶圓代工廠，IDM巨頭主要在美國(guó)，我國(guó)主要是代工廠。
據(jù)IHS的統(tǒng)計(jì)，全球硅晶圓代工行業(yè)營(yíng)收2017年達(dá)到573億美元，2012~2017年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.8%。數(shù)據(jù)顯示，純晶圓代工產(chǎn)能占比由2012年的24.1%增長(zhǎng)至2017年的34.0%。預(yù)計(jì)2018~2020年，晶圓代工行業(yè)收入增速將維持在8%左右。
事實(shí)上，中國(guó)大陸晶圓代工需求增長(zhǎng)遠(yuǎn)超全球其他地區(qū)。2018年，中國(guó)純晶圓代工市場(chǎng)規(guī)模大漲41%，所占總份額增長(zhǎng)了5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了19%。從全球來(lái)看，僅次于美洲居第二位。招商銀行研究院表示，中國(guó)大陸市場(chǎng)基本上推動(dòng)了整個(gè)純晶圓代工市場(chǎng)的增長(zhǎng)。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大陸半導(dǎo)體供應(yīng)鏈本土化勢(shì)不可擋。“在晶圓代工領(lǐng)域，中國(guó)正處于晶圓制造產(chǎn)能擴(kuò)張的歷史性階段，逆周期投資是中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備需求韌性和成長(zhǎng)性較強(qiáng)的重要支撐。”華泰證券在一份研報(bào)中表示，中國(guó)大陸作為全球最大半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)重心一定程度上也牽引產(chǎn)能重心轉(zhuǎn)向中國(guó)，同時(shí)疊加國(guó)家戰(zhàn)略支持，全球產(chǎn)能不斷向中國(guó)轉(zhuǎn)移，中資、外資半導(dǎo)體企業(yè)紛紛在中國(guó)投資建廠，2019到2021年中國(guó)本土企業(yè)有望成為晶圓廠建設(shè)的主力。
2018年以來(lái)，已有多個(gè)晶圓產(chǎn)線投產(chǎn)，這意味著大陸晶圓廠將陸續(xù)進(jìn)入下一輪設(shè)備采購(gòu)密集期。
目前，以中芯國(guó)際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、合肥長(zhǎng)鑫為代表的本土半導(dǎo)體制造企業(yè)正分別在邏輯電路芯片、3D NAND存儲(chǔ)芯片、DRAM存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域布局先進(jìn)制程產(chǎn)能，是中國(guó)半導(dǎo)體制程工藝技術(shù)走在最前沿的企業(yè)。
中芯國(guó)際全球銷(xiāo)售與市場(chǎng)資深副總裁彭進(jìn)此前曾表示，中芯國(guó)際的產(chǎn)能仍在持續(xù)擴(kuò)充，需求主要與智能手機(jī)像素增加和手機(jī)攝像頭數(shù)量增加有關(guān)。目前，全球前五大攝像頭供應(yīng)商有3家將中芯國(guó)際作為主要代工廠，其中包括日本最大的一家，以及一家中國(guó)最高端的CIS供應(yīng)商。
受益于晶圓廠建設(shè)快速推進(jìn)，華泰證券表示，2020年中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模有望躍居全球之首。
本土晶圓廠先進(jìn)制程的產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)逐步成熟，為國(guó)產(chǎn)設(shè)備提供了更好的驗(yàn)證試用平臺(tái)和進(jìn)口替代機(jī)會(huì)。據(jù)中國(guó)電子專用設(shè)備工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年上半年國(guó)產(chǎn)設(shè)備在集成電路生產(chǎn)線設(shè)備市場(chǎng)占比達(dá)到10%左右。
方正證券在研報(bào)中表示，2019年二季度起大陸自主晶圓廠進(jìn)入投產(chǎn)高峰，未來(lái)三年半導(dǎo)體設(shè)備需求迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2019~2022年中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備總投資在700億美元左右，相比2018年的120億美元有很大增長(zhǎng)空間。此外，晶圓廠本身擴(kuò)產(chǎn)有降本的采購(gòu)需求，有利于國(guó)產(chǎn)化率的提升。國(guó)產(chǎn)設(shè)備中，北方華創(chuàng)(002371.SZ)與中微公司(688012.SH)將引領(lǐng)國(guó)產(chǎn)替代。
