本報記者 朱寶琛

隨著科創(chuàng)板上市企業(yè)數量不斷增加，上證科創(chuàng)板50成份指數何時能夠正式發(fā)布成為業(yè)界關注的一個焦點。此前業(yè)界普遍預測本月中下旬能與投資者見面，不過，這一指數的推出時間要延后了。

10月11日，上交所和中證指數有限公司發(fā)布公告稱，為進一步優(yōu)化指數編制發(fā)布工作，經研究，延后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數，發(fā)布時間另行公告。

對此，接受記者采訪的業(yè)內人士普遍認為，科創(chuàng)板指數延后推出符合市場預期，適合當前市場環(huán)境，沒必要過度擔心。

那么，首個科創(chuàng)板指數緣何延后發(fā)布?公告給出的答案是：從板塊規(guī)模來看，已掛牌家數較少、體量較小。

而這也是眾多專業(yè)機構給出的建議。大家認為，科創(chuàng)板指數作為上證核心成份指數，需著重于指數的代表性和可投資性。

今年7月19日，上交所與中證指數有限公司稱，將在科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數量滿30只后的第11個交易日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數。

根據原計劃，上證科創(chuàng)板50成份指數將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數量滿30只后的第11個交易日正式發(fā)布。編制大致方法是，當科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數量不足50只時，全部入選，待數量超過50只后，固定樣本數量為50只;同時將以自由流通市值加權，并設置個股權重上限，避免個股權重過大。

目前，國際上具有影響力、認知度較高的指數主要為成份指數，成份指數的推出既能夠及時反映板塊整體走勢情況，又有助于集中反映核心上市公司股價表現，在客觀、準確評價市場的同時，為指數型投資產品提供跟蹤標的。

對于首個科創(chuàng)板指數延后推出，聯儲證券溫州營業(yè)部總經理胡曉輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，從市場角度看，我們確實需要反映科創(chuàng)板企業(yè)整體走勢、估值的指數。從國際來看，指數化投資盛行，國內公募基金指數化產品規(guī)模越來越大。隨著退市制度常態(tài)化，上市公司監(jiān)管的規(guī)范與嚴厲，散戶投資者以個體投資的市場特征將逐步被指數投資、量化投資所取代，這也是需要上證科創(chuàng)板50成份指數的前置因素。

“從科創(chuàng)板目前交易狀態(tài)看，整體成交額已經逐步降低，上市公司數量還沒有達到50家。由于規(guī)模過小，如果很快推出上證科創(chuàng)板50成份指數，將會出現單一個體波動對指數帶來波動的加大、不能真實有效地體現整體情況。”胡曉輝說。

他進一步表示，由于流動性及規(guī)模過小，如果出現‘科創(chuàng)50指數’基金，這將繼續(xù)降低流通盤，進而加劇波動性加大的潛在風險。因此，從長期來看，上證科創(chuàng)板50成份指數推出是必然，但從市場角度來看，等到科創(chuàng)板企業(yè)成長起來后再推出，時機更合適。

“就像創(chuàng)業(yè)板推出近十年來，雖然已經有770多只股票，并且已經有千億元市值的企業(yè)，但依然沒有推出‘創(chuàng)業(yè)板50指數’，也是這個原因。”胡曉輝對記者表示。

“上證科創(chuàng)板50成份指數延遲推出符合預期，不見得是壞事。”益學投資金融研究院院長張翠霞對《證券日報》記者表示，因為現有的科創(chuàng)板上市公司只有33家，還沒有達到指數推出的必要條件。

“從大的戰(zhàn)略推動角度來看，科創(chuàng)板的大發(fā)展正在路上，所以對于上證科創(chuàng)板50成份指數延遲推出沒必要過度擔憂。”張翠霞說，從現有指數的推進情況來看，我們可以清晰地看到，必然是一些核心的、有代表性的、優(yōu)質公司上市發(fā)行之后，對應的50指數才會真正意義上推出。而且在指數推出之后，要經過一個篩選和后期的出池和入池的剔除、更新以及改進、跟蹤的過程。

“對于上證科創(chuàng)板50成份指數的推進中長期是值得期待的。”張翠霞說，同時，現在上交所對于科創(chuàng)板IPO審核、發(fā)行進程加快，也是在力推上證科創(chuàng)板50成份指數盡快推進的一個積極舉措。

在資深投行人士王驥躍看來，科創(chuàng)板注冊進度低于預期。作為試點新機制的新市場，市場運行與政策預期存在差異可以理解。隨著6月30日之前受理的公司逐步進入注冊階段，市場對科創(chuàng)板新股發(fā)行的預期也會有所調整，屆時再推出科創(chuàng)板指數可以更準確反映整個科創(chuàng)板的市場運行態(tài)勢。

與此同時，有業(yè)內人士稱，現在科創(chuàng)板公司的供求仍不平衡，價格博弈還沒有充分形成，個股價格波動與主板公司相比仍較大。而作為體現一個板塊運行整體情況的成份指數，需要有比較高的投資價值，波動性不宜過高。因此，待市場更具規(guī)模的時候再推出，將更能客觀反映板塊的整體情況。

截至目前，科創(chuàng)板受理企業(yè)達到162家，其中42家完成注冊程序，共33家公司完成掛牌上市。33只已上市新股首日收盤漲幅、上市以來最高漲幅均值分別為156%、268%。(記者朱寶琛)