不在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，卻通過(guò)大宗交易折價(jià)或溢價(jià)交易，這些公司值得;

折價(jià)大宗交易頻頻出現(xiàn)，妙可藍(lán)多(600882)、華蘭生物(002007)和桃李面包(603866)出現(xiàn)30筆以上折價(jià)交易;

溢價(jià)買(mǎi)入不常見(jiàn)，近期機(jī)構(gòu)專用席位在溢價(jià)買(mǎi)入白馬股。

418家公司近三周合計(jì)出現(xiàn)1423筆大宗交易

近期以星期六、妙可藍(lán)多為代表一些熱門(mén)題材股出現(xiàn)了大幅折價(jià)或次數(shù)頻繁的大宗交易行為，引起了市場(chǎng)的。數(shù)據(jù)顯示，最近三周(5月18日至6月5日)，兩市共計(jì)完成1423筆大宗交易(涉及418家公司)，其中溢價(jià)成交75筆(約占5%)，折價(jià)成交達(dá)到1134筆(約占79%)，平價(jià)成交214筆(約占15%)?？梢钥闯?，市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般的背景下(熊市或震蕩市)，折價(jià)成交依然是大宗交易市場(chǎng)的主要形式。

通常來(lái)說(shuō)，大幅折價(jià)成交的大宗交易，賣(mài)出方是機(jī)構(gòu)專用的大宗交易，以及被高頻折價(jià)賣(mài)出的大宗交易，往往會(huì)對(duì)公司股價(jià)構(gòu)成壓力;相反，機(jī)構(gòu)專用席位溢價(jià)買(mǎi)入的大宗交易，對(duì)公司股價(jià)構(gòu)成利好。當(dāng)然，如果疊加公司業(yè)績(jī)和高管增減持等因素，相應(yīng)的利好或利空影響將會(huì)被放大。

網(wǎng)紅股星期六被大幅折價(jià)賣(mài)出

奶酪龍頭大宗交易現(xiàn)34筆折價(jià)單

5月18日至6月5日，兩市有314家公司合計(jì)出現(xiàn)1134筆折價(jià)成交?？傮w來(lái)看，大宗交易折價(jià)成交比例占據(jù)近八成，并且折價(jià)幅度較大。

在折價(jià)幅度方面，有204家公司大宗交易以超過(guò)10%的折價(jià)率成交，其中博天環(huán)境(603603)、星期六等公司，出現(xiàn)了多筆折價(jià)幅度超18%的大宗交易成交單。以大幅折價(jià)的方式通過(guò)大宗交易成交，對(duì)公司股價(jià)會(huì)構(gòu)成較大的壓力，特別是在心里層面。

公司業(yè)績(jī)差和大股東減持成為多數(shù)大宗交易公司面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。例如博天環(huán)境當(dāng)前總市值已不足30億元，公司股價(jià)自2017年高點(diǎn)以來(lái)，跌幅已經(jīng)超過(guò)87%。公司2019年凈虧損8.31億元，2020年一季度虧損4176萬(wàn)元，并且近期頻繁發(fā)布股東減持相關(guān)公告，這些原因或許是折價(jià)大宗交易的原因之一。因此，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差的公司，出現(xiàn)大幅折價(jià)的大宗交易需要警惕。

折價(jià)成交頻率方面，華蘭生物、妙可藍(lán)多和桃李面包折價(jià)成交筆數(shù)分別達(dá)到35筆、34筆和33筆，成為近三周折價(jià)大宗交易最為密集的公司。需要說(shuō)明的是，無(wú)論是折價(jià)成交或溢價(jià)成交，大宗交易出現(xiàn)的筆數(shù)并不能反應(yīng)一切，還需要具體結(jié)合大宗交易成交的買(mǎi)方席位，以及公司基本面情況來(lái)看。

如華蘭生物的35筆折價(jià)成交單中，有29筆成交買(mǎi)方席位是機(jī)構(gòu)專用，占比超過(guò)91%;桃李面包的33筆折價(jià)成交單中，也有15筆成交被機(jī)構(gòu)專用席位資金“收入囊中”，占比近60%。可以說(shuō)，兩者成交金額的大多數(shù)被機(jī)構(gòu)專用席位買(mǎi)入，并且機(jī)構(gòu)資金短期頻繁賣(mài)出的概率不大(機(jī)構(gòu)資金傾向于長(zhǎng)期持有)，因此這兩家公司出現(xiàn)的大宗交易折價(jià)成交情況可以理解。

然而與華蘭生物、桃李面包不同的是，妙可藍(lán)多出現(xiàn)的34筆折價(jià)大宗交易累計(jì)成交額超過(guò)3.52億元，其中買(mǎi)方無(wú)一例外全部來(lái)自券商營(yíng)業(yè)部，沒(méi)有出現(xiàn)機(jī)構(gòu)專用身影;這一情況需要投資者留意。因?yàn)橄鄬?duì)溢價(jià)交易來(lái)說(shuō)，大宗交易折價(jià)成交本身不利于股價(jià)穩(wěn)定，如果疊加買(mǎi)方不是機(jī)構(gòu)資金，甚至或者賣(mài)方為機(jī)構(gòu)資金，則這一情況更加值得警惕。

值得注意的是，2019年6月至2020年6月，妙可藍(lán)多股價(jià)累計(jì)最大漲幅一度超過(guò)400%，成為今年市場(chǎng)熱炒消費(fèi)股的代表。公司奶酪業(yè)務(wù)獲得了券商機(jī)構(gòu)的廣泛，可是當(dāng)前公司股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)機(jī)構(gòu)給出的目標(biāo)價(jià)，相對(duì)折價(jià)壓力大。6月2日以來(lái)，妙可藍(lán)多股價(jià)連續(xù)回調(diào)，股價(jià)自40.9元的高點(diǎn)回撤已超15%。

總之，頻繁出現(xiàn)折價(jià)大宗交易的公司，以及折價(jià)大宗交易成交金額過(guò)大的公司，如果疊加公司業(yè)績(jī)下滑、限售股解禁、大股東減持、股價(jià)短期漲幅過(guò)大等不利情況，則更加值得警惕。

45家公司出現(xiàn)75筆溢價(jià)成交單

機(jī)構(gòu)專用席位溢價(jià)買(mǎi)入白馬股

與折價(jià)交易不同的是，近期部分白馬股獲得了機(jī)構(gòu)專用席位通過(guò)大宗交易溢價(jià)買(mǎi)入，其中以海螺水泥(600585)、三一重工(600031)、中國(guó)國(guó)旅(601888)和中國(guó)平安(601318)等白馬股為代表。

具體來(lái)看，上述期間大宗交易溢價(jià)成交75筆(約占5%)，涉及45家上市公司(約占10.7%)。其中6家公司大宗交易成交溢價(jià)率超過(guò)10%，融捷健康(300247)成交溢價(jià)率最高(15.06%);另外39家公司大宗交易成交溢價(jià)率低于10%。以上成交溢價(jià)率超過(guò)10%的6家公司中，買(mǎi)賣(mài)成交方全部為營(yíng)業(yè)部，并未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影。

在出現(xiàn)大宗交易溢價(jià)成交單的公司中，機(jī)構(gòu)專用席位溢價(jià)買(mǎi)入的情況更加值得關(guān)住(機(jī)構(gòu)資金本可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)以市場(chǎng)價(jià)買(mǎi)入，卻繞道大宗交易市場(chǎng)溢價(jià)買(mǎi)入，顯示出相對(duì)看好公司長(zhǎng)期發(fā)展)。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在以上45家溢價(jià)成交的公司中，9家公司的買(mǎi)方席位是機(jī)構(gòu)專用，并且賣(mài)方席位全部是各券商營(yíng)業(yè)部。其中機(jī)構(gòu)專用席位買(mǎi)入金額最高的是大華股份(002236)，合計(jì)7筆溢價(jià)成交5.9億元。此外機(jī)構(gòu)專用席位溢價(jià)買(mǎi)入居前的多以白馬股為主，例如上海機(jī)場(chǎng)(600009)被機(jī)構(gòu)溢價(jià)買(mǎi)入1075萬(wàn)元，海螺水泥、三一重工、中國(guó)國(guó)旅和中國(guó)平安等，分別被機(jī)構(gòu)資金溢價(jià)買(mǎi)入766萬(wàn)元、483萬(wàn)元、472萬(wàn)元和336萬(wàn)元。這些公司不少之后表現(xiàn)穩(wěn)定甚至出現(xiàn)了小幅上漲。

投資者可以進(jìn)一步大宗交易后續(xù)情況，那些持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)專用席位買(mǎi)入的公司，尤其是那些行業(yè)屬性優(yōu)勢(shì)顯著，以及具備業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)能力的公司。